Dow-aandelen die beter presteren als de koersen stijgen

De 10-jaarsrente op staatsobligaties brak woensdag voor het eerst sinds 2011 boven 3,1%, terwijl de tweejaarsrente op een niveau handelt dat in tien jaar niet meer is gezien. Beleggers hebben staatsobligaties van de hand gedaan vanwege zorgen dat stijgende inflatie zou kunnen leiden Nationale Bank aanspannen Monetair beleid in een sneller dan verwacht tempo.

Deze onzekerheid wordt toegeschreven aan het abrupte einde van de negenjarige stierenmarkt in januari en heeft de Amerikaanse aandelenwinsten in 2018 afgetopt na een geweldige prestatie vorig jaar. De S&P 500 en de Dow Jones Industrieel Gemiddelde (DJIA) index boekte bescheiden winsten van respectievelijk 1,6% en 0,2%, jaar tot nu toe (YTD), nadat beide in 2017 minstens 19% waren teruggekeerd. (Zie ook: Aandelen kunnen het nog steeds goed doen tijdens stijgende koersen: CS.)

12% gemiddeld rendement in perioden van stijgende koersen van 3 maanden

Stijgende koersen zijn niet slecht nieuws voor alle aandelen, zoals opgemerkt in een recent CNBC-verhaal waarin naar historische gegevens werd gekeken om aandelen te lokaliseren die solide rendementen hebben geboekt in perioden waarin de koersen stijgen.

Als de rente de komende drie maanden blijft stijgen, zal Goldman Sachs Group Inc. (GS), Microsoft Corp. (MSFT) en Visa Inc. (V) zouden volgens CNBC winstgevende weddenschappen kunnen zijn, daarbij verwijzend naar gegevens van de hedgefondsanalysetool Kensho, die aangeeft dat de drie aandelen hebben het afgelopen decennium gemiddeld ten minste 12,1% gerendeerd tijdens vergelijkbare perioden van drie maanden toen de rente steeg aanzienlijk. De studie keek naar 12 kwartalen waarin de iShares 20+ Year Treasury Bond ETF meer dan 5% daalde. Aangezien de obligatiekoersen omgekeerd evenredig zijn met de obligatierendementen, correleren deze gevallen met een omgeving van stijgende rentes. Goldman was de meest veelbelovende speler over de 12 periodes, met een gemiddelde van 17%.

Apple inc. (AAPL) en JPMorgan Chase & Co. (JPM) kunnen ook winstgevende investeringen zijn als de tarieven blijven stijgen, met gemiddelde winsten van 11,8% en 10,9% in de driemaandelijkse perioden van stijgende tarieven. Ondertussen heeft General Electric Co. (GE) en Walmart Inc. (WMT) hebben historisch gezien slechter gepresteerd dan hun concurrenten met een gemiddeld verlies van respectievelijk 1% en een lichte winst van 0,3% over de 12 tijdsblokken. American Express Co. (AXP), Coca-Cola Co. (KO), en consumentengigant Procter & Gamble Co. (PG), ondanks het feit dat ze een gemiddeld rendement van ten minste 1,7% boekten, presteerden ze slechter dan de blue chip-index tijdens vergelijkbare omgevingen van stijgende tarieven sinds mei 2008. (Zie ook: Waarom Apple, Visa en Goldman beter kunnen presteren als de tarieven stijgen)