ETF versus Beleggingsfonds: wat is het verschil?

ETF's vs. Beleggingsfonds: een overzicht

Beleggers worden geconfronteerd met een verbijsterende reeks keuzes: aandelen of obligaties, nationaal of internationaal, verschillende sectoren en industrieën, waarde of groei, enz. Beslissen of u een beleggingsfonds of wisselkoers fonds (ETF) lijkt misschien een triviale overweging naast alle andere, maar er zijn belangrijke verschillen tussen de twee soorten fondsen die van invloed kunnen zijn op hoeveel geld u verdient en hoe u het verdient.

Zowel beleggingsfondsen als ETF's houden aandelenportefeuilles aan en/of obligaties en soms iets exotischer, zoals edele metalen of grondstoffen. Ze moeten zich houden aan dezelfde regels met betrekking tot wat ze kunnen bezitten, hoeveel kan worden geconcentreerd in een of enkele participaties, hoeveel geld ze kunnen lenen in verhouding tot de omvang van de portefeuille, en meer.

Buiten die elementen, de paden lopen uiteen. Sommige verschillen lijken misschien onduidelijk, maar ze kunnen ervoor zorgen dat het ene of het andere type fonds beter aansluit bij uw behoeften.

Exchange-Traded Funds (ETF's)

Zoals de naam al doet vermoeden, worden op de beurs verhandelde fondsen op beurzen verhandeld, net als gewone aandelen; aan de andere kant van de handel is een ander investeerder zoals jij, niet de fondsbeheerder. U kunt op elk moment tijdens een handelssessie kopen en verkopen - ongeacht de prijs op dit moment op basis van marktomstandigheden - niet alleen aan het eind van de dag. En er is geen minimale bewaarperiode. Dit is vooral relevant in het geval van ETF's die internationale activa volgen, waar de prijs van het actief nog niet is bijgewerkt om nieuwe informatie weer te geven, maar de waardering ervan door de Amerikaanse markt wel. Als gevolg hiervan kunnen ETF's de nieuwe marktrealiteit sneller weerspiegelen dan beleggingsfondsen.

Een ander belangrijk verschil is dat de meeste ETF's index-tracking zijn, wat betekent dat ze proberen de rendementen en prijsbewegingen van een index, zoals de S&P 500, door een portefeuille samen te stellen die zo goed mogelijk aansluit bij de indexcomponenten. Passief beheer is niet de enige reden dat ETF's doorgaans goedkoper zijn. Index-tracking ETF's hebben lagere kosten dan index-tracking beleggingsfondsen, en de handvol actief beheerde ETF's die er zijn, zijn goedkoper dan actief beheerde beleggingsfondsen. Het is duidelijk dat er iets anders aan de hand is. Het heeft betrekking op de werking van de twee soorten fondsen en de relaties tussen fondsen en hun aandeelhouders.

Met een ETF, omdat kopers en verkopers zaken met elkaar doen, hebben de beheerders veel minder te doen. De ETF-aanbieders willen echter dat de prijs van de ETF (vastgesteld door transacties binnen de dag) zo goed mogelijk aansluit bij de intrinsieke waarde van de index. Hiervoor passen zij het aanbod van aandelen aan door nieuwe aandelen te creëren of oude aandelen in te kopen. Prijs te hoog? ETF-aanbieders zullen meer aanbod creëren om het terug te brengen. Dit alles kan worden uitgevoerd met een computerprogramma, onaangetast door mensenhanden.

De ETF-structuur resulteert ook in meer fiscale efficiëntie. Beleggers in ETF's en beleggingsfondsen worden elk jaar belast op basis van de winsten en verliezen binnen de portefeuilles. Maar ETF's houden zich minder bezig met interne handel en minder handel zorgt voor minder belastbare gebeurtenissen (het mechanisme voor het creëren en aflossen van een ETF vermindert de noodzaak om te verkopen). Dus tenzij u belegt via een 401 (k) of andere fiscaal gunstige voertuigen, zullen uw beleggingsfondsen belastbare winsten aan u uitkeren, zelfs als u de aandelen gewoon in bezit had. Ondertussen is de belasting met een volledig ETF-portefeuille over het algemeen alleen een probleem als en wanneer u de aandelen verkoopt.

