Wijzigingen in de geldmarktregelgeving: wat u moet weten

De langverwachte hervormingen die gepaard gingen met de geldmarktregelgeving die in oktober 2016 van kracht werd bracht zijn eigen reeks veranderingen teweeg die van invloed waren op allerlei soorten beleggers. Hoewel deze hervormingen eigenlijk begonnen als regels die zijn aangenomen door de Securities and Exchange Commission (SEC) in 2014, toen de nieuwe geldregels van kracht werden, veranderde een al lang bestaande "veilige" investeringsoptie voor pensioenplannen voor altijd. De nieuwe geldmarktregels hebben sindsdien voor velen de kortetermijnbelegging in contanten veranderd - afhankelijk van de soort geldmarktfonds eigendom. Dit is wat u moet weten over de gevolgen van de Money Market Reform Act sindsdien.

De veranderingen uitleggen

Volgens de SEC waren de nieuwe regels bedoeld om te voorzien in "structurele en operationele hervormingen om de risico's van het lopen van beleggers op de geldmarkt aan te pakken". fondsen met behoud van de voordelen van de fondsen.” De regels stellen drie brede categorieën geldmarktfondsen vast: retail-, overheids- en institutioneel. Institutionele geldmarktfondsen omvatten de fondsen die vaak beschikbaar zijn in de fondsen van uw werkgever

401 (k) plan of andere soortgelijke pensioenvoertuigen. De nieuwe regelgeving bestaat uit drie hoofdcomponenten.

Drijvende intrinsieke waarde

Als gevolg van de Money Market Reform Act moesten institutionele geldmarktfondsen overstappen van een vaste prijs van $1 naar nu een vlottende intrinsieke waarde (NAV). Dit betekent dat fondsen niet langer de constante prijs van $ 1 per aandeel kunnen bepalen. In plaats daarvan zullen de aandelenkoersen fluctueren met de markt. De variabele NAV-regel is niet van toepassing op geldmarktfondsen van de overheid en retail, die nog steeds de stabiele NAV ($ 1 per aandeel) kunnen bieden.

Vergoedingen en poorten

Bovendien konden raden van bestuur voor geldmarktfondsen door de nieuwe regelgeving vergoedingen opleggen of zelfs schorsen verlossing aandelen tijdelijk in tijden van financiële stress. De trigger voor een vergoeding of tijdelijke opschorting (gate) voor institutionele en particuliere geldmarktfondsen is wanneer het wekelijkse niveau van liquide middelen onder de 30% van het balanstotaal valt. Op dat moment kan het bestuur van het fonds een terugkoopvergoeding van maximaal 2% opleggen. Het kan ook inkopen opschorten voor maximaal 10 werkdagen in een periode van 90 dagen.

Als de liquide middelen van een fonds onder 10% van het totale vermogen dalen, moet het bestuur een terugkoopvergoeding van maximaal 1% opleggen. Het bestuur heeft echter de vrijheid om een ​​lagere of hogere vergoeding op te leggen - tot 2% - in het belang van het fonds. Dezelfde regel zorgt voor opschorting van inkopen gedurende maximaal 10 werkdagen in een periode van 90 dagen. Overheidsgeldmarktfondsen kunnen, maar zijn niet verplicht, vergoedingen of poorten opleggen.

Portefeuillediversificatie, openbaarmaking en stresstests

Ten slotte omvatte de regelgeving verbeterde diversificatie, openbaring en stress testen vereisten samen met bijgewerkte regels voor rapportage door geldmarktfondsen en particuliere fondsen die werken als geldmarktfondsen. Hoewel belangrijk, wordt deze laatste reeks wijzigingen niet gezien als een directe impact op individuele beleggers als de eerste twee.

Gestelde vragen

Hoewel de golf van verandering sindsdien is opgenomen in de moderne financiële markten, moesten veel beleggers hun beste opties evalueren. Als bijvoorbeeld het geldmarktfonds van een persoon op het moment dat het 401(k)-plan van zijn werkgever was ondergebracht in het 401(k)-plan van zijn werkgever, aan hun werkgever om te beslissen of ze een ander geldequivalent kiezen of zich houden aan wat werd aangeboden momenteel. Terwijl sommige werkgevers overgingen op geldmarktfondsen van de overheid, gingen anderen naar: FDIC verzekerde bankdeposito's of stabiele waarde fondsen. Met betrekking tot opties in uw 401(k)-wijziging, zijn de volgende vragen nuttig bij het overwegen van een nieuw fonds.

• Wat is de rente?
• Hoe vaak verandert het?
• Hoe vaak wordt rente betaald?
• Welke kosten worden in rekening gebracht?
• Is het mogelijk om geld te verliezen in dit fonds?
• Wat is de naam van het bedrijf achter het fonds en hoe heeft dat bedrijf in het verleden gepresteerd?

Stabiele waardefonds

Fondsen met stabiele waarde zijn dat niet beleggingsfondsen. Een fonds met stabiele waarde is een mix van: verzekering en obligaties. Dit fonds wordt geleverd met een gegarandeerde minimumrente die wordt verstrekt door een verzekeringsmaatschappij. Volgens Callan Associates biedt 65% van de Amerikaanse pensioenregelingen een fonds met een stabiele waarde. Fondsen met een stabiele waarde hadden onlangs een mediane rente van 1,93%, vergeleken met een gemiddelde opbrengst van 0,023% voor geldmarktfondsen.

Hoewel die rentevergelijking een stabielwaardefonds indrukwekkend doet klinken, is er meer risico in een stabielwaardefonds dan in een geldmarktfonds. De kredietkwaliteit van zowel de onderliggende obligaties als de verzekeringsmaatschappij zijn twee belangrijke factoren die van toepassing zijn op een stabielwaardefonds. Dit betekent dat als de obligaties mislukken of de verzekeringsmaatschappij failliet gaat, beleggers ernstig kunnen worden geschaad.

Het komt neer op

Afhankelijk van of een werkgever op dat moment heeft besloten zijn geldmarktfondsaanbod te behouden, kunnen beleggers moeten altijd hun aflossingsopties en mogelijke valkuilen kennen voordat ze ervoor kiezen om daar geld in te houden fondsen. Het is bijvoorbeeld belangrijk om ook rekening te houden met het risico van vervangingen, zoals fondsen met een stabiele waarde in vergelijking met potentieel lagere opbrengsten, maar ook lagere vergoedingsvoordelen van de geldmarkt van de overheid fondsen.