Disney-inkomsten: waar u op moet letten bij DIS

De Walt Disney Co. (DIS) is het bedrijf de afgelopen kwartalen sterk hersteld, aangezien het bedrijf is te voorschijn gekomen uit de extreme impact van de COVID-19-pandemie op zijn themaparken en live-ervaringen. En hoewel de meeste parken van het bedrijf zijn heropend, wordt de bedrijfsgroei ook gevoed door de populaire streamingplatforms van Disney. Zowel Disney+ als Hulu, dat eigendom is van Disney, hebben de afgelopen kwartalen te maken gehad met een sterke stijging van het aantal abonnementen. Maar het vooruitzicht dat advertenties op de service worden verkocht en andere zakelijke zorgen voor de streaming-industrie in het algemeen blijven opdoemen.

Beleggers zullen kijken om te zien hoe Disney door deze omgeving navigeert wanneer het op 7 augustus inkomsten rapporteert. 10, 2022, voor Q3 FY 2022. Het boekjaar 2021 van het bedrijf eindigde op 10 oktober. 2, 2021. Analisten voorspellen dat de aangepaste winst per aandeel van Disney (EPS) en de omzet zullen beide jaar-op-jaar (YOY) in een stevig tempo stijgen, zij het in een langzamer tempo dan in voorgaande kwartalen.

Beleggers zullen ook kijken naar de belangrijkste statistiek van abonnementen op Disney+, de direct-to-consumer videostreamingservice van Disney. Het aantal abonnees op de service is snel gegroeid sinds de eerste lancering eind 2019, maar het tempo is de afgelopen kwartalen vertraagd. Analisten verwachten dat deze trend zich voortzet naarmate het groeitempo verder vertraagt.

Aan het einde van de zomer van 2021 overtrof Disney-aandelen kort de bredere markt. Na het bereiken van een piek in september, daalde het echter meestal in de daaropvolgende 10 maanden. De aandelen daalden rond de publicatie van de Q4 FY 2021 in november en herstelden kort in januari en februari 2022. Die winst was echter bescheiden en verdween in de lente snel. Sinds het bereiken van een dieptepunt in juli zijn de Disney-aandelen weer iets verbeterd. Toch hebben Disney-aandelen een 1-jarig totaalrendement van -38,3% opgeleverd, ruim achter het rendement van de S&P 500 van -6,6%, vanaf augustus. 8.

Disney-inkomstengeschiedenis

De aangepaste winst per aandeel van Disney is de afgelopen kwartalen sterk hersteld na een aanhoudende periode van dalingen. De aangepaste WPA daalde elk kwartaal van FY 2019 en de eerste drie kwartalen van FY 2020. Het bedrijf boekte een verlies in het vierde kwartaal van 2020. Maar deze trend keerde vanaf Q2 FY 2021 om. De winsten schoten omhoog in de komende vijf opeenvolgende kwartalen. Toch vertraagde dat groeitempo dramatisch in het tweede kwartaal van FY 2022, en de aangepaste winst per aandeel ligt nog steeds onder het niveau van het grootste deel van FY 2019. Analisten voorspellen nu dat de aangepaste winst per aandeel in het derde kwartaal van 2022 nog langzamer zal groeien.

De omzetprestaties van Disney waren enigszins vergelijkbaar met de gecorrigeerde EPS-geschiedenis. Terwijl de omzet groeide gedurende het grootste deel van FY 2019 en de eerste twee kwartalen van FY 2020, daalde deze YOY gedurende vier opeenvolgende kwartalen, beginnend in Q3 FY 2020. Deze periode van aanhoudende dalingen deed een groot deel van de totale omzetgroei in de afgelopen twee jaar teniet. De omzet van Disney kaatste terug vanaf Q3 FY 2021, toen het met 44,5% YOY steeg. Maar het groeitempo is vertraagd, met een omzetstijging van 23,3% voor het tweede kwartaal van 2022. Analisten verwachten dat de omzet zal groeien met een nog steeds gezonde 23,0% op jaarbasis, wat op sequentiële basis een lichte vertraging van de groei zou betekenen.

Belangrijkste statistieken Disney
Schatting voor Q3 FY 2022	Q3 FY 2021	Q3 FY 2020
Aangepaste WPA ($)	0.95	0.80	0.08
Opbrengst ($B)	20.9	17.0	11.8
Disney+ Abonnees (M)	147.5	116.0	57.5

^{Bron: Zichtbare alfa}

De belangrijkste statistiek

Zoals gezegd, zullen investeerders zich ook richten op Disney+ abonnees. De videostreamingservice, die inhoud van het merk Disney, Pixar, Marvel, Star Wars en National Geographic aanbiedt in de VS en een aantal andere landen, werd voor het eerst gelanceerd in november 2019. Disney+ maakt nog steeds maar een klein deel uit van de totale omzet van Disney, maar de service is in de korte tijd dat deze beschikbaar is snel gegroeid. Tegen het einde van Q1 FY 2020, het eerste kwartaal waarin het aan klanten werd aangeboden, had Disney+ 26,5 miljoen abonnees. Dat aantal steeg bijna vijf keer tot 137,7 miljoen abonnees tegen het einde van het tweede kwartaal van FY 2022.

Maar de groei van het aantal Disney+-abonnees is de afgelopen kwartalen vertraagd. Het verdrievoudigde YOY voor Q1 en Q2 FY 2021 en meer dan verdubbeld voor Q3 dat jaar. Maar de groei van het aantal abonnees vertraagde tot 60,5% YOY voor Q4 FY 2021 en tot een relatief bescheiden 32,9% voor Q2 FY 2022. Analisten voorspellen dat de groei verder zal vertragen tot 27,2% voor Q3 FY 2022. Een deel van deze vertraging kan te wijten zijn aan bredere uitdagingen voor de hele streaming-industrie. Netflix Inc. (NFLX), een grote concurrent van Disney+, boekte zijn eerste driemaandelijkse abonneeverlies in vele jaren eerder in 2022, waaronder een verlies van bijna 1 miljoen abonnees in het meest recente kwartaalrapport. Het valt nog te bezien of Disney+ zal profiteren van een kans om meer abonnees te krijgen of een soortgelijk lot te ondergaan.