De rijk gewaardeerde aandelen van JPMorgan kunnen 10% meer dalen
(Opmerking: de auteur van deze fundamentele analyse is een financiële schrijver en portefeuillebeheerder.)
JPMorgan Chase & Co's (JPM) het aandeel is met 11% gedaald ten opzichte van de hoogtepunten van 2018, maar het aandeel moet mogelijk nog verder dalen. Technische Analyse suggereert dat de aandelen 10% meer kunnen dalen. Als dat zou gebeuren, zou het aandeel meer dan 20% van zijn hoogste punt verwijderd zijn, waardoor het in een berenmarkt.
Directioneel ondersteunt de optiemarkt deze bearish vooruitzichten voor het aandeel. Het negatieve sentiment komt omdat analisten een tragere winstgroei in 2019 voorspellen. Bovendien waren beleggers bang voor de impact van een afvlakkende rentecurve zou kunnen hebben op de winstgevendheid van de rijkelijk gewaardeerde bank.
JPM gegevens door YCharts
Bijna belangrijke ondersteuning
Het aandeel van JPMorgan is gedaald tot onder een kritiek technisch niveau steun voor $ 106,50. Nu handelt het aandeel net boven het volgende ondersteuningsniveau op $ 102,50. Mocht het aandeel onder dat ondersteuningsniveau komen, dan zou het kunnen dalen tot $ 94,75 ten opzichte van de huidige prijs van $ 105,60 (vanaf 11.30 uur op 25 oktober).
De Relative Strength Index (RSI) vertoont ook een dalende trend voor het aandeel sinds het piekte op een overkocht niveau boven de 70 in januari. Het suggereert dat er momentum uit het aandeel komt. Bovendien zijn de volumeniveaus gestaag gestegen naarmate de voorraad is gedaald. Het zou erop wijzen dat er een groeiend aantal verkopers is.
Bearish weddenschappen
De opties voor vervaldatum op 18 januari laten zien dat het aantal bearish zet weegt zwaarder dan de bullish belt met een verhouding van bijna 3 tot 1, met 13.000 open put-contracten tegen de $ 105 uitoefenprijs. Als de koper van die puts winst wil maken, moet het aandeel dalen tot ongeveer $ 100, wat neerkomt op een daling van ongeveer 5%.
Groei vertragen
Een van de redenen voor de zwakte is wat volgend jaar naar verwachting een aanzienlijke vertraging van de winstgroei zal zijn. Analisten schatten dat de winstgroei zal vertragen tot 7% in 2019, van 36% in 2018. Ondertussen zal de omzetgroei naar verwachting vertragen tot 4% van 11%.
Bovendien waren beleggers erg bang voor een afvlakking rentecurve veroorzaakt doordat de korte rente sneller stijgt dan de lange rente. Ook dit kan het bedrijf volgend jaar winstgevend schaden.
JPM-prijs naar tastbare boekwaarde gegevens door YCharts
Een andere factor die zwaar op het aandeel drukt, is de waardering, die niet goedkoop is. Momenteel handelt de bank tegen a prijs naar tastbare boekwaarde van bijna 2. Dat is bijna de hoogste waardering in de afgelopen vijf jaar. Met alle onzekerheid rond de bank, en ook gezien de waardering, lijkt het aandeel rijp om de komende weken en maanden langzaam verder af te dalen.
Michael Kramer is de oprichter van Mott Capital Management LLC, een geregistreerde beleggingsadviseur, en de beheerder van de actief beheerde, long-only thematische groeiportefeuille van het bedrijf. Kramer koopt en houdt doorgaans aandelen voor een duur van drie tot vijf jaar. Klik hier voor Kramer's bio en zijn portfolio's. De gepresenteerde informatie is alleen voor educatieve doeleinden en is niet bedoeld om een aanbieding of uitnodiging te doen voor de verkoop of aankoop van specifieke effecten, investeringen of investeringsstrategieën. Beleggingen brengen risico's met zich mee en zijn, tenzij anders vermeld, niet gegarandeerd. Zorg ervoor dat u eerst een gekwalificeerde financieel adviseur en/of belastingprofessional raadpleegt voordat u een strategie implementeert die hierin wordt besproken. De adviseur verstrekt desgevraagd een overzicht van alle adviezen die in de afgelopen twaalf maanden zijn gedaan. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige prestaties.
