Blok (vierkante) inkomsten: waar u op moet letten bij SQ

Blok Inc. (SQ), die in december 2021 zijn naam veranderde van Square om het bredere bedrijf te onderscheiden van Square merk dat werd gebouwd voor de verkopersactiviteiten van het bedrijf, heeft zijn groei de afgelopen tijd sterk zien vertragen kwartalen. Maar Block is actief op zoek geweest naar nieuwe manieren om de groei te stimuleren, door onlangs Afterpay Ltd. over te nemen, een in Australië gevestigd fintech bedrijf dat klanten de mogelijkheid biedt om 'nu kopen, later betalen'. Block is van plan om het aanbod van Afterpay te integreren in de ecosystemen voor verkopers en mobiele betalingen.

Beleggers zullen kijken of Block een verdere vertraging van zijn financiële prestaties heeft kunnen voorkomen wanneer het bedrijf op 2 februari zijn winst rapporteert. 24, 2022 voor Q4 FY 2021. Analisten verwachten aangepaste winst per aandeel (

EPS) om te dalen naarmate de omzet in een krachtig tempo groeit, zij het in het op een na langzaamste tempo in ten minste 15 kwartalen.

Beleggers zullen zich ook richten op het brutobetalingsvolume van Block (GPV), een belangrijke statistiek die een algemeen beeld geeft van transactievolumes. Het is Block's belangrijkste graadmeter voor het totale dollarbedrag dat wordt verhandeld via zijn betalingsecosystemen. Analisten schatten dat Block's GPV in een robuust tempo zal groeien, nauwelijks versnellend ten opzichte van het voorgaande kwartaal.

De aandelen van Block hebben het afgelopen jaar slechter gepresteerd dan de bredere markt. Het aandeel was volatiel, maar behield over het algemeen een consistent prestatieverschil met de rest van de markt tussen eind februari 2021 en eind oktober 2021. Sinds begin november is het aandeel gestaag aan het dalen, waardoor het prestatieverschil aanzienlijk groter is geworden. De aandelen van Block hebben het afgelopen jaar een totaalrendement van -65,0% opgeleverd, ruim onder het totale rendement van de S&P 500 van 11,1%.

Inkomstengeschiedenis blokkeren (vierkant)

Block, toen nog Square genoemd, rapporteerde gemengde resultaten in zijn Q3 FY 2021 winst verslag doen van. De aangepaste WPA kwam overeen met de verwachtingen van analisten en steeg met 8,3% in vergelijking met hetzelfde kwartaal een jaar geleden. Het was het langzaamste groeitempo sinds de gecorrigeerde WPA daalde in het tweede kwartaal van 2020. De omzet miste de consensusramingen en steeg met 26,7%. Het was het langzaamste tempo van de omzetgroei in ten minste 14 kwartalen. De groei in Block's betalingsecosysteem voor leveranciers was een belangrijke motor van de winst en omzetgroei voor het kwartaal.

In het tweede kwartaal van 2021 rapporteerde Block (Square) een winst die de verwachtingen van analisten overtrof. De aangepaste WPA steeg jaar op jaar met 265,6% (YOY), die in ten minste 13 kwartalen in het op één na snelste tempo is gestegen, maar aanzienlijk vertraagde ten opzichte van het groeitempo in het voorgaande kwartaal. De omzet groeide met 143,3% in vergelijking met hetzelfde kwartaal een jaar geleden, ook het op één na snelste tempo in ten minste 13 kwartalen. Het bedrijf benadrukte de verwerving van een aanzienlijk meerderheidsbelang in de muziekstreamingdienst TIDAL. De overname zorgde voor een extra omzetboost tijdens het kwartaal.

Analisten verwachten gezonde financiële prestaties van Block in Q4 FY 2021, maar niets overdreven indrukwekkend. De aangepaste winst per aandeel zal naar verwachting met 32,4% op jaarbasis dalen, wat de eerste daling zou zijn sinds het tweede kwartaal van FY 2020. De omzet zal naar verwachting met 28,7% op jaarbasis stijgen, iets sneller dan het groeitempo van het voorgaande kwartaal. Voor het volledige jaar van FY 2021 verwachten analisten dat de aangepaste WPA met 94,9% zal stijgen, wat het snelste groeitempo zou zijn sinds FY 2017. De jaarlijkse omzet zal naar verwachting met 85,8% groeien, een vertraging van de groei van het voorgaande jaar van 101,5%.

Blokker (vierkante) sleutelstatistieken
Schatting voor Q4 FY 2021	Q4 FY 2020	Q4 FY 2019
Aangepaste winst per aandeel ($)	0.22	0.32	0.23
Inkomsten ($B)	4.1	3.2	1.3
Bruto betalingsvolume ($B)	46.0	32.0	28.6

^{Bron: Zichtbare alfa}

De belangrijkste statistiek

Zoals hierboven vermeld, zullen beleggers zich ook concentreren op Block's GPV, een belangrijke statistiek die het totaal volgt bedrag in dollars, exclusief restituties, van alle kaartbetalingen die zijn verwerkt door verkopers met behulp van de betalingen van het bedrijf ecosysteem. Het omvat peer-to-peer-betalingen en transacties met verkopers die de mobiele betalingsapp van Block gebruiken. Block brengt transactiekosten in rekening over deze brutobetalingen en die vergoedingen vormen een belangrijke bron van inkomsten. De transactiekosten worden over het algemeen berekend over een percentage van het totale verwerkte transactiebedrag. Hoe groter de GPV, hoe meer op transacties gebaseerde inkomsten Block kan genereren.

GPV geeft ook een indicatie van het aantal gebruikers dat het bedrijf op zijn platform heeft. Als Block meer gebruikers naar zijn belangrijkste betalingsecosysteem kan trekken, kan het meer verkeer naar zijn andere bedrijven, zoals het softwarebedrijf Stitch Labs voor operationeel beheer, het website-bouwplatform Weebly en het onlangs overgenomen TIDAL. Het zal zijn digitale betaaldiensten ook kunnen aanbieden aan klanten van die bedrijven.

De GPV van Block groeide de afgelopen drie jaar in een robuust tempo, maar dat tempo is aan het afnemen. In FY 2017 steeg het jaarlijkse BBP met 31,5%, alvorens te vertragen tot 29,6% in FY 2018 en vervolgens tot 25,5% in FY 2019. In FY 2020 vertraagde het groeitempo aanzienlijk, met een stijging van slechts 5,7% te midden van de COVID-19-pandemie en de negatieve impact ervan op de economie. De groei is tot nu toe echter versneld in FY 2021. Na een groei van 11,8% YOY in Q4 FY 2020, steeg het GPV met 28,7% YOY in het eerste kwartaal van FY 2021, en versnelde vervolgens naar een tempo van 87,8% YOY in het tweede kwartaal. De groei vertraagde tot 43,2% op jaarbasis in het derde kwartaal, maar het was nog steeds het op één na hoogste tempo in ten minste 14 kwartalen. Analisten verwachten dat de GPV in het vierde kwartaal van 2021 met 43,5% YOY zal stijgen, nauwelijks versnellend ten opzichte van het tempo dat in het voorgaande kwartaal is vastgesteld. Voor het volledige jaar 2021 voorspellen analisten dat de jaarlijkse BBP met 48,6% zal stijgen, wat het snelste tempo in ten minste vijf jaar zou zijn.