Waarom grondstofprijzen wijzen op nieuwe S&P 500-hoogtes

Stijgende grondstofprijzen zijn een belangrijke indicator dat de S&P 500-index (SPX), die zojuist nieuwe records heeft gebroken, kan volgens Ari Wald, hoofd van technische Analyse bij Oppenheimer, in opmerkingen over CNBC. Hij concentreerde zich op het feit dat de olieprijs veel beter presteert dan die van goud, zoals weergegeven in de onderstaande tabel.

Bullish teken voor aandelen?

Gemeengoed	YTD-prijswijziging
olie (West Texas Intermediate Ruwe)	19.2%
Goud	(8.5%)

Bron: CNBC; vanaf de sluiting op sept. 26; gebaseerd op nov. '18 oliecontracten en dec. '18 gouden contracten.

Waarom dit goed nieuws is voor beleggers

Wald zei: "Op de grondstoffenmarkten worden we aangemoedigd dat de olieprijs beter presteert dan de goudprijs." Hij legde uit: "Olie, doorgaans de meer economisch gevoelige grondstof [is] sneller dan goud, dat doorgaans meer een veilige haven is, zien we dat als een teken van de stijgende risicobereidheid", en voegt eraan toe: "We denken dat dit onze positieve kijk op de markt bevestigt en pleit voor voortzetting van deze voorschot."

De recente opwaartse bewegingen in de olieprijzen zijn ingegeven door zorgen over het aanbod, De Wall Street Journal rapporten. OPEC en belangrijke bondgenoten onder leiding van Rusland hebben aangekondigd dat ze zich zullen houden aan de productiequota die ze begin 2017 hebben vastgesteld en de productie langzaam zullen verhogen. Zoals geciteerd door de WSJ, merkt Phil Flynn, schrijver van The Energy Report, een dagelijkse publicatie van The PRICE Futures Group, op: "De overvloed is weg. De wereldwijde olieprijzen stijgen omdat we nu te maken hebben met een markt die onderaanbod is."

Wald merkte ook op: "De belangrijkste reden waarom we positief zijn, is dat hier één is, de indexen". uitbreken tot en met januari weerstand; twee, intern breedte is breder dan velen het de eer geven; en ten derde missen we over het algemeen de typische omstandigheden die worden vertoond aan een markttop." De onderstaande tabel geeft een overzicht van de prestaties van de belangrijkste beursindexen in 2018.

Aandelen stijgen nog steeds

Aandelenindex	YTD winst
S&P 500	8.7%
Dow Jones Industrieel Gemiddelde (DJIA)	6.7%
Nasdaq Samengestelde Index (IXIC)	15.7%

Bron: CNBC; vanaf de sluiting op sept. 26.

In de tussentijd, consumentenvertrouwen bereikte in september het hoogste punt in 18 jaar, volgens een ander WSJ verhaal. Dit suggereert aanhoudende kracht in consumentenbestedingen, en dus ook in de bredere economie en de aandelenmarkt. (Zie voor meer ook: 10 aandelen die zullen gedijen als de consumentenbestedingen stijgen.)

Veteraan investeringsstrateeg Richard Bernstein is een van degenen die de optimistische mening van Ari Wald delen. Hij beweerde onlangs dat "de tekenen van een echte" berenmarkt zijn nergens te bekennen." (Voor meer, zie ook: Waarom er niet snel een berenmarkt zal plaatsvinden: Richard Bernstein-adviseurs.)

Jeffrey Saut, chief investment strateeg bij Raymond James, is nog optimistischer. Hij is van mening dat we ons in een seculiere bullmarkt bevinden die, op basis van de geschiedenis, nog minstens 7 jaar zou moeten duren. (Zie voor meer ook: Deze stierenmarkt kan beren vertrappen, duren tot 2025: Raymond James.)

Vooruit kijken

Gina Sanchez, CEO van investeringsadviesbureau Chantico Global, vertelde CNBC dat de olieprijzen zouden kunnen dalen als handelsoorlogen escaleren, wat een gevaarteken zou zijn voor de markt. Zelfs de oude stier Jeremy Siegel, een professor in financiën bij De Whartonschool, zei: "Het zou me niet verbazen als ik er nog een zou zien" correctie," in opmerkingen over een ander" CNBC programma. In 2019 ziet Siegel "een mogelijke zijwaartse reactie op economisch nieuws", met de twee grootste risico's, naar zijn mening, een aanhoudend handelsconflict en renteverhogingen door de Federale Reserve.