Verwaarloosde stevige effectdefinitie

Wat is het verwaarloosde firma-effect?

Het verwaarloosde bedrijfseffect is een financiële theorie die de neiging verklaart van bepaalde minder bekende bedrijven om beter te presteren dan bekendere bedrijven. Het verwaarloosde bedrijfseffect suggereert dat aandelen van minder bekende bedrijven een hoger rendement kunnen genereren omdat ze: zullen minder snel worden geanalyseerd en onderzocht door marktanalisten, waardoor slimme beleggers waarden oppikken onder de radar.

Verwaarloosde bedrijven kunnen ook betere prestaties vertonen vanwege het hogere risico/hogere beloningspotentieel van kleine, minder bekende aandelen, met een hoger relatief groeipercentage.

Het verwaarloosde firma-effect begrijpen

Kleinere bedrijven zijn niet onderworpen aan hetzelfde onderzoek en dezelfde analyse als de grotere bedrijven, zoals: blauwe chip bedrijven, doorgaans grote, gevestigde en financieel gezonde bedrijven die al vele jaren actief zijn. Analisten hebben een enorme hoeveelheid informatie tot hun beschikking om meningen over te vormen en aanbevelingen te doen. De informatie met betrekking tot de kleinere bedrijven kan soms beperkt zijn tot die deponeringen die wettelijk vereist zijn. Als zodanig worden deze bedrijven "verwaarloosd" door analisten, omdat er weinig informatie is om te onderzoeken of te evalueren.

In een onderzoek uit 1983 waarin de prestaties van 510 beursgenoteerde bedrijven in de loop van een decennium (d.w.z. 1971-80) werden onderzocht, toonden drie Cornell University professoren ontdekten dat de aandelen van bedrijven die door instellingen worden verwaarloosd, beter presteerden dan de aandelen van bedrijven die op grote schaal in handen waren instellingen. Deze superieure prestatie bleef bestaan ​​boven elk ander "kleinbedrijfeffect", en inderdaad presteerden zowel kleine als middelgrote verwaarloosde bedrijven beter dan de bredere markt.

Uit het onderzoek bleek dat beleggen in verwaarloosde bedrijven kan leiden tot potentieel lonende beleggingsstrategieën voor individuen en instellingen.In een ander onderzoek hebben bedrijven in de Standard & Poor's 500-index die door beveiligingsanalisten werden verwaarloosd, presteerden beter dan de sterk gevolgde aandelen van 1970-1979. In die periode van negen jaar leverden de meest verwaarloosde effecten in de S&P 500 elk jaar 16,4% op gemiddelde (inclusief dividenden), vergeleken met een gemiddeld jaarlijks rendement van 9,4% voor de zeer gevolgde groep.

Tegenbewijs voor het verwaarloosde bedrijfseffect

Hoewel het verwaarloosde effect in de jaren zeventig en tachtig bleek te bestaan, is het mogelijk verdwenen. In een onderzoek uit 1997 naar de prestaties van 7.117 beursgenoteerde bedrijven van januari 1982 tot december 1995, stelden financiële economen Craig G. Baard en Richard W. Sias vond geen ondersteuning voor het verwaarloosde firma-effect na correctie voor de correlatie tussen verwaarlozing en marktkapitalisatie.

Deze auteurs suggereerden dat het verwaarloosde bedrijfseffect in de loop van de tijd kan zijn verdwenen omdat beleggers hebben geleerd het te exploiteren, zoals: institutionele beleggers hebben in de loop der jaren hun beleggingen in aandelen met een kleinere kapitalisatie (en doorgaans meer verwaarloosde) aandelen verhoogd.

Ondertussen waren de onderzoeken die in de jaren zeventig een verwaarloosd voorraadeffect aantoonden, mogelijk steekproefspecifiek. Bovendien hebben zowel sell-side analisten als buy-side bedrijven meer middelen in aandelen gestoken analyse, die meer dekking en fundamentele analyse biedt van zelfs de kleinste, minst bekende bedrijven in de markt. Het resultaat is meer marktefficiëntie en minder informatieasymmetrie.