Wat is reorganisatie?
Wat is een reorganisatie?
Een reorganisatie is een ingrijpende en ingrijpende herziening van een in moeilijkheden verkerend bedrijf, bedoeld om het weer winstgevend te maken. Het kan gaan om het sluiten of verkopen van divisies, het vervangen van het management, het snijden in budgetten en het ontslaan van werknemers.
Een begeleide reorganisatie staat centraal in het Chapter 11 faillissementsproces, waarbij een onderneming moet een plan indienen voor de manier waarop het hoopt sommige, zo niet al zijn verplichtingen te herstellen en terug te betalen.
Reorganisatie begrijpen
De functie van een faillissementsrechtbank is om een insolvente onderneming de kans te geven een reorganisatieplan in te dienen. Als het wordt goedgekeurd, kan het bedrijf blijven werken en de betaling van de meest dringende schulden uitstellen tot een latere datum.
Belangrijkste leerpunten
- Een reorganisatie onder toezicht van de rechtbank staat centraal in Chapter 11 faillissement, dat tot doel heeft een bedrijf weer winstgevend te maken en zijn schulden te betalen.
- Een bedrijf in financiële problemen, maar niet failliet, kan proberen het bedrijf nieuw leven in te blazen door middel van een reorganisatie.
- In beide gevallen betekent reorganisatie ingrijpende veranderingen in de bedrijfsvoering en het management van het bedrijf en forse bezuinigingen.
Om de goedkeuring van een rechter-commissaris te krijgen, moet het reorganisatieplan drastische maatregelen bevatten om de kosten te verlagen en de inkomsten te verhogen. Als het plan wordt verworpen of wordt goedgekeurd maar niet slaagt, wordt de onderneming geliquideerd. Haar activa zullen worden verkocht en verdeeld onder haar schuldeisers.
Een reorganisatie vraagt om een herformulering van de activa en passiva van het bedrijf, evenals onderhandelingen met grote schuldeisers aflossingsschema's op te stellen.
Drastische veranderingen
Reorganisatie kan een verandering in de structuur of eigendom van een bedrijf omvatten door een fusie of consolidatie, spin-off acquisitie, overdracht, herkapitalisatie, een naamswijziging of een wijziging in het management. Dit deel van een reorganisatie staat bekend als: herstructurering.
Een reorganisatie om een faillissement af te wenden, kan gunstig uitpakken voor aandeelhouders. Een reorganisatie in faillissement is meestal slecht nieuws voor aandeelhouders.
Niet alle reorganisaties worden gecontroleerd door een faillissementsrechtbank. Het management van een niet-winstgevend bedrijf kan een drastische reeks bezuinigingen, personeelsontslagen, managementontslagen en productlijnherzieningen opleggen met als doel de gezondheid van het bedrijf te herstellen. In dergelijke gevallen is het bedrijf nog niet failliet en hoopt het dit af te wenden. Dit wordt ook wel een structurele reorganisatie genoemd.
Begeleide reorganisatie
Onder toezicht van een rechtbank tijdens een faillissementsprocedure, reorganisatie richt zich op het herstructureren van de financiën van een bedrijf. De vennootschap is tijdelijk beschermd tegen vorderingen van schuldeisers tot volledige terugbetaling van openstaande schulden.
Zodra de faillissementsrechtbank het reorganisatieplan goedkeurt, zal het bedrijf zijn financiën, operaties, management en al het andere dat nodig wordt geacht om het nieuw leven in te blazen, herstructureren. Het zal ook beginnen met het betalen van zijn schuldeisers volgens een herzien schema.
Hoofdstuk 11 vs. hoofdstuk 7
De Amerikaanse faillissementswet geeft openbare bedrijven de mogelijkheid om te reorganiseren in plaats van te liquideren. Door de voorwaarden van Hoofdstuk 11 Bij een faillissement kunnen bedrijven opnieuw over hun schulden onderhandelen om betere voorwaarden te krijgen. Het bedrijf blijft actief en werkt aan het terugbetalen van zijn schulden.
Het proces is complex en duur. Bedrijven die geen hoop hebben op reorganisatie gaan door hoofdstuk 7 faillissement, ook wel faillissement genoemd.
Wie verliest tijdens reorganisatie?
Een reorganisatie onder toezicht van de rechtbank is doorgaans slecht voor aandeelhouders en schuldeisers, die hun investeringen geheel of gedeeltelijk kunnen verliezen.
Zelfs als het bedrijf met succes uit de reorganisatie komt, kan het nieuwe aandelen uitgeven, waardoor de vorige aandeelhouders worden weggevaagd.
Als de reorganisatie niet succesvol is, zal het bedrijf de resterende activa liquideren en verkopen. Aandeelhouders komen als laatste in de rij om eventuele opbrengsten te ontvangen en ontvangen niets tenzij er geld over is na het terugbetalen van crediteuren, senior kredietverstrekkers, obligatiehouders en preferente aandelen aandeelhouders volledig.
Structurele reorganisatie
Een reorganisatie door een bedrijf dat in de problemen zit maar nog niet failliet is, is waarschijnlijker goed nieuws voor aandeelhouders. De focus ligt op het verbeteren van de bedrijfsprestaties, niet op het afschrikken van schuldeisers. Het volgt vaak de komst van een nieuwe CEO.
In sommige gevallen is het tweede type reorganisatie een voorloper van het eerste. Als de poging van het bedrijf om te reorganiseren door middel van zoiets als een fusie niet succesvol is, kan het vervolgens proberen te reorganiseren via Chapter 11 faillissement.