Wereldwijd geregistreerd aandeel (GRS) Definitie

Wat is een wereldwijd geregistreerd aandeel (GRS)?

Een wereldwijd geregistreerd aandeel (GRS), of een wereldwijd aandeel, is een effect dat is uitgegeven in de Verenigde Staten, maar het is geregistreerd op meerdere markten over de hele wereld en wordt in meerdere valuta's verhandeld. Met wereldwijde aandelen kunnen identieke aandelen op verschillende beurzen en in verschillende valuta over landsgrenzen heen worden verhandeld zonder dat ze in lokale valuta hoeven te worden omgezet. Alle houders van wereldwijde aandelen, zoals bij alle andere aandeelhouder, gelijke rechten hebben - zoals stemmen, percentage van dividenden, enzovoort - in de uitgeven corporatie.

Wereldwijd geregistreerd aandeel (GRS) begrijpen

Wereldwijde aandelen zijn vergelijkbaar met: gewone aandelen behalve dat beleggers ze kunnen verhandelen op beurzen over de hele wereld in verschillende valuta's. Als een beursgenoteerd bedrijf bijvoorbeeld aandelen in dollars uitgeeft op de New York Stock Exchange (NYSE) en geeft hetzelfde effect in ponden uit op de London Stock Exchange (of omgekeerd), dan geeft het wereldwijde aandelen uit.

Wereldwijd geregistreerd aandeel (GRS) vs. International Depository Receipt (IDR) en American Depository Receipt (ADR)

Wereldwijde aandelen zijn anders dan de meer populaire internationale certificaten (IDR's). IDR's zijn verhandelbare certificaten die zijn uitgegeven door een bank en die het eigendom vertegenwoordigen van aandelen in een buitenlands bedrijf dat door de bank in vertrouwen.

In de VS staan ​​IDR's bekend als: Amerikaanse certificaten (ADR's). Het belangrijkste verschil tussen ADR's en wereldwijde aandelen is dat ADR's alleen door Amerikaanse banken worden uitgegeven voor buitenlandse aandelen die op een Amerikaanse beurs worden verhandeld. De onderliggende waarde van een ADR is in handen van een overzees filiaal van een Amerikaanse financiële instelling, in plaats van een wereldwijde instelling.

ADR's zijn bekend geworden als een efficiënte manier om aandelen in een buitenlands bedrijf te kopen en dividenden en vermogenswinsten in Amerikaanse dollars te verkrijgen. J.P. Morgan creëerde en lanceerde de eerste ADR voor het beroemde Londense warenhuis Selfridges. (De oprichter van Selfridges, Harry Gordon Selfridge, was Amerikaan.) Deze allereerste ADR werd genoteerd op de New York Curb Exchange - een voorloper van de Amerikaanse effectenbeurs (AMEX) - op 29 april 1927.

In Europa staan ​​IDR's bekend als: wereldwijde certificaten (DDR's). GDR's zijn bankcertificaten die in meerdere landen worden uitgegeven voor aandelen in een buitenlandse onderneming. De aandelen van een DDR worden verhandeld als binnenlandse effecten die een buitenlands (niet-VS) belang vertegenwoordigen. GDR's kunnen door particuliere markten worden gebruikt om kapitaal aan te trekken dat is uitgedrukt in Amerikaanse dollars of euro's.

Voordelen en nadelen van wereldwijde aandelen op naam (GRS)

Een wereldwijd aandeel zorgt voor marktoverschrijdende portabiliteit, terwijl het over het algemeen minder kost dan andere instrumenten in zijn soort. Door de toenemende globalisering kunnen effecten in de toekomst op meerdere markten worden verhandeld, wat het concept van ADR's minder valide zou kunnen maken, maar wereldwijde aandelen aantrekkelijker zou maken.

Naarmate de handel naar een 24-uurs tijdschema gaat, zullen verschillende aandelenmarkten en clearinghuizen zou kunnen consolideren, wat wereldwijde aandelen handiger zou maken. Bovendien zouden de regelgevende structuren van verschillende markten meer op elkaar kunnen worden afgestemd, waardoor het voor effecten minder nodig zou zijn om aan verschillende lokale regelgeving te voldoen. Eindelijk een wereldwijde fungibel beveiliging is waarschijnlijk het meest geschikt om liquiditeit over de hele wereld te volgen.

