De Corporate Treasurer fungeert als Financial Risk Manager

Penningmeesters dienen als financiële risicomanagers die de waarde van een bedrijf willen beschermen tegen de financiële risico's het wordt geconfronteerd met zijn zakelijke activiteiten. Omdat deze risico's uit vele bronnen kunnen voortkomen, vereist de functie een goed begrip van vele bedrijfsgebieden en het vermogen om met verschillende financiële professionals te communiceren. Eens een uitloper van de boekhoudafdeling, is corporate treasury management uitgegroeid tot een eigen bedrijfsafdeling en beroepsorganisatie.

Risicobeheer

Penningmeesters beheren verschillende belangrijke risico's die verband houden met veranderingen in rentetarieven, krediet, valuta, grondstoffen en operaties. Bedrijven worden in verschillende mate met sommige of al deze risico's geconfronteerd. De meest voorkomende zijn:

Liquiditeitsrisico
Misschien wel het belangrijkste risico dat een penningmeester moet beheren, is: liquiditeitsrisico: het bedrijf dat geen geld meer heeft, hetzij door onvoldoende inkomsten, buitensporige uitgaven, of het onvermogen om toegang te krijgen tot fondsen van banken en andere externe bronnen. Het onvermogen om aan betalingsverplichtingen te voldoen wanneer ze verschuldigd zijn, kan het einde van een bedrijf betekenen als zijn schuldeisers zijn activa verkopen om bedrijfsschulden te betalen.

KREDIETRISICO
Overtollig geld kan worden geïnvesteerd om rente te verdienen, en de penningmeester moet er zeker van zijn dat degenen die effecten uitgeven of verzekeren financieel gezond en kredietwaardig zijn. Een manier om dit te doen is door de kredietwaardigheid van een emittent te controleren, die een onafhankelijke beoordeling geeft van de waarschijnlijkheid dat een derde partij op tijd en volledig zal betalen zoals verwacht. De penningmeester moet er ook zeker van zijn dat tegenpartijen tot financiële instrumenten die worden gebruikt om risico's te beheersen (zoals renteswaps) zal presteren zoals verwacht.

Valutarisico's
Naast kredietrisico hebben exporterende bedrijven te maken met valuta transactie risico wanneer zij de opbrengsten van buitenlandse verkopen omzetten in hun eigen valuta. Multinationale bedrijven hebben ook te maken met vertaalrisico in de financiële verslaglegging wanneer de waarde van de activa en passiva van hun buitenlandse dochterondernemingen fluctueert bij omrekening naar een enkele eigen valuta. Beleggers en analisten kunnen valutabewegingen die een daling van de waarde van geconsolideerde buitenlandse activa en van de winst veroorzaken, als een probleem beschouwen, waardoor de aandelenkoers van het bedrijf mogelijk kan dalen.

een ander type van valutarisico, die penningmeesters misschien moeilijker te beheren vinden, doet zich voor wanneer een concurrerend bedrijf uit een ander land een gunstiger valuta omrekening. De verkoop van twee exporteurs uit verschillende landen, die beide goederen verkopen aan een Japanse importeur, zal bijvoorbeeld gedeeltelijk afhangen van hoe hun respectieve valuta's zich verplaatsen ten opzichte van de Japanse yen. Tactische maatregelen om concurrerend te blijven, zoals verplaatsing van fabrieken om de valutakostenbasis van de concurrent te evenaren, kunnen grote gevolgen hebben. Het senior management, met inbreng van de penningmeester, zou een dergelijke stap pas na uitgebreide discussie doorvoeren.

Renterisico
De meeste bedrijven moeten lenen om activiteiten te financieren, zoals de aankoop van grondstoffen, machines of gebouwen. Lenen bij variabele rentetarieven stelt bedrijven in staat minder te betalen als de marktrente daalt, maar verhoogt hun kosten als de rente stijgt. Als een bedrijf geen rente betaalt vanwege onvoldoende contanten, kan het in een liquiditeitscrisis dat zijn vermogen om in de toekomst te lenen zou kunnen ondermijnen, of om het alleen te verhogen tegen hogere rentetarieven die de verhoogde rente weerspiegelen KREDIETRISICO aan kredietverstrekkers.

Operationeel risico
De hierboven besproken financiële risico's zijn externe risico's. Operationeel risico is een intern treasuryrisico dat een weerspiegeling is van ontoereikende operationele controles die zouden kunnen leiden tot verlies van bedrijfswaarde. Een voorbeeld van ontoereikende controles zou kunnen zijn als een treasury-dealer geld leent op grond van een bedrijfsleningovereenkomst, blijkbaar voor een bedrijf doel, maar maakt de opbrengst over naar zijn of haar eigen bankrekening omdat de penningmeester in staat is om zowel transacties als geldovermakingen uit te voeren activiteiten. In een goed gecontroleerde schatkist zouden dergelijke functies worden gescheiden en pogingen om beide door dezelfde persoon te ondernemen, zouden onmiddellijk worden gedetecteerd.