ETF's zijn nog relatief nieuw, terwijl beleggingsfondsen al eeuwen bestaan, dus beleggers die niet net beginnen, zullen waarschijnlijk beleggingsfondsen aanhouden met ingebouwde belastbare winsten. Het verkopen van die fondsen kan leiden tot: meerwaarden belastingen, dus het is belangrijk om deze belastingkosten mee te nemen in de beslissing om over te stappen naar een ETF. De beslissing komt neer op het vergelijken van het langetermijnvoordeel van het overschakelen naar een betere investering en het betalen van meer belasting vooraf, versus in een portefeuille blijven van minder optimale investeringen met hogere kosten (dat kan ook een aanslag op uw tijd zijn, wat de moeite waard is) iets).

Beleggingsfondsen

Wanneer u geld in een beleggingsfonds stopt, vindt de transactie plaats met het bedrijf dat het beheert: de Vanguards, T. Rowe Price en BlackRocks of the world, hetzij rechtstreeks, hetzij via een beursvennootschap. De aankoop van een beleggingsfonds wordt uitgevoerd tegen de intrinsieke waarde van het fonds op basis van de prijs wanneer de markt die dag of de volgende dag sluit als u uw order plaatst na sluiting van de markten.

Wanneer u uw aandelen verkoopt, vindt hetzelfde proces plaats, maar dan omgekeerd. Wees echter niet te gehaast. Sommige beleggingsfondsen berekenen een boete, soms van 1% van de waarde van de aandelen voor vervroegde verkoop (meestal eerder dan 90 dagen nadat u zich hebt ingekocht).

Beleggingsfondsen kunnen indexen volgen, maar de meeste worden actief beheerd. In dat geval kiezen de mensen die ze beheren een verscheidenheid aan posities om te proberen de index te verslaan waaraan ze hun prestaties beoordelen. Dit kan prijzig worden: actief beheerde fondsen moeten geld uitgeven aan analisten, economisch en industrieel onderzoek, bedrijfsbezoeken, enzovoort. Dat maakt beleggingsfondsen doorgaans duurder om te runnen - en voor beleggers om te bezitten - dan ETF's.

Beleggingsfondsen en ETF's zijn beide open-end. Dat betekent dat het aantal uitstaande aandelen naar boven of naar beneden kan worden aangepast aan vraag en aanbod. Wanneer er op een bepaalde dag meer geld in en uit een beleggingsfonds komt, moeten de managers de onbalans verminderen door het extra geld op de markten te laten werken. Als er een netto-uitstroom is, moeten ze een aantal posities verkopen als er onvoldoende cash in de portefeuille is.

Het komt neer op

Gezien het verschil tussen de twee soorten fondsen, welke is het beste voor u? Het hangt er van af. Elk kan aan bepaalde behoeften voldoen. Beleggingsfondsen zijn vaak zinvol om te beleggen in obscure niches, waaronder aandelen van kleinere buitenlandse bedrijven en complexe maar potentieel lonende gebieden zoals marktneutrale of long/short aandelenfondsen met esoterische risico's/opbrengsten profielen.

Maar in de meeste situaties en voor de meeste beleggers die het eenvoudig willen houden, kunnen ETF's, met hun combinatie van lage kosten, gemakkelijke toegang en nadruk op indextracking, de voorsprong behouden. Hun vermogen om op een eenvoudige manier blootstelling aan verschillende marktsegmenten te bieden, maakt ze nuttig instrumenten als het uw prioriteit is om vermogen op lange termijn op te bouwen met een evenwichtige, breed gediversifieerde portefeuille.