Apple's dienstenbedrijf zal aandelen hoger stimuleren

(Opmerking: de auteur van deze fundamentele analyse is een financiële schrijver en portefeuillebeheerder. Hij en zijn cliënten bezitten aandelen van AAPL.)

Apple Inc.'s (AAPL) het aandeel is in de dagen na de publicatie van de kwartaalresultaten op 1 augustus met 9% gestegen. Door de grote sprong in de aandelenkoers was Apple officieel het eerste bedrijf in de VS met een marktkapitalisatie van $ 1 biljoen, waarmee het andere technologiebedrijven versloeg, zoals Google dat eigendom is van Alphabet Inc. (GOOGL) en Amazon.com Inc. (AMZN). Aangezien veel beleggers zich blijven concentreren op de verkoop van iPhone-eenheden, zal het de groei van de service-inkomsten zijn die de aandelen van Apple in de komende kwartalen waarschijnlijk zal doen stijgen.

Hoewel de groei van de iPhone-omzet een voorspelbaar cyclisch patroon volgt rond de release van de nieuwste iPhone-handsets, is de groei van de service-inkomsten relatief consistent en lineair geweest. Service-inkomsten zijn de op één na grootste inkomstenstroom voor Apple, bijna het dubbele van die van iPads en de Mac. (Zie voor meer ook:

Belangrijkste niveaus voor Apple-aandelen in de tweede helft van 2018.)

Dienstengroei

Sinds het eerste kwartaal van 2016 is de omzet uit diensten met 58% gegroeid tot $ 9,548 miljard vanaf het derde kwartaal, een stijging van slechts $ 6,056 miljard. Ondanks de sterke groei van de service-inkomsten in de afgelopen jaren, wordt deze vaak over het hoofd gezien omdat iPhone-verkopen zijn zo dominant, en het cyclische karakter van de totale omzet van Apple kan het belang van Service over- of onderschatten omzet.

Groeiend belang

In het laatste fiscale kwartaal waren de service-inkomsten goed voor bijna 18% van de totale omzet van Apple, tegen slechts 14% in het derde kwartaal van 2016. Als we kijken naar de trends in de omzet uit diensten als percentage van de totale omzet, is het duidelijk dat er een trend is van lagere toppen en hogere toppen. Dit betekent dat in elke iPhone-cyclus de service-inkomsten een belangrijker onderdeel van de totale taart blijven worden. (Zie voor meer ook: Waarom de aandelen van Apple misschien een hoogtepunt hebben bereikt.)

Diensten zijn nummer twee

Bovendien heeft de service-inkomsten zichzelf veiliggesteld als de op één na grootste inkomstenbron van Apple via de iPad en Mac. Sinds het fiscale derde kwartaal van 2016 is de omzet uit service met 60% gegroeid, vergeleken met de groei van de iPhone met 24,4%, terwijl de Mac en iPad relatief onveranderd zijn gebleven.

Hoge waardering

De aandelen van Apple worden niet alleen op recordhoogtes verhandeld, maar de aandelen worden ook op het hoogste punt in een jaar verhandeld veelvoud van toekomstige winsten sinds de herfst van 2014, op ongeveer 15,4 keer de winstverwachtingen voor 2019 van $13.47. Op dit moment is het misschien te vroeg om te zeggen dat de markt de aandelen anders begint te waarderen en een hogere waarde toewijst veelvoud aan het aandeel vanwege de sterke omzetgroei in Services, terwijl Apple minder wordt gewaardeerd als cyclische hardware bedrijf. Het kan ook betekenen dat aandelen momenteel overgewaardeerd zijn.

Fundamentele grafiek gegevens door YCharts

Het is moeilijk te negeren dat Apple momenteel uitgroeit tot een servicebedrijf van een hardwarebedrijf. Ondertussen, met het huidige groeitempo, zal het misschien niet lang meer duren voordat de services de iPhone-inkomsten overtreffen - en dat betekent dat er mogelijk meer grote aandelenwinsten in het verschiet liggen.

Michael Kramer is de oprichter van Mott Capital Management LLC, een geregistreerde beleggingsadviseur, en de beheerder van de actief beheerde, long-only thematische groeiportefeuille van het bedrijf. Kramer koopt en houdt doorgaans aandelen voor een duur van drie tot vijf jaar. Klik hier voor Kramer's bio en zijn portfolio's. De gepresenteerde informatie is alleen voor educatieve doeleinden en is niet bedoeld om een ​​aanbieding of uitnodiging te doen voor de verkoop of aankoop van specifieke effecten, investeringen of investeringsstrategieën. Beleggingen brengen risico's met zich mee en zijn, tenzij anders vermeld, niet gegarandeerd. Zorg ervoor dat u eerst een gekwalificeerde financieel adviseur en/of belastingprofessional raadpleegt voordat u een strategie implementeert die hierin wordt besproken. De adviseur verstrekt desgevraagd een overzicht van alle adviezen die in de afgelopen twaalf maanden zijn gedaan. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige prestaties.