Risicobeleid

Een penningmeester zal een reeks door de raad goedgekeurde beleidslijnen formuleren die de methoden definiëren die zijn toegestaan ​​om de bovengenoemde risico's en de discretionaire bevoegdheden van de penningmeester en ander bevoegd personeel te beheren. Dit beleid verschilt van bedrijf tot bedrijf. Niet alle bedrijven staan ​​bijvoorbeeld penningmeesters toe om te gebruiken afgeleiden of om risico's onbeschermd te laten, of ze mogen dergelijke praktijken alleen toestaan ​​binnen gedefinieerde limieten en voorwaarden.

Het handelen van de treasuryafdeling en de naleving van het treasurybeleid moeten onafhankelijk en regelmatig worden beoordeeld door de interne auditie afdeling en door een treasurycommissie bestaande uit het senior management, waaronder de penningmeester. Deze commissie, of een activa- en aansprakelijkheidscommissie (ALCO), zal ook regelmatig de financiële risico's van de activa en passiva van het bedrijf beoordelen en bespreken, en passende maatregelen overeenkomen om deze te beheren of over te dragen. ALCO's delegeren gewoonlijk de taak van het uitvoeren van overeengekomen acties aan de penningmeester en zijn of haar team.

Wanneer er niet één voor de hand liggende oplossing is voor het beheersen van een financieel risico, moet een penningmeester in staat zijn de voor- en nadelen van een handelwijze af te wegen. Beslissingen kunnen betrekking hebben op het raadplegen van relevante interne en externe specialisten en het uitvoeren van gegevensanalyse en mogelijk: scenario analyse om een ​​handeling aan te bevelen.

Professionele ontwikkeling

Traditioneel werden veel penningmeesters opgeleid tot accountant en ondernamen zij treasury-activiteiten als een uitloper van hun boekhoudkundige rol. Met de ontwikkeling en verspreiding van financiële instrumenten en de globalisering van financiële markten en bedrijven is het treasurybeheer specialistischer, complexer en tijdrovender geworden. Grote en multinationale bedrijven stellen treasury-afdelingen op als autonoom risicomanagement eenheden, en corporate treasury management wordt nu erkend als een beroep dat verschilt van accountancy. Veel landen hebben gespecialiseerde beroepsorganisaties, zoals de Association of Corporate Treasurers in het VK, evenals gespecialiseerde onderwijsprogramma's.

Specialist en generalist
Hoewel een penningmeester in wezen een specialist op het gebied van risicobeheer is, worden de prestaties verbeterd door een praktische kennis van verschillende aanverwante bedrijfsondersteunende functies zoals recht, belasting, verzekeringen, boekhouding, economie en bankieren. Ook op deze gebieden is de corporate treasurer een generalist.

Omdat financiële risico's uit verschillende bronnen binnen een bedrijf komen (zoals: renterisico in leningen, kredietrisico bij investeringen of valutarisico bij debiteurenfacturen), moet een penningmeester de aard en financiële dynamiek van elk van de activa en passiva van een bedrijf over veel verschillende afdelingen, wat het voordeel van een brede financiële onderwijs.

Interpersoonlijke vaardigheden
Naast het raadplegen van relevante interne collega's, zal een penningmeester de acties om financiële risico's te beheersen vaak pas daarna uitvoeren ook overleg met externe specialisten zoals bankiers, advocaten, kredietbeoordelaars, belasting- en boekhoudadviseurs, en accountants. Een blik op elke grafsteen bevestigt het brede scala aan specialisten die bijvoorbeeld betrokken zijn bij het aantrekken van vreemd vermogen of eigen vermogen. Sterke interpersoonlijke en communicatieve vaardigheden zijn daarom een ​​belangrijke persoonlijke eigenschap voor een penningmeester.

Senioren manager
De impact van financiële risico's op de bedrijfswaarde en overleving kan catastrofaal en plotseling zijn. De penningmeester, samen met misschien een klein team bestaande uit een treasury-accountant, cashmanager, treasury-analist en dealer, krijgen veel verantwoordelijkheid. Als zodanig is een penningmeester vaak lid van het senior managementteam van een bedrijf, dat meestal rechtstreeks rapporteert aan de financieel directeur of zelfs commandant van een stoel op de Raad van bestuur.

Het komt neer op

Treasurers nemen steeds meer strategische rollen in bedrijven op zich. Ze zijn verder gegaan dan het beheren van werkkapitaal en zijn steeds meer betrokken geraakt bij het werken met het senior management van een bedrijf om risico's te beheersen en de bottom line.