Short Sell Against the Box-definitie
Wat is een short sell tegen de box?
Een korte verkoop tegen de box is de handeling van short selling effecten die u al bezit, maar zonder afsluiten de bestaande longpositie. Dit resulteert in een neutrale positie waarin alle winsten in een aandeel gelijk zijn aan de verliezen en netto tot nul. Het doel is om te voorkomen dat er meerwaarden worden gerealiseerd bij een verkoop om te sluiten, en daarom is dit in de praktijk door toezichthouders beperkt.
Als u bijvoorbeeld 100 aandelen van ABC bezit en u vertelt uw makelaar om 100 short-aandelen van ABC te verkopen, voerde u een short-verkoop uit tegen de box, met de longpositie op de ene rekening en de shortpositie op een andere.
Belangrijkste leerpunten
- Een "short sell tegen de box" is een strategie die door beleggers wordt gebruikt om hun belastingverplichtingen op vermogenswinsten te minimaliseren of te vermijden door short te gaan op aandelen die ze al bezitten.
- In plaats van te verkopen om een longpositie te sluiten, zou een longbelegger in plaats daarvan het equivalent van de longpositie op een aparte rekening short verkopen, waardoor een neutrale positie ontstaat.
- Hoewel het in het verleden populair was, is short selling tegen de box steeds meer een beperkte praktijk geworden na een hardhandig optreden van SEC en FINRA.
Short Sell Against the Box begrijpen
Een short sell tegen de box, ook wel 'shorting against the box' genoemd, is een belastingminimalisatie of vermijden techniek die door handelaren wordt gebruikt wanneer ze hun longpositie op een aandeel niet echt willen sluiten. Door short te verkopen op een andere rekening en de longpositie te behouden, worden er geen vermogenswinsten gerealiseerd en worden eventuele nieuwe winsten op de ene rekening gelijkelijk gecompenseerd door verliezen op de andere.
De strategie wordt ook gebruikt door beleggers die denken dat een aandeel dat ze bezitten toe is aan een terugval prijs, maar niet willen verkopen omdat ze denken dat de daling tijdelijk is en de voorraad zal herstellen snel.
Beperkingen en belastingontwijking
Vóór 1997 was de belangrijkste reden voor kortsluiting tegen de box het uitstellen van een belastbare gebeurtenis. Volgens belastingwetten die aan dat jaar voorafgingen, betekende het bezit van zowel long- als shortposities in een aandeel dat eventuele papieren winsten uit de lange positie zou tijdelijk worden verwijderd vanwege de compensatie korte positie. Het netto-effect van beide posities was nul, wat betekent dat er geen belasting hoefde te worden betaald.
De Belastingbetaler Relief Act van 1997 (TRA97) short selling tegen de box niet langer toegestaan als een geldige belastinguitstelpraktijk. Onder TRA97, vermogenswinsten of geleden verliezen van short selling tegen de box worden niet uitgesteld. De fiscale implicatie is dat alle gerelateerde vermogenswinstbelasting in het lopende jaar verschuldigd zal zijn.
De Securities and Exchange Commission (SEC) en de regelgevende instantie voor de financiële sector (FINRA) verder gereguleerd wanneer verkopers short mogen verkopen. In februari 2010 heeft de SEC bijvoorbeeld de alternatieve uptick-regel aangenomen, die short selling beperkt wanneer een aandeel op één dag meer dan 10% daalt. In die situatie moeten degenen die een korte verkoop doen (zelfs als de aandelen al in bezit zijn) meestal een margerekening openen.
Een haalbare alternatieve strategie is in plaats daarvan het kopen van een put optie, die beleggers het recht geeft, maar niet de verplichting, om de aandelen te verkopen. Aan het kopen van een putoptie zijn kosten per aandeel verbonden, die vergelijkbaar zijn met een korte verkoop transactie. Zoals alle strategieën die gebruikmaken van opties, zijn putopties echter onderhevig aan de effecten van: tijdsverval. Dit vertegenwoordigt kosten die moeten worden beheerd om optiestrategieën effectief te laten werken.
Voorbeeld van shorting Against the Box
Stel dat u bijvoorbeeld een grote papieren winst heeft op aandelen van ABC op uw belangrijkste effectenrekening, die geen margerekening is. Je denkt dat ABC zijn hoogtepunt heeft bereikt en je wilt verkopen. Er zal echter een belasting worden geheven op de meerwaarde. Misschien verwacht u het volgende jaar veel minder geld te verdienen, waardoor u in een lagere schijf terechtkomt. Het is voordeliger om de winst te nemen zodra u in een lagere belastingschijf komt.
Om uw winst dit jaar vast te leggen, short u de ABC-aandelen in uw margerekening. Zoals gebruikelijk leent u aandelen van een makelaar op de gok dat de aandelenkoers van ABC zal stijgen. Wanneer uw weddenschap uitkomt, geeft u de aandelen die u al bezat vóór de short terug aan de makelaar, waardoor het belastbare feit wordt omzeild.