GLD, UGLD en andere ETF-fondsen begrijpen

Gouden ETF's

Goud exchange-traded funds (ETF's) geven handelaren blootstelling aan de prijsbewegingen van goud zonder de fysieke onderliggende waarde te hoeven kopen. Goud-ETF's zijn doorgaans gestructureerd als: vertrouwt op. Volgens deze structuur houdt de ETF een bepaald aantal goudstaven aan voor elk uitgegeven aandeel van de ETF. Het kopen van een aandeel van de ETF betekent dat u een deel van het goud bezit dat in het bezit is van de trust.

Omdat deze ETF's fysiek goud bevatten, bewegen hun prijzen op korte en lange termijn met de prijs van goud mee. Er zijn echter soms kleine trackingfouten wanneer de ETF-prijs afwijkt van zijn referentie-actief. Wanneer er trackingfouten optreden, arbitrageurs snel instappen.

Er zijn veel gouden ETF's. We zullen twee van de meest populaire keuzes overwegen.

SPDR Gold-aandelen - GLD

De SPDR Gold Shares ETF (GLD) is een van de grootste gouden ETF's. In juni 2020 bezat het fonds ongeveer 36,49 miljoen ounces in kluizen in Londen en andere locaties, gedurende a

netto-inventariswaarde (NIW) van $63,43 miljard. Elk aandeel van de ETF is 0,093995 ounce goud waard.

Naarmate de prijs van echt goud beweegt, beweegt ook de prijs van GLD. Beleggers kunnen de prijs naar boven of onder de NAV duwen, wat betekent dat individuele aandelen iets meer of minder waard kunnen zijn dan hun equivalente 0,093995 ounce goud.

Bij de oprichting van het fonds waren aandelen een tiende van de goudprijs waard. De hoeveelheid goud die door elk aandeel wordt vertegenwoordigd, is echter in de loop van de tijd enigszins geërodeerd, aangezien de ETF beleggers een jaarlijkse vergoeding van 0,4% in rekening brengt. Deze vergoedingen verlagen langzaam de NAV van de ETF, waardoor de hoeveelheid goud die een aandeel elk jaar waard is, lichtjes wordt verminderd. Deze vergoeding is relatief bescheiden in de context van de langetermijnwinsten van goud. Volgens World Gold Council gegevens, keerde goud sinds 1971 ongeveer 10% per jaar terug.Fysieke goudopslag- en verzekeringskosten voor kleine beleggers zijn meestal hoger dan 0,4% per jaar. Daarom zijn goud-ETF's een efficiënt middel om in goud te beleggen.

iShares Gold Trust - IAU

Een andere populaire keuze voor goudbeleggers is de iShares Gold Trust (IAU) van BlackRock. Per juni 2020 bezat de ETF bijna 13,36 miljoen ounces voor een NAV van $ 25 miljard. Op basis van 1,5 miljard uitstaande aandelen vertegenwoordigt elk aandeel ongeveer 0,009547 ounces goud. Dit zal na verloop van tijd afnemen, aangezien het fonds een kostenratio van 0,25% heeft.Net als SPDR Gold Shares is de iShares Gold Trust georganiseerd als een trust, met fysieke goudstaven in kluizen in Londen en New York.

Leveraged en Inverse Gold ETN's

Leveraged en inverse goudfondsen zijn ook beschikbaar. Deze fondsen zijn complexer dan vanillegoud-ETF's omdat ze het actief niet fysiek in vertrouwen hebben. In plaats daarvan worden hefboom- en inverse fondsen vaak verhandeld als: exchange-traded notes (ETN's), die schuldverplichtingen zijn van de verzekeraar van het ETN. De prijs van de ETN volgt een grondstoffenindex. Een ETN is echter afhankelijk van de kredietwaardigheid van de underwriter en geeft beleggers geen eigendom van goud.

Leveraged en inverse gold ETN's zijn alleen bedoeld voor kortetermijntransacties. Ze proberen de dagelijkse bewegingen van goud te volgen, niet de veranderingen op de lange termijn. Het gebruik van hefboomwerking in de loop van de tijd kan verliezen vergroten door: wisselvalligheid. Inverse goudfondsen hebben op de lange termijn een negatief verwacht rendement omdat de prijs van goud over het algemeen stijgt in een fiatgeldsysteem.

VelocityShares 3x Long Gold ETN - UGLD

De VelocityShares 3x Long Gold ETN (UGLD) streeft naar drie keer het rendement van de S&P GSCI Gold Index ER voor één dag.Dit betekent dat de aandelen bedoeld zijn om alleen voor de korte termijn te worden aangehouden. Het ETN wordt uitgegeven door Credit Suisse en heeft een kostenratio van 1,35%.

DB Gold Double Short ETN - DZZ

De DB Gold Double Short ETN (DZZ) beweegt zich omgekeerd naar de goudprijs. Als goud op de dag 1% stijgt, zou DZZ met 2% moeten dalen omdat het twee keer zo veel in de tegenovergestelde richting beweegt. De biljetten worden weinig verhandeld en de kostenratio is 0,75%.Deutsche Bank lanceerde het ETN in 2008 maar kondigde in 2016 aan dat het verdere uitgiften zou opschorten. 

Het komt neer op

Goud-ETF's die als trusts werken, zijn eenvoudig. De trust houdt fysiek goud en geeft aandelen uit. De aandeelhouder is gedeeltelijk eigenaar van dat goud. De aandelen weerspiegelen de prijsbeweging van echt goud, meestal op ongeveer 1/10e of 1/100e van de prijs van het metaal. De kostenratio tast langzaam de hoeveelheid goud aan die elk aandeel vertegenwoordigt. ETF's kunnen echter kosteneffectiever zijn dan fysiek goud kopen en opslaan. Inverse en leveraged ETN's zijn complexer dan ETF's. Ze volgen dagelijkse veranderingen in de goudprijs door in de tegenovergestelde richting te gaan of prijsbewegingen te vergroten. Leveraged en inverse ETN's volgen de veranderingen in de goudprijs op lange termijn niet nauwkeurig.