Definitie van door grondstoffen gedekte obligaties

Wat is een door grondstoffen gedekte obligatie?

Een door grondstoffen gedekte obligatie is een soort verbintenis waarin de waarde fluctueert op basis van de prijs van een bepaalde gemeengoed. Door grondstoffen gedekte obligaties worden vaak gebruikt door beleggers die op zoek zijn naar een manier om te speculeren op grondstoffenprijzen of zich in te dekken tegen inflatie.

Hoe door grondstoffen gedekte obligaties werken

Zoals alle obligaties zijn door grondstoffen gedekte obligaties een type vastrentende belegging die de belegger met een voorspelbare stroom couponbetalingen en een contractueel gegarandeerde terugbetaling van de voornaam op contract volwassenheid.

In tegenstelling tot de meeste obligaties wordt de waarde van door grondstoffen gedekte obligaties echter rechtstreeks beïnvloed door veranderingen in de prijs van de gegeven onderliggende grondstof, zoals olie- of goud. Als de prijs van de specifieke onderliggende grondstof stijgt, kunnen de prijs en couponbetalingen van de obligatie ook stijgen. Omgekeerd, als de grondstof in waarde daalt, zullen de prijs en coupons van de door grondstoffen gedekte obligatie ook dalen.

Kenmerken van door grondstoffen gedekte obligaties

Gevoeligheid voor inflatie

Door grondstoffen gedekte obligaties zijn populair onder beleggers die willen speculeren op grondstoffen of hun blootstelling aan inflatierisico willen afdekken. Aangezien inflatie een opwaartse druk uitoefent op de grondstoffenprijzen, zouden door grondstoffen gedekte obligaties in het algemeen in waarde moeten stijgen als de inflatie ernstiger wordt. Deze dynamiek creëert een marktvraag naar door grondstoffen gedekte obligaties als een soort inflatiehedge.

Gevoeligheid voor rentetarieven

Door grondstoffen gedekte obligaties zijn doorgaans gestructureerd met lange looptijden, wat betekent dat ze gevoeliger zijn voor rentewijzigingen en inflatie. Voor een bedrijf dat ze uitgeeft, kunnen door grondstoffen gedekte obligaties een goede manier zijn om langetermijnprojecten te financieren, aangezien hun looptijd even lang van aard is. Het is inderdaad gebruikelijk dat de emittenten van door grondstoffen gedekte obligaties producenten van de grondstoffen zijn. Door goud gedekte obligaties worden bijvoorbeeld vaak uitgegeven door bedrijven die goud produceren.

Speciale overwegingen

Omdat beleggers kunnen profiteren van eventuele prijsstijgingen van de onderliggende grondstoffen, betalen door grondstoffen gedekte obligaties doorgaans minder couponbetalingen dan reguliere obligaties. Het is ook gebruikelijk dat door grondstoffen gedekte obligaties een call-optie bevatten, waarmee de emittent van de obligatie de obligatie kan terugbetalen of "terugbellen" vóór de vervalperiode. In het geval van een terugbelverzoek zou de uitgever een bescheiden bedrag moeten betalen premie aan de obligatiehouder als vergoeding voor het voortijdig opvragen van zijn obligatie.

Voor een emittent kan het nuttig zijn om een ​​calloptie op te nemen in de bepalingen van een door grondstoffen gedekte obligatie, omdat het hen beschermt van het moeten betalen van buitensporig hoge couponbetalingen in het geval dat de grondstofprijzen snel stijgen na de uitgifte van de band. Vanuit het perspectief van een belegger kunnen deze call-bepalingen echter het waarschijnlijke opwaartse potentieel van de obligatie beperken, aangezien het onwaarschijnlijk is dat emittenten een bijzonder hoge couponbetaling zullen blijven betalen voor het geheel van de obligaties termijn.