8 aandelen om te bezitten in 2Q als de markt ruw water betreedt

Aandelen zijn fors gestegen sinds hun dieptepunt in december 2018 en veel beleggers vragen zich af of de beste kansen voor winst in aandelen nu achter ons liggen. Ondertussen, David Kostin, de belangrijkste Amerikaanse aandelen strateeg bij Goldman Sachs, heeft meerdere schermen toegepast om in 2Q 2019 een mand van 30 aandelen met sterke vooruitzichten te produceren, waaronder deze acht: Amgen Inc. (AMGN), Facebook Inc. (FB), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Foot Locker Inc. (FL), AT&T Inc. (t), Texas Instruments Inc. (TXN), VeriSign Inc. (VRSN) en The Western Union Co. (WU).

8 aandelen om te kopen als marktwater schokkerig wordt

(YTD-winsten tot 2 april 2019)

• Facebook, 34%
• VeriSign, 26%
• PayPal, 24%
• Footlocker, 22%
• Texas Instruments, 21%
• AT&T, 14%
• Western Union, 13%
• Amgen, 0%
• Mediaan S&P 500 aandeel, 17%

Bron: Goldman Sachs, "Waar nu te investeren: strategieën voor het tweede kwartaal", april 2019

Betekenis voor beleggers

Het team van Kostin zocht naar aandelen in de S&P 500-index (SPX) die al zijn opgenomen in ten minste twee van de vier thematische manden die volgens Goldman op dit moment bijzonder actueel zijn: laag

operationele hefboomwerking, lage loonkosten, dividendgroei en hoge omzetgroei. Elk van deze mandjes presteerde in 2019 beter dan de S&P 500, zoals hieronder beschreven.

Goldman koos uit deze 4 manden

(YTD-winsten tot en met 4 april 2019)

• Hoge omzetgroeimand, 20%
• Mand met lage operationele hefboomwerking, 18%
• Lage arbeidskostenmand, 17%
• Dividendgroeimandje, 16%
• S&P 500, 15%

Bron: Goldman Sachs

"De rem op de verkoop door een vertragende economie zal minder zijn voor aandelen met een lage operationele hefboomwerking, aangezien ze stabieler zijn." marges vanwege hogere variabele kosten als percentage van de omzet", adviseerde Goldman in een vorig verslag. Ondertussen stijgen de lonen snel, het resultaat van algemene inflatie, stevige banengroei en een werkloosheidspercentage op het laagste punt in 50 jaar, wat Goldman ertoe bracht aandelen met lage arbeidskosten aan te bevelen. De secties direct hieronder geven aan in welke manden de acht hierboven genoemde aandelen zitten.

Lage operationele hefboomwerking: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, Amgen.

Lage arbeidskosten: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, AT&T, Western Union, Foot Locker, PayPal.

Dividendgroei: Texas Instruments, Amgen, AT&T, Western Union, Foot Locker.

Hoge omzetgroei: Facebook, PayPal.

Amgen is representatief voor het feit dat recente ondermaatse prestaties een aandeel niet uitsluiten van Goldman's toekomstgerichte mand van 30. In feite hebben 16 van de 30 YTD 2019-rendementen gegenereerd die lager zijn dan die van de mediane S&P-aandelen, en vier daarvan zijn YTD gedaald.

Zoals hierboven vermeld, bevindt dit biotechbedrijf zich in Goldman's lage operationele hefboomwerking (2,0% vs. 2,6% voor de mediane S&P 500-aandelen) en dividendgroeimanden (10% verwachte jaarlijkse groei van 2018 tot 2020, vs. 6% voor de S&P 500 mediaanaandelen). Amgen's dividendrendement van 3,0% verslaat de mediaan van 2,0% voor de S&P 500.

Hoewel Amgen de lage loonkosten niet heeft gehaald, liggen de impliciete arbeidskosten als percentage van de omzet nog steeds onder de S&P 500-mediaan, 12% vs. 14%. Het grote zwakke punt van het aandeel is dat: consensus schattingen wijzen op een daling van 4% in omzet en 5% in EPS anno 2019. Het bedrijf heeft echter een potentiële kaskraker in een medicijn tegen migraine, dat een jaarlijkse omzet van maximaal $ 3,5 miljard kan genereren, volgens onderzoek van RBC Capital Markets, geciteerd door Marktoverzicht.

Vooruit kijken

Als de recente stijging van de S&P 500 een gevaarlijke speculatieve zeepbel vertegenwoordigt, zoals sommige waarnemers waarschuwen, zelfs de sterkste aandelen zullen bezwijmen als het barst.