Eli Lilly (LLY) Optiehandelaren zelfverzekerd na winst

Na Eli Lilly en Bedrijf (LLY) meldde dat het de voorspellingen van analisten voor de resultaten van het fiscale tweede kwartaal miste, optiehandelaren ondernemen acties die aangeven dat ze denken dat de koers van het aandeel in de toekomst. Dit mag geen verrassing zijn, aangezien de koers van het aandeel de dag na de aankondiging met 2,5% steeg.

Eli Lilly meldde: winst per aandeel (WPA) van $ 1,87 en een omzet van $ 6,74 miljard, ontbrekende verwachtingen van analisten die een winst per aandeel van $ 1,89 hadden, terwijl de verwachtingen voor een omzet van $ 6,59 miljard werden overtroffen. Voorafgaand aan de aankondiging hadden beleggers de aandelenprijs van LLY tot een extreem bereik verhoogd, met een groot aantal verkochte put opties in de open interesse.

Handelsvolumes voor opties geven aan dat handelaren hadden gekocht belt en verkoop van puts; de handel in opties na winst geeft echter aan dat handelaren nog steeds vertrouwen hebben in de aandelenkoers van LLY in de toekomst. Dat komt omdat de prijsactie binnen een extreem bereik is gebleven, terwijl optieactiviteit impliceert dat handelaren calls blijven kopen en puts verkopen.

Optiehandel is een letterlijke gok op de kansen van de markt - een weddenschap die wordt gedaan door handelaren die gemiddeld beter geïnformeerd zijn dan de meeste beleggers. De sleutel tot het maximaliseren van het inzicht in optiehandel is het begrijpen van de context waarin de prijsbeweging plaatsvond. De onderstaande grafiek illustreert de prijsactie voor de aandelenkoers van LLY vanaf augustus. 9, ter illustratie van de opzet na het inkomstenrapport.

Huidige trends

De trend van één maand van het aandeel zorgde ervoor dat de aandelenkoers boven de bovenste uitersten van het volatiliteitsbereik kwam en goed sloot boven het 20-daags voortschrijdend gemiddelde, sluitend in de hoogste uitersten van het bereik dat wordt weergegeven door de technische studies hierover grafiek.

Deze studies worden gevormd door 20 dagen Keltner-kanaal indicatoren. Deze geven prijsniveaus weer die een veelvoud van de Gemiddeld werkelijk bereik (ATR) voor de voorraad. Deze array helpt om de manier te benadrukken waarop de prijs de bovengrenzen van het volatiliteitsbereik heeft overschreden. Deze koersbeweging van LLY-aandelen houdt in dat beleggers zeer veel vertrouwen hebben in de toekomstige aandelenkoers van LLY.

Grafiekkijkers kunnen herkennen dat handelaren optimisme uitten over de winst, gebaseerd op de prijstrend voor de sluiting van de LLY aan de bovenste uitersten van het volatiliteitsbereik. Chart watchers kunnen zich ook een mening vormen over de verwachtingen van beleggers door aandacht te besteden aan details over de handel in opties. Voorafgaand aan de aankondiging leken traders te verwachten dat LLY-aandelen na winst omhoog zouden gaan.

Handelsactiviteit

De recente activiteit van optiehandelaren impliceert dat zij LLY-aandelen overwegen ondergewaardeerd en call-opties hebben gekocht als weddenschap dat het aandeel tussen vandaag en augustus zal sluiten binnen het vak dat in de grafiek wordt weergegeven. 20, de volgende maand uiterste houdbaarheidsdatum voor opties. Het groen omlijste vak vertegenwoordigt de prijzen die de verkopers van callopties aanbieden. Het impliceert een kans van 70% dat LLY-aandelen tegen augustus binnen dit bereik of hoger zullen sluiten. 20. Dus verkopers zijn slechts licht bullish. Kopers pikken deze prijzen echter op, wat suggereert dat kopers deze opties als te duur beschouwen. Aangezien de prijsstelling slechts een kans van 30% inhoudt dat de prijzen boven deze groene doos zouden kunnen sluiten, lijkt het erop dat kopers bereid zijn om die lange kansen te nemen.

Het is belangrijk op te merken dat de openstaande rente op aug. 9 bevatte meer dan 65.000 callopties vergeleken met meer dan 90.000 puts, wat de vooringenomenheid van optiekopers aantoont, aangezien dit normaal gesproken inhoudt dat optiehandelaren een neerwaartse prijsbeweging verwachten. Na de winst is de volatiliteit dramatisch afgenomen, maar het aantal putopties in de open interest is toegenomen. Dit duidt op een bearish sentiment.

voor stakingen voor het geld en één stap in beide richtingen, het gespreksvolume weegt zwaarder dan het putvolume. Het out-of-the-money putvolume neemt veel langzamer af dan het out-of-the-money belvolume. Er moet echter worden opgemerkt dat de impliciete volatiliteit van dit putoptievolume neemt af, wat aangeeft dat putopties, hoewel ze nog steeds in grote volumes worden verhandeld, meer worden verkocht dan gekocht.

