Royal Caribbean-inkomsten: wat is er gebeurd met RCL

Wat is er gebeurd

Royal Caribbean rapporteerde een vierde achtereenvolgende kwartaal van gecorrigeerde verliezen per aandeel in Q4 FY 2020. Het verlies was iets groter dan analisten hadden verwacht. De omzet miste de prognoses van analisten met een ruime marge. De vrije kasstroom, hoewel negatief voor het vijfde kwartaal op rij, was iets beter dan analisten hadden verwacht.

Het bedrijf verlengt de vrijwillige opschorting van zijn cruiseactiviteiten voor de meeste schepen tot ten minste 30 april 2021. “De COVID-19-pandemie heeft een pijnlijke en diepgaande impact op onze wereld en ons bedrijf; Deze crisis is ongetwijfeld de moeilijkste in de geschiedenis van het bedrijf", aldus Royal Caribbean in haar winstpublicatie.

(Hieronder is Investopedia's originele inkomstenvoorbeeld, gepubliceerd op 19 februari 2021.)

Waarnaar te zoeken

Koninklijke Caribische Groep (RCL), een van 's werelds grootste cruisemaatschappijen, verkoopt activa om zich te concentreren op kernactiviteiten tijdens de COVID-19-pandemie. Het bedrijf verkoopt zijn Azamara-luxecruiselijn voor $ 201 miljoen aan het private-equitybedrijf Sycamore Partners. Het geld dat door de verkoop wordt opgehaald, zal ook helpen de financiën van het bedrijf te versterken tijdens een van de meest uitdagende periodes voor de wereldwijde cruisemaatschappij-industrie.

Beleggers zullen kijken of Royal Caribbean in staat is geweest om verliezen te beperken en de ineenstorting van de inkomsten te vertragen wanneer het op 22 februari 2021 winst rapporteert voor Q4 FY 2020. Analisten verwachten dat de cruisemaatschappij het vierde achtereenvolgende kwartaal van gecorrigeerde verliezen per aandeel rapporteert, aangezien de omzet blijft dalen.

Beleggers zullen zich ook richten op de vrije kasstroom van het bedrijf, een belangrijke maatstaf voor de hoeveelheid contanten die beschikbaar is voor een bedrijf dat het kan gebruiken om schuldeisers terug te betalen of dividenden uit te keren aan aandeelhouders. Analisten verwachten dat Royal Caribbean in het vierde kwartaal op rij een negatieve vrije kasstroom zal rapporteren.

Aandelen van Royal Caribbean zijn het afgelopen jaar aanzienlijk achtergebleven bij de bredere markt. Het aandeel kelderde verder dan de rest van de markt tijdens de door een pandemie veroorzaakte crash begin 2020, en sindsdien is het er niet in geslaagd de prestatiekloof te dichten. Royal Caribbean-aandelen hebben de afgelopen 12 maanden een totaalrendement van -31,9% opgeleverd, ruim onder het totale rendement van de S&P 500 van 16,1%. Het aandeel heeft gebukt onder de verslechterende financiële resultaten van het bedrijf, die te lijden hebben gehad van de pandemie.

Het bedrijf boekte een aangepast verlies per aandeel van $ 5,62 in Q3 FY 2020, wat het derde opeenvolgende kwartaal van gecorrigeerde verliezen markeert. Ook Royal Caribbean boekte voor het eerst in ten minste 16 kwartalen een negatieve omzet. Het bedrijf zei dat zijn omzet voor het kwartaal een last van $ 67,9 miljoen omvatte om te corrigeren voor annuleringsinkomsten die tijdens de eerste zes maanden van het jaar ten onrechte waren erkend. Royal Caribbean merkte ook op dat het tijdens het kwartaal de beperkte activiteiten van sommige cruiseschepen hervatte nadat het eerder in het jaar zijn wereldwijde activiteiten had opgeschort vanwege de pandemie. Na het winstrapport van 29 oktober maakten de Royal Caribbean-aandelen begin december een scherpe opmars naar hun hoogste niveau in bijna 9 maanden. Maar sindsdien zijn de aandelen naar beneden en zijwaarts gegaan.

