Directe markttoegang (DMA) Definitie

Wat is directe markttoegang (DMA)?

Directe markttoegang (DMA) verwijst naar toegang tot de elektronische faciliteiten en orderboeken van financiële marktbeurzen die dagelijkse effectentransacties vergemakkelijken. Directe markttoegang vereist een geavanceerde technologie-infrastructuur en is vaak eigendom van: bedrijven aan de verkoopzijde. In plaats van te vertrouwen op marktmakende bedrijven en makelaars-dealers om transacties uit te voeren, bedrijven aan de koopzijde directe markttoegang gebruiken om zelf transacties te plaatsen.

Directe markttoegang (DMA) begrijpen

Directe markttoegang is de directe verbinding met de financiële markt uitwisselingen die de afronding van een financiëlemarkttransactie definitief maakt. Beurzen zijn georganiseerde markten waar aandelen, grondstoffen, derivaten en andere financiële instrumenten worden verhandeld. Enkele van de meest bekende beurzen zijn de New York Stock Exchange (NYSE), de Nasdaq en de London Stock Exchange (LSE).

Individuele beleggers hebben doorgaans geen directe markttoegang tot de beurzen. Terwijl de uitvoering van transacties meestal onmiddellijk wordt uitgevoerd, wordt de transactie uitgevoerd door een tussenpersoon beursvennootschap. Terwijl beursvennootschappen kunnen werken aan een marktmakend op basis van offertes, is het sinds de jaren negentig gebruikelijker geworden dat makelaarsplatforms directe markttoegang gebruiken om de transactie te voltooien. Bij directe markttoegang wordt de transactie uitgevoerd in de laatste fase van de markttransactie door de beursvennootschap. De bestelling wordt geaccepteerd door de beurs waarvoor de effecten worden verhandeld en de transactie wordt geregistreerd in het orderboek van de beurs.

Het is bekend dat intermediaire beursvennootschappen directe markttoegang hebben voor het voltooien van handelsorders. In de brede markt kunnen verschillende entiteiten directe markttoegangsplatforms bezitten en exploiteren. Makelaar-dealers en marktmakende bedrijven hebben directe markttoegang. Sell-side investeringsbanken staan ​​er ook om bekend dat ze directe markttoegang hebben. Investeringsbanken aan de verkoopzijde hebben handelsgroepen die transacties uitvoeren met directe markttoegang.

Directe markttoegangstechnologie

Op de financiële markten bieden sell-side bedrijven hun handelsplatforms en technologie met directe markttoegang aan om buy-side-ondernemingen die controle willen uitoefenen over de handelsactiviteiten met directe markttoegang voor hun beleggingsportefeuilles. Voorbeelden van buy-side entiteiten zijn onder meer: hedgefondsen, pensioenfondsen, beleggingsfondsen, levensverzekeringsmaatschappijen en private equity-fondsen. Deze vorm van controle over handelsactiviteiten wordt beschouwd als gesponsorde toegang.

De technologie en infrastructuur die nodig zijn om een ​​handelsplatform met directe markttoegang te ontwikkelen, kan duur zijn om te bouwen en te onderhouden. Bedrijven die directe markttoegang bieden, combineren deze service soms met toegang tot geavanceerde handelsstrategieën zoals: algoritmische handel. Zo zijn er overeenkomsten tussen eigenaren van platforms voor directe markttoegang en gesponsorde bedrijven waarin de aangeboden diensten en de bepalingen van de overeenkomst worden beschreven.

Voordelen van directe markttoegang

Met directe markttoegang heeft een handelaar volledige transparantie van de beurs orderboek en al zijn handelsorders. Directe markttoegangsplatforms kunnen worden geïntegreerd met geavanceerde algoritmische handelsstrategieën die het handelsproces kunnen stroomlijnen voor meer efficiëntie en kostenbesparingen. Directe markttoegang stelt buy-side-bedrijven in staat vaak transacties uit te voeren met lagere kosten. Orderuitvoering is extreem snel, zodat handelaren beter kunnen profiteren van zeer kortstondige handelsmogelijkheden.

Speciale overwegingen

Markttoezichthouders zoals de Regelgevende instantie voor de financiële sector (FINRA) toezicht houden op alle handelsactiviteiten van de markt en enige bezorgdheid hebben geuit over de overeenkomsten voor gedeeld gebruik of gesponsorde toegang die worden aangeboden door verkopende bedrijven. Als een buy-side-bedrijf geen directe markttoegang heeft, moet het samenwerken met een sell-side-bedrijf, makelaardij, of bank met directe markttoegang om een ​​handelsprijs te bepalen en de finale uit te voeren; transactie.

De bezorgdheid van FINRA komt voort uit de potentiële marktverstoring die kunnen optreden als slecht gereguleerde directe markttoegang leidt tot handelsfouten veroorzaakt door computers of mensen. De schade van deze handelsfouten kan worden verergerd door snelle handelsautomatisering en grootschalige handel. Om deze handelsrisico's aan te pakken, Beveiligingen en Uitwisselingen Commissie (SEC) vereist dat bedrijven die directe markttoegang bieden een systeem van risicobeheercontroles handhaven over de handelsacties die zijn toegestaan ​​via gesponsorde toegang.