P&G-optiehandelaren verwachten sterke winst

Investeerders van The Procter & Gamble Company (PG) begonnen hun optimisme uit te drukken in de aanloop naar de aankondiging van de winst in het vierde kwartaal van het bedrijf door de aandelenkoers gestaag te verhogen. Op het eerste gezicht lijkt het erop dat optiehandelaren een positieve beweging voorspellen, aangezien er een merkbaar hoger aantal bel opties in de open interesse dan zet'. De ongebruikelijke handel in opties zou een sterke neerwaartse trend in de prijsactie kunnen veroorzaken als PG een ongunstige winstverrassing oplevert.

Een aanzienlijk aantal call-opties blijft openstaan ​​voor PG, en optiepremies zijn momenteel ongewoon hoog. Handelsvolumes geven aan dat handelaren calls hebben gekocht en puts hebben verkocht in afwachting van een positief winstrapport. Het afwikkelen van deze weddenschappen zou een onvoorziene neerwaartse druk op de aandelenkoers van PG kunnen veroorzaken.

Het is moeilijk om nauwkeurig te voorspellen in welke richting een aandeel zal bewegen na de winst. Een vergelijking tussen de optiehandelsactiviteit van het aandeel en de prijsactie laat echter zien dat, als PG een teleurstellend rapport levert, zou de aandelenkoers van het bedrijf aanzienlijk kunnen dalen en dichter bij zijn 20 dagen

voortschrijdend gemiddelde in de dagen na de aankondiging. Dit is mogelijk omdat opties geprijsd zijn voor een kleine beweging, maar onverwacht slecht nieuws zou handelaren kunnen verrassen en een snelle daling van de aandelenkoers kunnen veroorzaken.

Optiehandel vertegenwoordigt de activiteiten van speculanten die proberen te profiteren van correct voorspellen de onverwachte bewegingen in een onderliggende voorraad of index, of beleggers die hun posities willen beschermen. Dat maakt optiehandel een letterlijke gok op marktkansen. Door de details van optiegedrag en aandelenkoersen te vergelijken, kunnen chartwatchers waardevolle inzichten verwerven, hoewel het absoluut noodzakelijk is om de context te begrijpen waarin dit prijsgedrag plaatsvond. De onderstaande grafiek illustreert de prijsactie voor de koers van het PG-aandeel op dinsdag 27 juli. Dit creëerde de setup die leidde naar het inkomstenrapport.

Huidige trends

De eenmaands trend van PG-aandelen zorgt ervoor dat de aandelen boven het voortschrijdend gemiddelde van 20 dagen stijgen en in het bovenste derde deel van het volatiliteitsbereik stijgen. In de afgelopen maand is het opmerkelijk dat de laagste koers van het PG-aandeel eind juni ongeveer $ 134 bedroeg, terwijl de hoogste koers medio juli ongeveer $ 140 bedroeg. De prijs sloot in de bovenste regio die wordt weergegeven door de technische studies op deze grafiek.

De studies worden gevormd door 20 dagen Keltner-kanaal indicatoren. Deze geven prijsniveaus weer die een veelvoud vertegenwoordigen van de Gemiddeld werkelijk bereik (ATR) voor de voorraad. Deze array helpt om te laten zien hoe de prijs in de week voor de winst naar een hoger bereik is gegaan. Deze koersbeweging van PG-aandelen impliceert dat beleggers een positief winstresultaat verwachten.

In deze context, waar de prijstrend voor PG is gestegen tot een hoger bereik, kunnen chartwatchers herkennen dat handelaren en beleggers optimisme uiten over de winst. In de week voor de winst steeg de aandelenkoers van PG naar het hoogste punt in een maand voordat hij dichter bij het voortschrijdend gemiddelde van 20 dagen kwam, waarna de aandelenkoers hoger klom dan de week ervoor. Dat maakt het voor chartwatchers belangrijk om te bepalen of de beweging de verwachtingen van beleggers voor gunstige winsten weerspiegelt of niet.

