Handelsnieuws verliest zijn kracht

Grote bewegingen

Na een hoge opening gingen aandelen voor een duikvlucht onder leiding van een kleine groep technologie- en gezondheidszorgaandelen. Er kunnen een paar verschillende problemen zijn die de schuld kunnen krijgen, maar het geroezemoes in de financiële pers suggereerde dat beleggers nerveus zijn over de details van de handelsovereenkomst tussen de VS en China.

Het lijkt misschien wat verwarrend om handelaren te hebben die de aandelen verkopen die kunnen profiteren van een deal die bescherming biedt voor intellectuele eigendomsrechten in China. Ik denk echter dat beleggers hun schattingen voor die winsten al hebben ingeprijsd. Aandelen worden grotendeels geprijsd op basis van wat beleggers denken over de toekomst, niet wat er vandaag gebeurt.

Het oude adagium van handelaren "koop het gerucht, verkoop het nieuws" is waar omdat handelaren schattingen moeten maken over de toekomst en de neiging hebben de onbekende factoren te hoog te prijzen. Met andere woorden, hoe dichter we bij de voorwaarden van een deal komen, hoe groter de kans dat beleggers de waarde ervan hebben overschat.

Technische analisten hebben dit fenomeen met groot succes gebruikt door strategieën te ontwikkelen die short gaan op aandelen na een grote nieuwsgebeurtenis, of ze verlaten longposities net voordat nieuwe informatie wordt vrijgegeven. Wanneer die gebeurtenissen samenvallen met een grote technische weerstand niveau kan het effect zelfs nog groter worden, wat op dit moment waarschijnlijk de grootste zorg is onder handelaren.

Ik denk echter dat het belangrijk is om op te merken dat het bereik van vandaag niet op paniek lijkt, en a retracement op dit niveau zou normaal zijn in vergelijking met historische trends die vergelijkbare extremen bereikten. Ik denk dat de belangrijkste conclusie van de marktactie van vandaag is dat het onwaarschijnlijk is dat 2.800 op de S&P 500 worden overschreden zonder een retracement terug naar steun (misschien 2.650 bereik) of een onvoorziene gebeurtenis die de kortetermijnvooruitzichten aanzienlijk verandert.

Lees verder:

Hoe Brexit de aandelenrally bedreigt?

Emus vooruit en stijgende markten

3 Europese ETF's breken uit vóór de Brexit-deadline

Risico-indicatoren - de grote kracht van de dollar

De meeste risico-indicatoren bleven vandaag stabiel ondanks de verkoop halverwege de sessie. ongewenste obligaties op hun eigen weerstandsniveau gehouden, terwijl opkomende markten en grondstoffen vlak werden verhandeld. Het was vrijwel onmogelijk om serieuze tekenen van stress te vinden, behalve bij een kleine groep technologie- en gezondheidsaandelen.

Er werd wat gekocht in de U.S.-dollar, die na de piek van vrijdag bleef stijgen, en dit kan enige zorg baren. De verhuizing gebeurde ondanks de opmerkingen van president Trump tijdens het CPAC van het weekend dat de dollar te sterk was. Ik ben het op dat punt met meneer Trump eens, en ik dacht dat er enige verslechtering van de dollar zou kunnen zijn handelsgewogen waarde vandaag na die opmerkingen; dat is niet gebeurd.

In het verleden zouden opmerkingen van een Amerikaanse president, minister van Financiën of Fed-voorzitter over een zwakke dollar precies het tegenovergestelde effect hebben gehad. Bijvoorbeeld, toen minister van Financiën Steven Mnuchin zei dat een "zwakkere dollar goed voor ons is als het gaat om handel" op 30 januari. Op 24 december 2018 verloor de dollar op dezelfde dag 1% ten opzichte van haar grootste handelspartners.

Naar mijn mening weerspiegelt de defensieve houding van de dollar vandaag de dag enige spanning in de markt over de handelsonbekenden. Zoals u in de volgende grafiek kunt zien, heeft de dollar zijn. nu opnieuw getest dubbele bodem uitbraak in februari en zou het vorige doel opnieuw kunnen bereiken. Voor het gemak heb ik een grafiek gebruikt van de Invesco DB Dollar Bull index ETF (UUP), die de dollarindexfutures nauw volgt.

Lees verder:

Wereldwijde investeerders kunnen grote vruchten plukken van een handelsovereenkomst tussen de VS en China

Target vast in neutraal voor winst

Wat betekenen de termen zwakke dollar en sterke dollar?

Kortom: een drukke week voor de boeg

Dit is een belangrijke week voor fundamentele gegevens. Er zijn nog een aantal belangrijke winstrapporten van retailbedrijven zoals Target Corporation (TGT) Ross Stores, Inc. (ROST) en Dollar Tree, Inc. (DLTR), en de arbeidsgegevens worden vrijdag vrijgegeven.

Het arbeidsrapport zou interessant moeten zijn omdat de laatste twee releases zo ver boven verwachting waren. In het verleden heb ik gemerkt dat, wanneer de Arbeids Statistieken Bureau' (BLS)-rapport wordt onderschat door het soort marges dat we in januari en februari zagen, het rapport van de daaropvolgende maand bevat een grote neerwaartse herziening in de eerdere verklaringen.

Ik vermoed dat deze onderschatting-revisiecyclus het gevolg is van wijzigingen die zijn aangebracht in de seizoensgebonden van de BLS aanpassingen in de berekening, en dit kan het risico op marktverstoring vergroten zodra de gegevens arriveert. In dit geval verwacht ik dat een grote herziening de lange rente en aandelen zou doen dalen en staatsobligaties hoger. Als de S&P 500 aan het einde van donderdag nog steeds op of onder de weerstand staat, neem ik aan dat kortetermijnhandelaren enige risicobeheersing zullen toepassen voordat het BLS-rapport wordt vrijgegeven.

Lees verder:

Wat is de civiele beroepsbevolking?

Wat betekent 'niet-agrarische' salarisadministratie?

Leer de basisprincipes van beleggen

Geniet je van dit artikel? Krijg meer door inschrijven voor de Chart Advisor nieuwsbrief.