Zelfs met hun potentiële voordelen zijn er zeer weinig wereldwijde aandelen gelanceerd sinds ze in de financiële wereld verschenen. De meeste bedrijven die effecten in de VS noteren, willen toegang tot een zo breed mogelijk scala aan Amerikaanse investeerders. Sommige effectenexperts zijn van mening dat de overstap van een ADR naar een wereldwijd aandeel precies het tegenovergestelde zou doen: liquiditeit in plaats van het te versterken.

Een ander potentieel probleem is of het wereldwijde handelssysteem in staat zou zijn om wijdverbreide handel aan te kunnen? van wereldwijde aandelen omdat de handel nog steeds wordt beïnvloed door nationale regelgevende instanties, niet Internationale. Voordat een wereldwijd aandeel kan worden gelanceerd, moeten exploitanten van de clearinghouses van het thuisland nauw samenwerken met een Amerikaanse tegenhanger om hun noteringsvereisten te harmoniseren met de Securities and Exchange Commission (SEC).

Nieuwe structuren zouden land voor land moeten worden gebouwd. Sommige critici zijn van mening dat de kosten van het creëren van wereldwijde aandelenprogramma's te hoog zouden zijn, waardoor eventuele voordelen teniet zouden worden gedaan; en dat er te veel te snel zou moeten veranderen om wereldwijde aandelen op korte termijn effectief te laten werken.

Toch zeggen voorstanders van wereldwijde aandelen dat het slechts een kwestie van tijd is voordat meer bedrijven hun ADR's vervangen door één enkele wereldwijde beveiliging, vooral vanwege de goedkope handel. Vanaf april 2021 bedragen de vergoedingen voor automatische telefonische handel op ADR's $ 5 per verhandeld aandeel. Wereldwijde aandelen kosten daarentegen een vast bedrag van $ 55,00 per transactie. Deze vergoedingen kunnen in de loop van de tijd veranderen.

Er is altijd troost in het bekende. ADR's hebben een lange, lucratieve geschiedenis achter de rug en ze blijven het favoriete instrument van Amerikaanse investeerders voor het noteren van buitenlandse aandelen in Amerika. Hoewel niemand weet wat er van GRS's als handelsinstrument in de toekomst kan komen, de comfortabele traditie van ADR's, gecombineerd met de problemen van het balanceren van lokale marktreguleringen met Amerikaanse regels, zou financiële managers ervan kunnen weerhouden om op elk moment hoeveelheden wereldwijde aandelen uit te geven spoedig.

Een geschiedenis van wereldwijde aandelen

Buitenlandse emittenten hebben er vanaf de eerste dagen op gebrand om effecten op de NYSE te noteren en ze bij de SEC te registreren). Het noteren van aandelen in de VS is logisch voor buitenlandse bedrijven omdat het meer reikwijdte biedt en liquiditeit door het aantal potentiële kopers van de aangeboden aandelen te vergroten. Voor buitenlandse bedrijven die al een groot aantal aandeelhouders, aanzienlijke activa of activiteiten in de VS hebben, is de noodzaak van een Amerikaanse notering nog dringender.

Het noteren van effecten in de VS is echter nooit stressvrij geweest voor niet-Amerikaanse bedrijven. Om te beginnen maken buitenlandse bedrijven enorme initiële en uitgebreide lopende kosten wanneer ze in de VS noteren. Vervolgens moeten ze hun financiële gegevens aanpassen in overeenstemming met de VS. Algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP); of bereid zijn om de materiële verschillen tussen de boekhoudprincipes van hun thuisland en U.S. GAAP te bespreken en te kwantificeren. Bovendien worden deze emittenten onderworpen aan doorlopende rapportageverplichtingen. Ze worden ook geconfronteerd met bepaalde regels over hoe ze hun zaken kunnen doen, waaronder beperkingen in de omgang met de pers, zelfs in hun thuisland.