Details over de handel in opties kunnen extra context bieden om chartwatchers te helpen bij het vormen van een mening over de verwachtingen van beleggers. Optietraders geven dinsdag de voorkeur aan calls boven puts met bijna 3-tegen-1. Normaal gesproken suggereert dit dat beleggers een positief winstrapport verwachten en dat traders lijken te verwachten dat PG na winst hoger zal stijgen.

Handelsactiviteit

Optiehandelaren erkennen dat PG-aandelen zich in een hoger bereik bevinden en hebben hun opties geprijsd als een gok dat de aandelen dat zullen doen sluit binnen een van de twee vakken die in de grafiek worden weergegeven tussen vandaag en 30 juli, de vrijdag nadat het inkomstenrapport is uitgegeven. Het groen omlijste vak vertegenwoordigt de prijzen die verkopers van callopties aanbieden. Het impliceert een kans van 39% dat Procter and Gamble-aandelen tegen het einde van de week binnen dit bereik zullen sluiten als de prijzen hoger worden. Het rode vak vertegenwoordigde de prijsstelling voor putopties met een waarschijnlijkheid van 31% als de prijzen lager worden bij de aankondiging.

Het is belangrijk op te merken dat de openstaande rente meer dan 221.000 actieve call-opties bevatte in vergelijking met ongeveer 136.000 putopties, wat de vooringenomenheid van optiekopers aantoont, aangezien meer dan 60% van de transacties call waren opties. Dit bedrag houdt normaal gesproken in dat call-optiehandelaren een prijsstijging verwachten. Omdat de call-box en put-box echter relatief even groot zijn, vertelt het ons dat het hoge percentage verhandelde call-opties de verwachtingen slechts lichtjes heeft vertekend. Een veel meer zelfgenoegzame kijk wordt geïmpliceerd.

De paarse lijnen op de kaart zijn gegenereerd door een 10-daags Keltner Channel-onderzoek dat is ingesteld op vier keer de ATR. Deze maatstaf heeft de neiging om sterk gecorreleerde regio's van sterke steun en weerstand in de prijsactie. Deze regio's verschijnen wanneer de kanaallijnen in de afgelopen drie maanden een merkbare wending hebben gemaakt.

De niveaus waarop de bochtmarkering staat, zijn geannoteerd in de onderstaande tabel. Wat opvalt in deze grafiek is dat de call- en putprijzen zo dicht bij elkaar liggen met voldoende ruimte om naar beneden te lopen in vergelijking met naar boven. Dit suggereert dat kopers van opties geen sterke overtuiging hebben over hoe het bedrijf zal rapporteren, ook al worden calls gekocht in plaats van puts. Hoewel beleggers en optiehandelaren het niet verwachten, zou een verrassend rapport de prijzen dramatisch kunnen verhogen of verlagen.

Deze steun- en weerstandsniveaus tonen een groot scala aan steun en weerstand voor prijzen. Als gevolg hiervan is het mogelijk dat nieuws, verrassend slecht of goed, beleggers zal verrassen en een ongewoon grote beweging kan genereren. Na de vorige winstaankondiging daalden de PG-aandelen met minder dan 1% in de volgende dag en bleven de volgende week dalen, voordat ze weer boven het 20-daags voortschrijdend gemiddelde uitstegen. Beleggers verwachten mogelijk niet dezelfde prijsbeweging na deze aankondiging. Met voldoende ruimte in het volatiliteitsbereik, kunnen aandelenkoersen meer stijgen of dalen dan verwacht.

Marktimpact

PG-aandelen maken doorgaans kleine bewegingen na winst, dus het is onwaarschijnlijk dat het resultaat de indexprijzen direct zal doen stijgen. Maar wat het rapport ook zegt, het zal waarschijnlijk een directe impact hebben op aandelen in de defensieve consumentensector. Een positief rapport zou andere aandelen in de sector, zoals The Coca-Cola Company (KO), PepsiCo, Inc. (FUT), of Walmart Inc. (WMT). Het zou ook van invloed zijn op op de beurs verhandelde fondsen (ETF's), zoals de Consumer Staples Sector Index ETF van State Street (XLP) en mogelijk de S&P 500 Index ETF van State Street (SPION).