In het tweede kwartaal van 2020 rapporteerde de cruisemaatschappij een aangepast verlies per aandeel van $ 6,13, de slechtere prestatie in ten minste 15 kwartalen. De omzet daalde met 93,7%, het tweede achtereenvolgende kwartaal van dalende omzet na jaren van gestage omzetgroei. Als reactie op de pandemie heeft het bedrijf de wereldwijde activiteiten op 13 maart 2020 opgeschort, wat heeft geleid tot de annulering van alle cruise-afvaarten van het bedrijf tijdens het kwartaal.

Analisten voorspellen aanhoudende verliezen en dalende inkomsten in het vierde kwartaal van 2020. Het bedrijf zal naar verwachting een aangepast verlies van $ 4,99 per aandeel rapporteren, wat het vierde opeenvolgende kwartaal van gecorrigeerde verliezen zou markeren. De omzet zal naar verwachting met 98,0% dalen, wat het vierde opeenvolgende kwartaal van dalingen zou zijn. Voor het volledige jaar FY 2020 verwachten analisten een aangepast verlies per aandeel van $ 18,22, aangezien de jaaromzet met 79,8% daalt. Het zou de eerste jaarlijkse gecorrigeerde verlies- en jaarlijkse omzetdaling zijn in ten minste vijf jaar.

Belangrijkste statistieken van Royal Caribbean
Schatting voor Q4 2020 (FY)	Q4 2019 (FY)	4e kwartaal 2018 (FY)
Aangepaste winst per aandeel ($)	-4.99	1.42	1.53
Opbrengst ($ miljoen)	50.2	2,517.4	2,332.3
Vrije cashflow ($ miljoen)	-1,278.7	-73.5	-418.7

Bron: Zichtbare alfa

Zoals hierboven vermeld, zullen investeerders ook kijken naar Royal Caribbean's vrije kasstroom, een winstgevendheidsmaatstaf die niet-contante uitgaven uitsluit en uitgaven aan installaties en apparatuur omvat, evenals wijzigingen in werkkapitaal. Het laat zien hoeveel contant geld een bedrijf beschikbaar heeft om zijn schulden af ​​te lossen en dividendbetalingen aan aandeelhouders te doen, nadat rekening is gehouden met de uitgaande kasstromen die worden gebruikt om de activiteiten te ondersteunen en kapitaalgoederen in stand te houden. Als de vrije kasstroom negatief is, betekent dit dat het bedrijf extra geld moet aantrekken door middel van schuld of de uitgifte van nieuwe aandelen om zijn activiteiten te behouden.

Royal Caribbean had een geschiedenis van negatieve cashflowproblemen, zelfs voordat de wereldwijde pandemie de vraag naar cruiseschepen in 2020 verbrijzelde. In de boekjaren 2018 en 2019 rapporteerde het bedrijf in vier van de acht kwartalen een negatieve cashflow. Het slechtste kwartaal in die periode was Q1 FY 2018, toen het een vrije kasstroom van -796,1 miljoen dollar rapporteerde.

Maar het bedrijf zag zijn instroom van kasmiddelen in het fiscale jaar 2020 opdrogen, waardoor de vrije kasstroom diep negatief werd. De vrije kasstroom bedroeg -1,1 miljard dollar in het eerste kwartaal van 2020, daarna meer dan een verdubbeling tot 2,4 miljard dollar in het tweede kwartaal. Het verkleinde in Q3 FY 2020, maar was nog steeds negatief, op -1,0 miljard dollar. Positief is dat het bedrijf zegt te verwachten dat de cashflow uit operaties achtereenvolgens zal verbeteren naarmate het cruiseactiviteiten geleidelijk hervat. Analisten verwachten momenteel echter een vrije kasstroom van -1,3 miljard dollar in Q4 FY 2020 en -5,8 miljard dollar voor heel FY 2020, verreweg de slechtste jaarlijkse prestatie in vijf jaar.