Zaterdagavond speciale definitie
Wat is een zaterdagavondspecial?
Een Saturday Night Special is nu achterhaald overnamestrategie waarbij een bedrijf probeerde een ander bedrijf te verwerven door plotseling openbaar te maken overnamebod, meestal in het weekend. Het bod stond slechts voor een korte periode open, meestal een paar dagen, waardoor de aandeelhouders onder druk werden gezet om een snelle beslissing en laat het management weinig tijd over om een adequate verdediging op te zetten en de afweging te maken? opties.
Belangrijkste leerpunten
- Een Saturday Night Special beschrijft een bedrijf dat probeert een ander bedrijf te verwerven door een plotseling openbaar bod uit te brengen, meestal in het weekend.
- Deze techniek was populair in de jaren zeventig, toen de ontvanger nog maar zeven dagen had om op een overnamebod te reageren.
- Dat beperkte tijdsbestek zette aandeelhouders onder druk om snel een beslissing te nemen en liet het management weinig tijd over om zich adequaat te verdedigen.
- Een Saturday Night Special raakte achterhaald nadat de termijn voor een reactie op een bod later werd verlengd tot ten minste 20 werkdagen.
Een zaterdagavondspecial begrijpen
Een openbaar bod is een openbare uitnodiging aan iedereen aandeelhouders met het verzoek hun aandelen tegen een bepaalde prijs te verkopen - meestal met een premie ten opzichte van hun huidige marktwaarde. Als voldoende aandeelhouders het voorstel accepteren, is de overname voltooid en neemt de verkrijger de zeggenschap over het doelwit over.
De zaterdagavondspecial fusie en overname (M&A)-techniek was populair en enigszins welvarend in de jaren zeventig, toen er slechts een minimum van zeven kalenderdagen verstreek tussen het moment dat een aanbesteding publiekelijk werd aangekondigd en de deadline. Dat beperkte tijdsbestek stelde de verkrijgerom het doelbedrijf te overrompelen, vooral wanneer het bod in het weekend werd uitgebracht: een periode waarin markten gesloten zijn en geïnteresseerde partijen andere dingen aan het doen zijn.
Kortom, een Saturday Night Special verkortte effectief de tijd voor een reactie, waardoor de doelin een lastige, kwetsbare positie en maakt hen mogelijk een gemakkelijkere prooi voor het overnemende bedrijf.
1975
De term Saturday Night Special werd naar verluidt in 1975 geïntroduceerd als onderdeel van een public relations campagne tegen het vijandige bod van Colt Industries op de fabrikant van mechanische verpakkingsapparatuur Garlock.
Wat leidde tot de weigering van de Saturday Night Special?
De Saturday Night Special was effectief toen de Williams Act aanvaardde een minimum van zeven dagen als een redelijke termijn om op een bod te reageren. Toen de termijn later werd verlengd tot 20 dagen – na klachten die managers en aandeelhouders moesten maken om kritiek te leveren beslissingen onder onredelijke tijdsdruk - en er werd een regel ingevoerd die eiste dat acquisities van 5% of meer van het eigen vermogen aan de Beveiligingen en Uitwisselingen Commissie (SEC), werd de snelle, onopvallende Saturday Night Special-methode onbruikbaar gemaakt.
Belangrijk
Saturday Night Specials werden nutteloos gemaakt toen wetgevers besloten de deadline voor het reageren op een aanbestedingsbod te verlengen van zeven naar twintig dagen.
Speciale overwegingen
In de loop der jaren is het voor overnemers steeds moeilijker geworden om snel hun doel te bereiken en ze te verrassen. Afgezien van wijzigingen in de regelgeving, hielpen ontwikkelingen in de informatietechnologie ook de effectiviteit van de Saturday Night Special-strategie aan te tasten.
een kenmerk van financiële markten vandaag is de snelle uitwisseling van informatie. In het huidige klimaat lopen overnamedoelen van bedrijven vaak ver vooruit op mogelijke ongewenste ontwikkelingen.
In een interessante omkering van de grondgedachte achter een Saturday Night Special-toneelstuk, worden overnamepogingen tegenwoordig meestal goed gepubliceerd. Door gebruik te maken van de media, internet en vele andere opties die in de jaren '60 en '70 niet beschikbaar waren, gebruiken potentiële kopers regelmatig PR om de publieke perceptie in hun voordeel te beïnvloeden.