60% van S&P 500 in berenmarkt: wat gebeurt er nu?

Een brede daling in de S&P 500-index (SPX) zet 2018 op schema om het slechtste jaar te worden voor de Amerikaanse aandelenmarkt sinds de financiële crisis van 2008, en er kunnen nog meer dalingen in het verschiet liggen. "Ik ben er vrij zeker van dat dit een berenmarkt", zegt miljardair investeringsmanager Jeffrey Gundlach, oprichter van DoubleLine Capital LP, zoals geciteerd door CNBC. Als de economie instort recessie, zoals sommige experts voorspellen, zal de situatie ongetwijfeld nog lelijker worden.

De onderstaande lijst geeft aan hoe breed en diep de recente daling van de markt is geweest. Ongeveer 60%, of 300 van de aandelen in de S&P 500, bevinden zich nu in een bearmarkt, die doorgaans wordt gedefinieerd als een daling van 20% of meer ten opzichte van recente hoogtepunten.

Het bloedbad in de S&P 500

• 60% van de S&P 500-aandelen, of 300, met 20% of meer gedaald
• 34%, of 169, met 30% of meer gedaald
• 4%, of 20, een daling van 50% of meer
• 4 van 11 S&P 500 sectoren bij of onder 20% dalingen
• Nog 3 sectoren met 17% gedaald tot 18%

Bron: CNBC; dalingen berekend versus Hoogtepunten van 52 weken.

Betekenis voor beleggers

Door de standaarddefinitie van een berenmarkt als een daling van 20% "willekeurig" te noemen, ziet Gundlach niettemin andere ontwikkelingen die erop wijzen dat er een is gekomen. "Hoe je erin leidt, hoe het zich ontwikkelt en hoe het sentiment verandert. Ik denk dat we vrijwel alle variabelen hebben gehad die kenmerkend zijn voor een berenmarkt", zei hij.

James Bianco, president van Bianco Research, maakt zich zorgen over beleidsmisstappen door de Federale Reserve kan een recessie-trigger zijn. "De markten zijn bang dat twee renteverhogingen volgend jaar misschien te veel zijn", zei hij volgens een ander CNBC rapport. "Ze moeten heel, heel voorzichtig zijn dat ze niet eindigen met het breken van iets zoals ze in het verleden hebben gedaan met een te krap monetair beleid", voegde hij eraan toe.

De aankondiging door de Fed van een renteverhoging op 10 december. 19 leidde tot een uitverkoop op de aandelenmarkt. Naast het verhogen van de korte termijn federale fondsen tarief, vermindert de Fed haar enorme bezit aan obligaties, die de rentetarieven naar historische dieptepunten hebben gebracht, waardoor de economie wordt gestimuleerd en de prijzen van financiële activa. De omkering van dit beleid, algemeen genoemd kwantitatieve versoepeling (QE), kan in 2019 voor ernstige tegenwind zorgen voor de economie en de markt, waarschuwde Bianco.

Met de Amerikaanse federale begrotingstekort stijgend, kunnen die tegenwind bijzonder stevig zijn. De Fed zal naar verwachting in 2019 $ 271 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties, die momenteel op de balans staan, laten vervallen zonder de opbrengst te herbeleggen. Ondertussen wordt voorspeld dat de Amerikaanse federale regering in 2019 nieuwe obligaties zal uitgeven ter waarde van ongeveer $ 856 miljard, volgens schattingen van Societe Generale aangehaald door de Financiële tijden.

Als de S&P 500-index gewoon stabiel blijft tot eind 2018, zou dit de slechtste maand zijn voor de S&P 500 sinds februari 2009, de laatste volledige maand van de vorige maand. berenmarkt, meldt de FT. De daling van 6,2% tot nu toe in de S&P 500 zet 2018 op schema om het slechtste jaar te worden sinds het financiële crisisjaar 2008, toen het met 38,5% kelderde.

Vooruit kijken

Gezien alle negatieve punten die zich opstapelen, bereiden veel beleggers zich mogelijk op het ergste voor. Toch blijven sommige waarnemers optimistisch. "Je ziet geen recessies als je ziet dat de wereldwijde winsten nog steeds groeien", meent Ryan Detrick, senior marktstrateeg bij LPL Financial, per CNBC.

Tom Lee, hoofd onderzoek bij Fundstrat Global Advisors, staat bekend als een super-bull die gelooft dat de markt nog jaren positief is. Hij vertelde CNBC dat een economische neergang "niet eens dichtbij is", en dat "het slechts een overgangsjaar is". Hij voegde eraan toe: "De stierenmarkt bereikt zijn midlife."