Beleggers hebben ongewenste obligaties niet in de steek gelaten

Grote bewegingen

Als je een voorbeeld wilde vinden van een industrie die al jaren ondermaats presteerde, zou de speelgoed- en game-industrie een goede plek zijn geweest om te kijken. Een van de componenten van de industrie, Mattel, Inc. (MAT), bereikte het hoogste prijspunt tijdens de afgelopen stierenmarkt helemaal terug in 2013 en is sindsdien aan het dalen. De daling was zo ernstig dat de aandelen van Mattel eind december 2018 zelfs tot een lager prijsniveau daalden dan na de financiële crisis van 2008.

Mattel kreeg vandaag echter tijdelijk uitstel in de nasleep van de winstaankondiging van het bedrijf na de sluitingsbel op donderdag. Mattel versloeg de omzetramingen met $ 80 miljoen en de winstramingen met $ 0,23 per aandeel, wat neerkwam op respectievelijk $ 1,52 miljard en $ 0,04 per aandeel.

Traders reageerden op de winstklop en de sterke groei van de verkopen van Barbie en Hot Wheels tijdens het kerstinkopenseizoen door de aandelen omhoog te stuwen door neerwaartse weerstand op lange termijn in 

handel na sluitingstijd. Deze beweging markeert een bevestigde doorbraak van het aandeel uit de neerwaartse trend kanaal het is binnen geweest. Natuurlijk zijn er geen garanties dat Mattel-aandelen zullen blijven stijgen, maar deze doorbraak is de eerste stap in wat een nieuwe bullish uptrend zou kunnen zijn.

Dit is iets wat we hier veel van hebben gezien winst seizoen: aandelen die ofwel consolideren of lager afdrijven, boven weerstand zijn gebroken. Het is geen verrassing dat we dit zien. Winstaankondigingen zijn vaak de katalysator voor trendveranderingen op de lange termijn. Handelaren worden gedwongen zich onmiddellijk aan te passen aan nieuwe informatie, en die nieuwe informatie kan de vooruitzichten van analisten veranderen. In dit geval heeft een analist bij BMO Capital zijn 12 maanden koersdoel voor Mattel tot $ 23 per aandeel - een prijs die het aandeel sinds 1 juni 2017 niet meer heeft gezien.

Het feit dat Mattel zich terugtrok van zijn intraday-high net boven $ 16, geeft aan dat handelaren misschien niet bereid zijn om op de lange termijn aan boord te springen uptrend bandwagon nog niet, maar het zien van het voormalige neerwaartse weerstandsniveau dat stand houdt als ondersteuning tijdens deze hertest door de voorraad is bemoedigend. Als Mattel-aandelen boven $ 14,50 kunnen blijven, heeft dit een uitstekende kans om door te gaan met klimmen.

S&P 500

De S&P 500 heeft zich de afgelopen handelsdagen teruggetrokken van zijn neerwaartse weerstandsniveau, maar vertoont tekenen van veerkracht in het licht van winstnemingen die het weekend ingaan. De index is erin geslaagd boven 2.675,47 te blijven – het niveau dat als weerstand diende terwijl de S&P 500 eind januari consolideerde, maar nu als ondersteuning dient.

Traders die op zoek zijn naar bevestiging dat deze bullish uptrend nog steeds benen heeft, zullen blij zijn te zien dat de twee sectoren die op voorwaarde dat het leeuwendeel van de lift op Wall Street vandaag consumptiegoederen waren - aangedreven door Mattel, die met 23,22% steeg, en Mohawk Industries, Inc. (MHK), die 5,91% steeg - evenals technologie - aangedreven door Motorola Solutions, Inc. (MSI), die 14,12% steeg, en Electronic Arts Inc. (EA), die 16,05% klom.

Doorgaans is kracht in deze twee sectoren een teken van verwachte economische groei in de toekomst en het vertrouwen van de handelaren op Wall Street.

Lees verder:

Sectorrotatie: de essentie kennen

Retracement of omkering: ken het verschil

ETF's voor strategieën voor sectorrotatie

Risico-indicatoren - relatieve sterkte

Een van de beste plaatsen om buiten de aandelenmarkt te kijken om te bevestigen of handelaren zelfverzekerd of ongerust zijn over de toekomst, is de junk bond markt. Junk bonds zijn bedrijfsobligaties met een kredietrating van Standard & Poor's (S&P) van BB of lager, of een kredietrating van Moody's van Ba ​​of lager. Hoe lager de kredietwaardigheid van een bedrijf, hoe groter de kans dat standaard op zijn schuld.

Wanneer handelaren vertrouwen hebben in de toekomst, zijn ze meer bereid om hun geld op het spel te zetten door het hogere na te jagen opbrengsten junk bonds bieden. Dit streven naar hogere rendementen duwt doorgaans de prijs van junk-obligaties omhoog, omdat handelaren geld uit veiligere transacties naar agressievere posities verplaatsen.

Omgekeerd, wanneer handelaren minder vertrouwen hebben in de toekomst, zijn ze minder bereid om hun geld op het spel te zetten. Dit vermijden van transacties met een hoog risico duwt doorgaans de prijs van junk-obligaties omlaag naarmate handelaren hun posities verkopen en hun geld naar meer conservatieve beleggingen verplaatsen.

Kijkend naar de grafiek van de SPDR Bloomberg Barclays High-Yield Bond ETF (JNK), kunt u zien dat handelaren sinds december geld terug naar rommelobligaties hebben verplaatst. 26, 2018. Terwijl de meest dramatische stijging plaatsvond tijdens de eerste handelsweek van 2019, zijn junk bonds de afgelopen maand blijven stijgen.

Het stijgende consolidatiebereik van deze week geeft aan dat handelaren nog steeds op zoek zijn naar meer groei en een accommoderende financiële omgeving tijdens de rest van het eerste kwartaal van 2019. Als traders nerveus zouden zijn over een nieuwe bearish ommekeer op de Amerikaanse aandelenmarkt, zouden ze zich schrap zetten voor de daling door meer van hun junk-obligatieposities af te lossen.

Lees verder:

Alles wat u moet weten over ongewenste obligaties

Waarom de schuld/EBITDA-ratio cruciaal is voor ongewenste obligaties

Hoogrentende obligaties: de voor- en nadelen

Kortom: vertrouwen van de handelaar intact

Hoewel er op Wall Street zeker zorgen zijn dat de winstgroei in het eerste kwartaal van 2019 zal vertragen – mogelijk dalend in een negatief groeigebied op jaarbasis - die zorgen lijken de handelaar niet te hebben ontspoord enthousiasme. Zolang bedrijven de winstverwachtingen voor het vierde kwartaal van 2018 blijven overtreffen en handelaren blijven overstappen op activa met een hoger risico, zal de S&P 500 waarschijnlijk stabiel blijven.

Lees verder:

Waarom beleggers de FAANG-aandelen moeten heroverwegen

Dalende winsten in 2019 op botsingskoers met de grote stierenmarkt

Leer vanaf het begin beleggen

Geniet je van dit artikel? Krijg meer door inschrijven voor de Chart Advisor nieuwsbrief.