TIAA betaalt $ 97 miljoen om kosten te vereffenen

TIAA-CREF is overeengekomen om ongeveer 20.000 klanten in totaal $ 97 miljoen te betalen om de kosten van misleidende investeringen af ​​te wikkelen verkooppraktijken en belangenconflicten door de in New York gevestigde broker-dealer en investeringsadvies van de verzekeraar bedrijf.

De aanklachten tegen TIAA

TIAA-CREF Individual & Institutional Services, of TC Services, heeft een schikking getroffen met het New York State Office of the Attorney General (AG) en de V.S. Securities and Exchange Commission (SEC) op 13 juli na parallel meerjarig onderzoek naar belangenconflicten van adviseurs in hun aanbevelingen.

Het bestuursbesluit van de SEC omvat aanbevelingen die de adviseurs tussen januari 2012 en maart 2018 hebben gedaan, om klanten te overtuigen om: activa opnemen van hun door TIAA beheerde pensioenregelingen van werkgevers om individuele beheerde rekeningen te openen in TIAA's Portfolio Advisor programma.

Federale en staatsonderzoekers zeiden dat TC Services de vergoedingen van adviseurs voor die rollover-aanbevelingen niet bekendmaakte, wat voor verwarring zorgde bij adviseurs en hun klanten over de wettelijke norm die van toepassing was op hun aanbevelingen, en gaven klanten geen volledige en nauwkeurige vergoeding en prestaties informatie.

Het Portfolio Advisor-programma "was aanzienlijk duurder voor klanten en genereerde honderden miljoenen dollars aan vergoedingen voor TIAA", verklaarde het kantoor van de New York AG in een persbericht van 13 juli.

De vertegenwoordigers van de TIAA gaven volgens de regelgevers ook een verkeerde voorstelling van hun rol en noemden zichzelf "objectieve" en "niet-opdrachtgevers". In feite werden ze gedreven door financiële prikkels en door toezichtsdruk om de 'pijnpunten' van klanten te identificeren, aldus de New York AG.

Adviseurs hebben klanten ook misleid door de aanzienlijke voordelen van de goedkope, door de werkgever gesponsorde plannen, die de SEC en het kantoor van de AG in rekening brachten, te bagatelliseren. In feite hadden de oorspronkelijke pensioenplannen van de klanten eigenlijk betere risicogecorrigeerde rendementen en verwachte prestaties dan de nieuwe Portfolio Advisor-accounts, zo meldde een latere analyse.

Volgens het administratieve bevel van de SEC was dit verkoopgedrag in strijd met gevestigde federale wetten op het gebied van effecten en beleggingsadviseurs.

Fiduciaire normen vs. Geschiktheidsnormen

De bevindingen van de onderzoeken verlichten het verschil tussen de hogere voogd norm waaraan de verkopers van TIAA zeiden dat ze zich aan hielden, en hoe minder streng geschiktheid standaard. Een fiduciair moet altijd handelen, zowel juridisch als ethisch, in het belang van de klant, terwijl de geschiktheidsnorm eenvoudigweg vereist dat het product geschikt is voor de behoeften van de klant.

De SEC verklaarde dat TC Services zijn adviseurs heeft opgeleid om te doen alsof ze "objectief" en "niet in opdracht" advies geven en handelden in het belang van de klant. belangen, maar de financiële prikkels die ze ontvingen om klanten over te zetten naar de individuele rekeningen maakten elke zogenaamde fiduciaire teniet toestand.

Wat TIAA ermee instemde te veranderen

Als onderdeel van de schikking stemde TIAA ermee in om belangrijke interne hervormingen door te voeren. Het zei dat het in 2017 was begonnen met het oplossen van enkele van de problemen.

Die veranderingen omvatten:

• Alle aanbevelingen voor rollover onderwerpen aan een strikte fiduciaire norm
• Het elimineren van differentiële compensatie voor de verkoop van beheerde accounts
• Andere belangenconflicten van adviseurs met betrekking tot het aanbevelen van beheerde accounts elimineren of volledig openbaar maken
• Duidelijke taal gebruiken om te onthullen wanneer adviseurs niet als fiduciair optreden
• Trainingsadviseurs om een ​​eerlijke vergelijking te bieden tussen beheerde accounts en door de werkgever gesponsorde plannen

TIAA om in aanmerking komende klanten op de hoogte te stellen

De $ 97 miljoen, inclusief een deel van de beheerde accountkosten, rente en de civiele boete van de SEC, zal worden teruggegeven aan alle individuele klanten die Portfolio Advisor-accounts hebben geopend met activa van door TIAA beheerde pensioenregelingen tijdens de periode waarop de schikking betrekking heeft, volgens de bedrijf.

TIAA zei dat het contact zal opnemen met getroffen klanten en eventuele vragen of zorgen die ze hebben, zal beantwoorden.

"We hebben samengewerkt met regelgevers en we zijn verheugd deze kwestie te hebben opgelost die betrekking heeft op een periode die meer dan drie jaar geleden eindigde", aldus een TIAA-woordvoerder.

“We hebben een aantal waardevolle lessen geleerd en hebben die lessen toegepast om onze training, toezichtcontroles en openbaarmakingen, en we zijn begonnen met het implementeren van een aantal van deze verbeteringen nog voordat de regelgevers hun onderzoek hadden geopend", aldus de woordvoerder toegevoegd.