Netto operationele winst na belastingen (NOPAT) Definitie

Wat is netto operationele winst na belasting?

De netto operationele winst na belastingen (NOPAT) is een financiële maatstaf die laat zien hoe goed een bedrijf presteerde via zijn kernactiviteiten, na aftrek van belastingen. NOPAT wordt vaak gebruikt in economische toegevoegde waarde (EVA) berekeningen en is een nauwkeurigere kijk op de operationele efficiëntie voor bedrijven met een hefboomwerking. NOPAT houdt geen rekening met de belastingbesparingen die veel bedrijven krijgen vanwege bestaande schulden.

Inzicht in netto operationele winst na belastingen (NOPAT)

De netto operationele winst na belastingen (NOPAT) is de potentiële contante winst van een bedrijf als de kapitalisatie geen hefboomwerking had, dat wil zeggen als het geen schulden had. Het cijfer omvat geen eenmalige verliezen of kosten; deze geven geen waarheidsgetrouwe weergave van de werkelijke winstgevendheid van een bedrijf. Sommige van deze kosten kunnen kosten omvatten die verband houden met een fusie of overname, die, indien overwogen, dat niet doen noodzakelijkerwijs een nauwkeurig beeld geven van de activiteiten van het bedrijf, ook al kunnen ze van invloed zijn op de bedrijfsresultaten dat jaar.

Analisten kijken naar veel verschillende prestatiemaatstaven bij het beoordelen van een bedrijf als een investering. De meest gebruikte prestatiemaatstaven zijn omzet- en netto-inkomensgroei. Verkoop levert een top-line maatstaf voor prestaties, maar ze spreken niet over operationele efficiëntie. Het nettoresultaat omvat bedrijfskosten, maar ook belastingbesparingen uit schulden. De netto operationele winst na belastingen is een hybride berekening waarmee analisten de bedrijfsprestaties kunnen vergelijken zonder invloed van leverage. Op deze manier is het een nauwkeurigere maatstaf voor pure bedrijfsefficiëntie.

Om NOPAT te berekenen, moet het bedrijfsresultaat, ook wel het bedrijfsresultaat genoemd, worden bepaald. Het omvat brutowinst minus bedrijfskosten, die bestaat uit verkoop-, algemene en administratieve (bijvoorbeeld kantoorbenodigdheden) kosten. De NOPAT-formule is.

​NOPAT=Operationeel inkomen×(1−Belastingtarief)waar:Operationeel inkomen=Brutowinst minus bedrijfskosten​

NOPAT Voorbeeld

Als de EBIT bijvoorbeeld $ 10.000 is en het belastingtarief 30%, is de netto operationele winst na belastingen 0,7, wat gelijk is aan $ 7.000 (berekening: $ 10.000 x (1 - 0,3)). Dit is een benadering van de kasstromen na belastingen zonder het belastingvoordeel van schulden. Merk op dat als een bedrijf geen schulden heeft, de netto operationele winst na belastingen hetzelfde is als de nettowinst na belastingen. Bij het berekenen van de netto operationele winst na belastingen vergelijken analisten graag met vergelijkbare bedrijven in dezelfde branche, omdat sommige sectoren hogere of lagere kosten hebben dan andere.

Speciale overwegingen

Naast het verstrekken van analisten met een maatstaf voor de operationele efficiëntie van de kern zonder de invloed van schulden, fusies en overnames, gebruiken analisten de netto operationele winst na belastingen. Ze gebruiken dit om vrije kasstroom naar bedrijf berekenen (FCFF), wat gelijk is aan de netto operationele winst na belastingen, minus veranderingen in werkkapitaal. Ze gebruiken het ook bij de berekening van de economische vrije kasstroom naar het bedrijf (FCFF), wat gelijk is aan de netto operationele winst na belastingen minus kapitaal. Beide worden voornamelijk gebruikt door analisten die op zoek zijn naar overnamedoelen, aangezien de financiering van de overnemende partij de huidige financieringsregeling zal vervangen. Een andere manier om het nettobedrijfsresultaat na belastingen te berekenen, is het nettoresultaat plus de netto rentelasten na belastingen (of het nettoresultaat plus de nettorentelasten) vermenigvuldigd met 1, minus het belastingtarief.