Correctie was het 'voorgerecht' van 2018: Morgan Stanley

Februari was een van de mooiste op de markt vluchtig maanden in de recente herinnering, terwijl investeerders worstelen met het einde van het soepele zeilen voor de negenjarige stierenmarkt. Tegen het begin van de maand, a verkopen werd aangewakkerd door gegevens van de Ministerie van Arbeid die de lonen in negen jaar sneller laten stijgen. Vorige week hebben de Dow Jones en S&P 500 maakte een grote comeback.

Maar terwijl de onzekerheid opdoemde, daalden de aandelen dinsdag opnieuw. Teleurstellende inkomsten van Walmart Inc. (WMT) resulteerde in de slechtste dag van het aandeel in drie decennia, obligatierendementen piekte met bijna 3% tot een hoogste punt in vier jaar en de Dow sloot meer dan 250 punten. Deze week is de Ministerie van Financiën is van plan om $ 258 miljard aan schulden te veilen om belastingverlagingen en hogere uitgaven te helpen betalen. (Zie ook: 5 aandelen om beter te presteren in de volatiele markt van 2018.)

In reactie op de uitverkoop zegt een team van analisten op straat dat de negatieve impact van hogere obligatierentes zich nog maar net begint te manifesteren. "Voorgerecht, niet het hoofdgerecht", schreven de in Londen gevestigde Morgan Stanley-strategen, die de correctie van eind januari tot begin februari beschrijven.

'Late stadia van een laatcyclische omgeving'

Andrew Sheets, de belangrijkste cross-assetstrateeg bij de bank, suggereert dat ontwikkelde markten "in de late stadia van een laatcyclische omgeving blijven". Hij benadrukte stijgende aandelen, stijgende inflatie, aanscherping Monetair beleid, hoger gemeengoed prijzen en een piek in volatiliteit als een signaal van "een vrij normaal patroon" als de mening van het bedrijf correct is. Terwijl beleggers zich zorgen maken over de stijgende inflatie, meldt het ministerie van Arbeid de Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI) vorige maand met 0,5 gestegen, samen met een verkrapping van het monetaire beleid van de Federale Reserve, zou de vrees de sterke winstresultaten kunnen overschaduwen.

"De tot nu toe gerapporteerde winsten hebben de schattingen in de VS met ongeveer 5% overtroffen", aldus Sheets. "Na het eerste kwartaal wordt het lastiger." Na maart geeft hij aan dat markten stijgende kerninflatie en dalende inflatie moeten "verteren" inkoopmanagerindexen (PMI's), economische verrassingen en (mogelijk) winstherzieningen."