Alfabet-inkomsten: wat is er gebeurd met GOOGL

Wat is er gebeurd

Alphabet rapporteerde zijn eerste kwartaaldaling ooit op jaarbasis. Ondanks dat dit bedrijf voorop liep, daalden zowel de omzet als de winst per aandeel minder dan verwacht, omdat adverteerders hun broekriem aanhaalden als gevolg van de ontwrichting van de economie door de pandemie. De acquisitiekosten voor traffic kwamen hoger uit dan analisten hadden verwacht. Alphabet stelde een personeelsstop in en halveerde de marketinguitgaven voor de tweede helft van het jaar. De aandelen van GOOGL stegen licht in de handel na sluitingstijd.

(Hieronder is Investopedia's originele inkomstenvoorbeeld, gepubliceerd op 23 juli 2020)

Waarnaar te zoeken

Alfabet Inc. (GOOGL), het moederbedrijf van zoekgigant Google, boekte forse winsten in inkomsten, winst, advertenties en online verkeer eerder dit jaar te midden van het verspreiden van overheidsblokkades en de wereldwijde recessie veroorzaakt door COVID-19.Beleggers zullen willen weten of Alphabet kan profiteren van die winst, met name de piek in internetverkeer, wanneer het bedrijf de winst voor het tweede kwartaal van 2020 meldt na sluiting van de markt op 30 juli.

Q2 zal het eerste kwartaal zijn dat de prestaties van Alphabet tijdens de pandemie volledig omvat, en analisten geven aan dat het meeste nieuws niet goed zal zijn. Ze voorspellen een daling van de omzet en een dalende aangepaste WPA in vergelijking met dezelfde periode een jaar geleden.

Beleggers zullen bijzondere aandacht besteden aan een belangrijke maatstaf: kosten voor het verwerven van verkeer (TAC), een maatstaf voor hoeveel het bedrijf betaalt om mensen naar hun sites te trekken. Stijgende of hoge acquisitiekosten voor verkeer duiden op lagere marges en winst. Dat kan goed nieuws betekenen voor Alphabet in het tweede kwartaal van 2020, omdat analisten schatten dat de TAC zal dalen (YOY). Investopedia richt zich op TAC omdat Alphabet de YOY-percentageverandering in betaalde klikken niet langer opneemt in zijn persbericht over inkomsten.

Alphabet heeft de afgelopen 12 maanden beter gepresteerd, met een totaalrendement van 37,4% vergeleken met het totale rendement van de S&P 500 van 9,8%.

In het eerste kwartaal van 2020 bleef de aangepaste WPA onder de verwachtingen van analisten, maar de sterke WPA en omzetgroei zorgden er nog steeds voor dat de aandelen van Alphabet in de daaropvolgende maanden sterk stegen. De aangepaste WPA steeg met 21,7% bij een omzetstijging van 12,8%. De aangepaste winst per aandeel van Alphabet was over het algemeen volatiel, vertoonde grote schommelingen in de prestaties en daalde in twee van de afgelopen vijf kwartalen sinds Q1 FY 2019. Nu, voor het tweede kwartaal van 2020, voorspellen beleggers dat de winst per aandeel met 34,9% op jaarbasis zal dalen. 

Daarentegen is de omzet van Alphabet gedurende bijna vier jaar elk kwartaal gestaag gestegen. In recente Q2-periodes varieerde deze stijging van 19,3% op jaarbasis in Q2 FY 2019 tot 25,6% in Q2 FY 2018. Zelfs met de eerste impact van de COVID-19-pandemie, zag het bedrijf de YOY-kwartaalomzet stijgen met 12,8% in het eerste kwartaal van 2020. Voor Q2 FY 2020 verwachten analisten dat de omzet met 4,2% zal dalen tot $ 37,3 miljard.

Alfabetsleutelstatistieken
Schatting voor Q2 2020 (FY)	Werkelijk voor Q2 2019 (FY)	Werkelijk voor Q2 2018 (FY)
Aangepaste winst per aandeel ($)	11.23	17.25	11.75
Opbrengst ($B)	37.3	38.9	32.7
YOY Groei in traffic acquisitiekosten (%)	-8.2	12.7	26.1

Bron: Zichtbare alfa

Zoals gezegd, zullen investeerders zich waarschijnlijk ook concentreren op de acquisitiekosten van het verkeer van Alphabet, een belangrijke uitgave voor internetbedrijven. Deze statistiek geeft weer hoeveel het bedrijf moet betalen aan gelieerde ondernemingen om verkeer naar zijn sites te leiden of te trekken. TAC is een kritische maatstaf voor kostprijs van de omzet voor Alphabet, en hoe hoger deze kosten zijn, des te lager is de marge van Alphabet zodra het geld heeft gegenereerd door advertenties te verkopen aan de kijkers die het heeft getrokken. Als de TAC voor een bedrijf jaar na jaar toeneemt, kan dit de winstmarges op lange termijn negatief beïnvloeden. Alphabet heeft de stijgende TAC historisch gezien als een van de 'risicofactoren' die beleggers in overweging moeten nemen.

De TAC van Alphabet is over het algemeen meer dan verdubbeld van $ 4,2 miljard in Q3 FY 2016 tot $ 8,5 miljard in Q4 FY 2019. Nu schatten analisten dat de kosten voor verkeersacquisitie in Q2 FY 2020 met 8,2% YOY zullen dalen. Dat zou de eerste daling van de TAC zijn in de laatste 16 kwartalen. Dit kan erop wijzen dat het bedrijf minder betaalt voor zijn verkeer op een moment dat het verkeersvolume juist toeneemt. Gezien de bearish voorspellingen van analisten voor dalende omzet en winst, zou dit een beetje goed nieuws kunnen zijn voor Alphabet in een uitdagende tijd.