Delta Air Lines-inkomsten: waar u op moet letten bij DAL

Delta Air Lines Inc. (DAL) maakte zijn eerste gecorrigeerde winst sinds het begin van de COVID-19-pandemie begin 2020 in het derde kwartaal. De vraag naar reizen is het afgelopen jaar langzaam hersteld door de introductie van vaccins en de versoepeling van reisbeperkingen. Ondanks de verspreiding van nieuwe coronavirusvarianten, zoals Delta en Omicron, zei de luchtvaartmaatschappij vorige maand dat de vraag en tarieven bleven aantrekken. Het management van Delta zei toen vol vertrouwen dat de luchtvaartmaatschappij zowel in het vierde kwartaal van 2021 als in het hele fiscale jaar 2022 winst zou boeken.

Beleggers zullen goed kijken naar de kracht van Delta's winst en het herstel van de inkomsten wanneer het bedrijf de winst op 1 januari rapporteert. 13, 2022 voor Q4 FY 2021. Analisten verwachten dat de luchtvaartmaatschappij haar tweede positieve gecorrigeerde winst per aandeel op rij zal publiceren (

EPS) na een reeks van zes opeenvolgende driemaandelijkse verliezen sinds het begin van de pandemie. De omzet zal naar verwachting in een snel tempo stijgen, zij het langzamer dan in de voorgaande twee kwartalen.

Beleggers zullen zich concentreren op de bezettingsgraad van Delta, een belangrijke maatstaf die door luchtvaartmaatschappijen wordt gebruikt om te meten welk percentage van de zitplaatsen voor betalende passagiers wordt gevuld. Analisten verwachten dat de bezettingsgraad van de vervoerder bijna het dubbele zal zijn van het niveau in het vierde kwartaal van FY 2020, toen de vraag naar reizen drastisch daalde tijdens de pandemie. Maar er wordt nog steeds verwacht dat het onder het pre-pandemische niveau zal zijn.

De aandelen van Delta hebben het afgelopen jaar slechter gepresteerd dan de bredere markt. Het aandeel presteerde het grootste deel van de eerste helft van het afgelopen jaar beter dan de markt, maar begon eind juni 2021 achter te blijven bij de markt. Afgezien van een paar dagen outperformance begin oktober, bleef het aandeel achter bij de rest van de markt. De aandelen van Delta hebben het afgelopen jaar een totaalrendement van 4,6% opgeleverd, ruim onder het totale rendement van 24,0% van de S&P 500.

Delta-inkomstengeschiedenis

Delta gemeld Q3 FY 2021 winst die de verwachtingen van analisten overtrof. De luchtvaartmaatschappij boekte haar eerste positief gecorrigeerde WPA sinds het laatste kwartaal van FY 2019, vóór het begin van de pandemie. De omzet groeide jaar op jaar met 199,0% (YOY), wat het tweede opeenvolgende kwartaal van groei markeert na vijf opeenvolgende kwartalen van omzetdalingen. Het bedrijf merkte op dat de vraag tijdens het kwartaal bleef verbeteren, maar dat stijgende brandstofprijzen de winstgevendheid in het vierde kwartaal zouden kunnen beïnvloeden.

In Q2 FY 2021, versloeg het bedrijf de consensusverwachtingen van analisten, hoewel het zijn zesde opeenvolgende kwartaalgecorrigeerde verlies per aandeel rapporteerde. De omzet steeg met 385,4%, de eerste stijging sinds Q4 FY 2019. Delta merkte op dat het binnenlandse vrijetijdsverkeer volledig is hersteld tot het niveau van 2019 en dat het tekenen van verbetering ziet in zowel zakelijke als internationale reizen.

Voor Q4 FY 2021 verwachten analisten dat Delta haar tweede kwartaal van positief gecorrigeerde winst per aandeel sinds het begin van de pandemie zal rapporteren. De omzet zal naar verwachting met 127,4% stijgen, wat het derde opeenvolgende kwartaal van groei zou zijn. Voor het volledige jaar 2021 verwachten analisten een aangepast verlies per aandeel van $ 4,15, minder dan de helft van het verlies per aandeel dat in het voorgaande jaar werd gerapporteerd. De jaarlijkse omzet zal naar verwachting stijgen met 71,0%, een aanzienlijke verbetering na de daling van vorig jaar met 63,6%.

Delta belangrijkste statistieken
Schatting voor Q4 FY 2021	Q4 FY 2020	Q4 FY 2019
Aangepaste winst per aandeel ($)	0.10	-2.53	1.70
Inkomsten ($B)	9.0	4.0	11.4
Ladingsfactor (%)	78.5	41.5	85.6

^{Bron: Zichtbare alfa}

De belangrijkste statistiek

Zoals hierboven vermeld, zullen beleggers zich ook richten op Delta's ladingsfactor, een belangrijke maatstaf die het percentage van de beschikbare stoelen van een vervoerder aangeeft dat is gevuld met betalende passagiers. Een hoge bezettingsgraad, in tegenstelling tot een lage bezettingsgraad, geeft aan dat een hoog percentage stoelen wordt ingenomen door passagiers. Omdat de kosten om een ​​vliegtuig te laten vliegen relatief hetzelfde zijn, of er nu 50 mensen zijn aan boord of 100, luchtvaartmaatschappijen hebben een sterke prikkel om zoveel mogelijk stoelen te vullen door meer te verkopen kaartjes. Hogere bezettingsgraden betekenen dat de vaste kosten van een luchtvaartmaatschappij over een groter aantal passagiers worden gespreid, waardoor de luchtvaartmaatschappij winstgevender wordt. De pandemie heeft geleid tot een vermindering van het vliegverkeer, waardoor luchtvaartmaatschappijen hoge vaste kosten hebben te midden van dalende bezettingsgraden en inkomsten, en de combinatie hiervan veroorzaakt forse verliezen.

De bezettingsgraad van Delta in de twee jaar voorafgaand aan het begin van de pandemie in FY 2020 was meer dan 85%. In FY 2020 daalde het tot 54,7% te midden van de ineenstorting van de vraag naar reizen. De bezettingsgraad van het bedrijf bereikte slechts 34,2% in het tweede kwartaal van 2020. Het steeg tot 40,8% in het derde kwartaal en bleef verbeteren tot in het derde kwartaal van 2021, toen het een niveau van 79,6% bereikte. Analisten verwachten echter dat de bezettingsgraad van Delta in het vierde kwartaal van 2021 licht zal dalen tot 78,5%. Als Delta overeenkomt met die schatting, zal dit in 2020 een dramatische verbetering betekenen ten opzichte van elk kwartaal. Desondanks blijft de bezettingsgraad van Delta ver onder het niveau van vóór de pandemie, wat aantoont dat de vraag naar reizen in de hele sector nog lang niet volledig is hersteld.