Waarom China's STAR-markt, nieuwe rivaal van Nasdaq, naar de aarde crasht?

De Chinese STAR Market-beurs, waarvan de technologieaandelen tijdens de openingsdagen van de markt deze zomer tot stratosferische hoogten stegen, is op aarde neergestort. Sinds de opening zijn het handelsvolume en de aandelenkoersen van de beurs gedaald, waardoor het aanvankelijke optimisme dat China een effectenmarkt die kan concurreren met de enorm succesvolle Nasdaq, die heeft geleid tot een lange lijst van legendarische technologie bedrijven. De achteruitgang van STAR wordt gedetailleerd beschreven in a Wall Street Journal zoals hieronder beschreven.

De formele naam van de technologiemarkt van de Shanghai Stock Exchange is de Science and Technology Innovation Board. Het is de derde poging van China om een ​​concurrerende technologiebeurs te creëren en komt op het moment dat China en de VS een strijd aangaan over economisch leiderschap die verhit is te midden van een handelsoorlog.

Wat het betekent voor beleggers

Sinds de eerste handelsdag in juli is het handelsvolume van STAR voor veel aandelen met meer dan 90% gedaald. Zo werden op de eerste dag 29 miljoen aandelen van Suzhou HYC Technology Co., het eerste beursgenoteerde bedrijf op de markt, verhandeld. Slechts zeven dagen later daalde dat aantal tot 13,6 miljoen, en daalde verder tot 2 miljoen op 18 oktober, een daling van 93%.

Torenhoge waarderingen hebben veel van de STAR-genoteerde bedrijven pijn gedaan. Dit heeft ertoe geleid dat beleggers aandelen van dezelfde bedrijven hebben gekocht tegen veel lagere waarderingen op andere Chinese beurzen.

Een teken van de nood van de beurs is dat STAR de lancering van een index heeft uitgesteld die de algehele prestaties van het technologiebord voor zijn 33 bedrijven zou volgen. Sommigen zien dit als een teken dat de Chinese beurs zich zorgen maakt over haar historische prestaties, volgens het Journal. STAR zei dat het de index in juli zou lanceren, toen het aantal bedrijven dat naar verwachting op de beurs handelde 30 was.

Een uitdaging voor de beurs is dat de Chinese aandelenmarkten worden gedomineerd door detailhandelaren, die speculatieve strategieën hanteren in plaats van buy-and-hold-beleggingen, aldus het Journal.

Tot overmaat van ramp zijn ook de beursintroducties ver beneden de verwachtingen gebleven. "We hadden oorspronkelijk verwacht dat er dit jaar ongeveer 100 bedrijven op de Star Market zouden staan", zegt Edward Au, mede-leider van de National Public Offering Group bij Deloitte China, zoals geciteerd door Bloomberg. Hij verwacht nu op zijn best enkele tientallen.

Een vooruitblik

De tekortkomingen van de technologiebeurs in Shanghai benadrukken een grimmige realiteit voor jonge technologie, geldhongerige bedrijven in China. Net als in het verleden zullen deze opkomende bedrijven een groot deel van hun geld moeten ophalen op de Amerikaanse kapitaalmarkten - niet in China - om hun groei te stimuleren.