Terugkopen, niet de iPhone die de Apple-waardering stimuleert: BMO

Apple inc. (AAPL) aandelen hebben de laatste tijd een hogere waardering genoten ten opzichte van de S&P 500-index en dat heeft alles te maken met het terugkopen van aandelen en weinig met zijn vlaggenschip iPhone.

Dat is volgens BMO Capital, dat zijn koersdoel op het aandeel naar $184 van $171. In een onderzoeksnota gedekt door: Barron's, BMO Capital-analist Tim Long zei dat het koersdoel moest worden opgeheven vanwege het kapitaalteruggaveprogramma bij Apple, dat hij omschreef hem als 'enorm'. Met $ 184 per aandeel zit de analist onder de slotkoers van Apple van $ 191,61 per aandeel op maandag (juli .). 23.)

"AAPL handelde in 2014 bijna op gelijke voet met de S&P toen de opwinding voor de eerste iPhones met groot scherm (iPhone 6 en 6 Plus) zich opbouwde", schreef de analist in de onderzoeksnota. “AAPL handelt momenteel met slechts 8% korting op de S&P (tegen 17% drie maanden geleden), terwijl op een historisch gemiddelde van drie en vijf jaar, het is doorgaans verhandeld met een korting van 23% en 20%, respectievelijk. Wij zijn van mening dat het aandeel wordt verhandeld tegen een premium relatief

taxatie voornamelijk gebaseerd op het enorme aandeleninkoopprogramma.” (Bekijk meer: Apple leidde bedrijfsaandelen terugkopen tijdens Q1.)

Terugkoop Apple aangespoord door belastinghervorming

Dankzij de belastingaanslag van president Donald Trump kregen bedrijven, waaronder Apple, een boost als de het vennootschapsbelastingtarief werd verlaagd van 35% naar 21% en een belastingvoordeel op het terugbrengen van contant geld naar het buitenland was geïntroduceerd. Apple zei in mei dat het $ 100 miljard aan aandelen zou terugkopen en het dividend met 16% zou verhogen tot $ 0,73 per aandeel. Het bedrijf heeft aan het einde van het kwartaal van maart $ 267,2 miljard in contanten. In februari zei Luca Maestri, Chief Financial Officer van Apple, dat gezien de toegenomen "financiële en operationele" flexibiliteit" voor zijn contanten die in het buitenland worden aangehouden, "streven we ernaar om in de loop van de tijd ongeveer netto-kasneutraal te worden." (Zien meer: Apple verlaagt prijzen voor nieuwe oogst iPhones: MS.)

iPhone-vervangingscyclus kan langer worden

Buiten een sterk kapitaalteruggaveprogramma van de kant van de in Cupertino, Californië gevestigde iPhone-maker, uitte Long zijn bezorgdheid dat de volgende iteratie van de iPhone die in de herfst wordt verwacht, zal zijn bedrijf of de voorraad niet helpen, aangezien de tijd tussen telefoonupgrades door consumenten blijft toenemen verlengen. Long zei dat de gemiddelde iPhone-vervangingscyclus nu rond het midden van de tweejarige markt zweeft. Hij denkt dat dat langer kan worden als er in september geen "dwingende" lanceringen zijn. "Elke verandering van 0,1 jaar in vervangingsratio leidt tot 8 miljoen verkochte eenheden", schreef de analist. Wat betreft China, dat Long als de belangrijkste markt van de iPhone beschouwt, zei hij dat het aandeel aan het afnemen is omdat consumenten kiezen voor lokale merken.