De paarse lijnen op de grafiek zijn gegenereerd door een 10-daags Keltner Channel-onderzoek dat is ingesteld op vier keer de ATR. Deze maatstaf heeft de neiging om sterk gecorreleerde regio's van sterke steun en weerstand in de prijsactie. Deze regio's verschijnen wanneer de kanaallijnen in de afgelopen drie maanden een merkbare wending hebben gemaakt.

De niveaus die de bochten markeren zijn geannoteerd in de onderstaande tabel. Wat opvalt in deze grafiek is dat de call- en putprijzen zo uiteenlopen met voldoende ruimte om naar beneden te lopen. Dit suggereert dat kopers van opties een sterkere overtuiging hebben dat de prijs in de weken na het rapport omhoog gaat. Hoewel beleggers en optiehandelaren een positieve beweging van het rapport verwachtten, bewoog de aandelenkoers verder naar boven dan na het laatste winstrapport.

Deze steun- en weerstandsniveaus tonen een groot scala aan steun en weerstand voor prijzen. Als gevolg hiervan is het mogelijk dat er in de nabije toekomst een grote beweging in beide richtingen kan plaatsvinden. Na de vorige winstaankondiging daalden de LLY-aandelen minder dan 1% in de volgende dag, voordat ze de volgende week stegen. Beleggers kunnen in de week na deze aankondiging dezelfde soort prijsbeweging verwachten. Met veel ruimte in het volatiliteitsbereik, kunnen aandelenkoersen op korte termijn sterker stijgen of dalen dan verwacht; er is echter meer ruimte in het volatiliteitsbereik om een ​​neerwaartse beweging te ondersteunen.

Afsluiten

LLY overtrof de verwachtingen voor omzet, maar miste de voorspellingen van analisten voor EPS. De koers van het aandeel steeg de dag na de aankondiging met 2,5% en bleef in het bovenste uiterste van de volatiliteitsmarge en sloot ruim boven het voortschrijdend 20-daags gemiddelde. Optiehandelaren lijken calls te kopen en puts te verkopen, wat zich vertaalt in bullish vooruitzichten. Deze activiteit biedt in de volatiliteitsmarge echter meer ruimte voor een neerwaartse beweging van de aandelenkoers in de toekomst.

Voorbeeld van optiehandel

Als gok op marktkansen kan ongebruikelijke optie-activiteit handelaren inzicht bieden in het beleggerssentiment ten opzichte van het bedrijf en illustreren wat 'slim geld' doet met bestellingen met een groot volume. Een manier om het bullish sentiment te vangen dat wordt weerspiegeld in de post-earnings-activiteit van LLY zou zijn om een ​​debet-call-spread te openen.

Een debet-call-spread, een soort verticale spread, is een optiestrategie waarbij gelijktijdig twee call-opties met dezelfde vervaldatum maar met verschillende uitoefenprijzen. Hoewel er initiële kosten verbonden zijn aan de transactie, is deze strategie gebaseerd op de overtuiging dat het aandeel in prijs zal stijgen, waardoor de gekochte calloptie in de toekomst waardevoller wordt. Het beste scenario zou zijn dat de aandelenkoers van LLY stijgt tot of boven de uitoefenprijs van de verkochte optie. Dit zou de maximale winst opleveren en het risico beperken.

Om bijvoorbeeld het bullish sentiment te vangen, koopt u de Sept. 10 $ 260 bellen kost $ 12,40 en heeft een break-even prijs van $ 272,40. Verkoop van sept. 10 $ 275-oproep levert een tegoed op van $ 4,40, met een break-even prijs van $ 279,40. Na het kopen van de $ 260 en het verkopen van de $ 275-aanroep, is de netto-afschrijving voor deze transactie $ 8,00 of $ 800 per contract. De break-evenprijs van de transactie bij het verstrijken is $ 268 (momentopname van gegevens vanaf 3:59 EDT, 8/9/2021). De onderstaande grafiek illustreert de instellingen voor deze specifieke debetoproepspreiding.

Geen enkele strategie is zonder risico. Dat maximale risico op deze transactie is de totale afschrijving die voor de transactie is betaald, of $ 800 per contract. Omdat deze strategie een calloptie verkoopt met een hogere uitoefenprijs dan de gekochte, wordt de potentiële winst gemaximeerd, in tegenstelling tot het simpelweg kopen van een calloptie op zich. Voor dit specifieke voorbeeld is de maximale potentiële winst $ 700. Het potentiële risicorendement voor deze transactie kan worden berekend als $ 700 / $ 800 = 87,5%.