JPMorgan gaat ondergewicht op deze 5 huizenbouwers

Ondanks een verhoogde volatiliteit sinds januari, is de S&P 500-index erin geslaagd nieuwe hoogtepunten te bereiken, een stijging van 9,3% jaar tot nu toe (YTD) terwijl de markt zijn bijna 10-jarige bull-run voortzet. Inmiddels is de ene bedrijfstak ver achterop gelopen.

De S&P Homebuilders Select Industry Index is in 2018 met ongeveer 10% gedaald, en een team van beren op straat zegt dat het ergste nog moet komen, zoals uiteengezet in een recent rapport. CNBC verhaal. De 35-aandelen SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), die de index volgt, is dit jaar met meer dan 11% gedaald.

(Zie ook: 'Rolling Bear Market' zal aandelen jarenlang verlammen: Morgan Stanley)

Hogere prijzen, voorraadniveaus om huizenmarkt te schaden

"We verwachten dat het huizenherstel in 2019 vrij lauw zal blijven", schreef J.P. Morgan-analist Michael Rehaut vrijdag in een notitie aan klanten. Vanwege deze "meer voorzichtige" kijk op de woningbouwsector heeft de investeringsmaatschappij de aandelen van PulteGroup Inc. (

PHM) en MDC Holdings Inc. (MDC) naar ondergewicht, terwijl Beazer Homes USA Inc. (BZH), Century Gemeenschappen Inc. (CCS) en Meritage Homes Corp. (MTH) van overgewicht naar neutraal. Alle vijf de aandelen sloten lager op de neerwaartse noot.

De notitie van JPM kwam slechts een dag na een rapport van de National Association of Realtors, waaruit bleek dat de groei van de verkoop van bestaande woningen voor augustus vlak was en niet was ingeschat. Terwijl hogere prijzen de verkoop schaden, heeft een overschot aan huizen geleid tot de meeste voorraad op de markt in drie jaar.

Rehaut voorziet een ophoping van voorraden en een afnemende betaalbaarheid die het komende jaar op de markt zullen wegen. Hij noemde schattingen van gemiddeld 150.000 nieuwe banen per maand in 2019, vergeleken met het gemiddelde van 207.000 banengroei tot nu toe in 2018.

"We verwachten dat de fundamenten van bouwers de komende twee jaar zullen matigen, waaronder een aanhoudende zachtere ordergroei in 2H18 en brutomarges die pieken in de komende 12 maanden", voegde de JPM eraan toe analist.

(Zie voor meer ook: 3 grafieken die suggereren dat huizenbouwers hoger zullen gaan)