FOMC hints op renteverlagingen... Niemand verrassend

Grote bewegingen

De Federaal Open Markt Comité (FOMC) sloot zijn laatste monetaire beleidsvergadering vanmiddag af met een cadeau voor Wall Street. Het liet zo agressief mogelijk doorschemeren, zonder het expliciet te vermelden, dat het openstaat voor renteverlagingen in 2019. Natuurlijk wil het FOMC zich voorlopig nog nergens aan vastpinnen, dus probeert het een beetje terughoudend te zijn terwijl het flirt met een meer accommoderend monetair beleid.

Dit is wat er is gebeurd. Het FOMC begon in zijn monetairbeleidsverklaring met een klassieke economische enerzijds-maar anderzijds-opstelling. Aan de positieve kant zei het Comité: "De afgelopen maanden zijn er gemiddeld solide banen gekomen en de werkloosheid de rente is laag gebleven." Aan de negatieve kant zei de commissie: "... indicatoren voor zakelijke investeringen in vaste activa zijn geweest: zacht."

Nadat het FOMC zowel zijn bullish als bearish economische basis had gedekt, verliet het de doelbereik voor de federale fondsen tarief

voorlopig ongewijzigd op 2,25% tot 2,50%. De groep begon vervolgens de basis te leggen voor mogelijke renteverlagingen in de toekomst door drie belangrijke hints te geven.

Hint #1 kwam in de monetaire beleidsverklaring. In de verklaring staat: "In het licht van deze onzekerheden en gematigde inflatiedruk zal het Comité de implicaties van binnenkomende informatie voor de economische vooruitzichten en zullen passende maatregelen nemen om de expansie te ondersteunen ..." Dit is een enorme hint omdat het FOMC de economische expansie doorgaans ondersteunt door te snijden tarieven.

Hint #2 kwam in de stemming. Voor de eerste keer dit jaar stemde een lid van het FOMC - James Bullard - om het doelbereik met 0,25% te verlagen.

Hint #3 kwam in de economische projecties. Het Comité verlaagde zijn verwachtingen voor de federale fondsenrente voor 2020 van 2,6% naar 2,1% en verlaagde zijn inflatieprognoses voor 2019 van 1,8% naar 1,5% (zie onderstaande tabel).

Als je alles bij elkaar optelt, heeft het FOMC er alles aan gedaan om Wall Street voor te bereiden op een mogelijke koers verlaagd tijdens de monetaire beleidsvergadering van juli – of, indien niet tijdens de vergadering van juli, in ieder geval voor het einde van de jaar.

Zoals ik in de titel van de post van vandaag al zei, was dit voor niemand een verrassing, maar het was een noodzakelijke bevestiging. Aandelen zijn de afgelopen weken gestegen met de verwachting dat de rente gaat dalen en de handelsrelaties tussen de Verenigde Staten en China zullen verbeteren.

Als ten minste één van die verwachtingen wordt bevestigd, zou dit meer bullish brandstof moeten zijn voor het opwaartse vuur in aandelen.

S&P 500

De S&P 500 bleef stijgen nadat het FOMC zijn monetaire-beleidsverklaring had gepubliceerd, waardoor de index dichter bij zijn hoogste punt ooit van 2.954,13 kwam. Maar hoewel het FOMC alles deed wat Wall Street hoopte te doen, ging de S&P 500 niet als een bliksemschicht van start.

Dat komt omdat de aankondiging van vandaag een klassiek "koop het gerucht, verkoop het nieuws"-scenario was. Handelaren hebben de aandelenkoersen wekenlang opgedreven vanwege het gerucht dat het FOMC gematigder zou worden en zou gaan kijken naar het verlagen van de rentetarieven. Nu het nieuws naar buiten is gekomen en het gerucht is bevestigd, halen sommige vroege kopers de winst van tafel.

Nu wachten we om te zien of economisch en bedrijfsnieuws sterk kan blijven en de aandelenkoersen kan blijven opdrijven.

Lees verder:

Vier de zomer met ons! – 50% KORTING OP ALLE HANDELSCURSUSSEN

6 gevaarlijke bewegingen voor beginnende investeerders

Hoe emotioneel beleggen te vermijden?

Risico-indicatoren – TNX

de 10-jarige Treasury rendement (TNX) daalde vandaag tot 2,03%, het laagste niveau sinds november. 9, 2016. Dit is een belangrijke stap voor de TNX, aangezien het de september 2017 heeft verwijderd ondersteuningsniveau.

Kijkend naar de beweging van de TNX in vergelijking met de S&P 500, vraagt ​​u zich misschien af ​​waarom de rente op staatsobligaties de steun doorbreekt, terwijl de aandelenkoersen de afgelopen tijd niet zijn doorgebroken weerstandsniveaus. Het belangrijkste verschil lijkt te worden veroorzaakt door het feit dat we weten dat de rendementen zullen dalen als het FOMC de rente verlaagt. Er is echter geen garantie dat de voorraden zullen stijgen als het FOMC de rente verlaagt. Handelaren hopen dat de aandelen zullen stijgen als renteverlagingen het goedkoper maken om te lenen en activiteiten uit te breiden en aandelen terugkopen programma's, maar het is geen uitgemaakte zaak.

Let op de drempel van 2% op de TNX. Als we een bounce boven dat niveau krijgen, is de kans groot dat de aandelenmarkt een lift krijgt als handelaren geld uit Treasuries en weer in aandelen verplaatsen. Omgekeerd, als de TNX onder de 2% daalt, zal dit waarschijnlijk een sterk signaal zijn dat obligatiehandelaren zich schrap zetten voor een recessie in de komende 12 maanden.

Lees verder:

Waarom het 10-jarige Amerikaanse schatkistrendement ertoe doet

Welke economische factoren zijn van invloed op de rente op schatkistpapier?

Zijn dalende staatsobligaties goed of slecht?

Bottom Line - FOMC geleverd

Het FOMC deed precies wat de meerderheid van de handelaren op Wall Street verwachtte, en dat is goed. Traders houden ervan als er geen grote verrassingen zijn. De tafel is gedekt voor meer bullishness op Wall Street als we nergens anders van schrikken.

Lees verder:

Perfect Storm bedreigt bullmarkt na rally's op Fed, handelsbesprekingen

Zijn Micro E-mini Futures 'The Next Big Thing'?

Leer de basisprincipes van beleggen

Geniet je van dit artikel? Krijg meer door inschrijven voor de Chart Advisor nieuwsbrief.