Hoe NPV te berekenen met behulp van de XNPV-functie in Excel
Een geldsom is niet hetzelfde van de ene periode tot de andere in de tijd. Als u bijvoorbeeld 50 jaar geleden $ 500 in de loterij had gewonnen, zou u rijker zijn geweest dan wanneer u de loterij gisteren had gewonnen. Deze regel weerspiegelt de kracht van opgebouwde rente.
Om de winstgevendheid van een investeringsproject te evalueren, kunt u de netto contante waarde (NCW). NPV is de berekening van de netto contante input die een project in de huidige dollars zou moeten krijgen, rekening houdend met de waarde van geld in de loop van de tijd. Hoewel het mogelijk is om NPV te berekenen met conventionele wiskundige functies, heeft Excel een speciale functie om NPV te berekenen.
In het volgende artikel wordt uitgelegd hoe u deze functie kunt gebruiken bij een berekening van NPV met geld rolt die elk jaar in dezelfde perioden worden geïnd (periodeeinde), en in het geval van een berekening van NCW met kasstromen die in de elk jaar dezelfde perioden (maar aan het begin van de periode), en in het geval van een NPV-berekening, waarbij de kasstromen op een ander tijdstip plaatsvinden periodes.
Om het vorige voorbeeld te nemen, als u ongeveer 50 jaar geleden $ 500 had gewonnen en al dat geld in een investeringsvehikel met een jaarlijks rendement van 5% zou het vandaag zijn gegroeid tot $ 5.733, of $ 500 * (1 + 5%)^50.
Belangrijkste leerpunten
- Om de waarde van een belegging in de loop van de tijd te bekijken, kijkt u naar de netto contante waarde (NCW).
- De NPV kijkt naar de netto contante input die een project in de huidige dollars zou moeten krijgen, en houdt daarbij rekening met de invloed van de geaccumuleerde rente op het geld in de loop van de tijd.
- U kunt de NPV met de hand berekenen, maar Excel biedt een functie die een snellere en nauwkeurigere berekening mogelijk maakt.
- Over het algemeen zal een project met een NPV van beter dan nul dollar de waarde van een bedrijf verhogen en waarschijnlijk de investering waard zijn, alle andere factoren in overweging genomen.
- Een project met een netto contante waarde van minder dan nul dollar is waarschijnlijk niet waardevol voor een bedrijf en zal hoogstwaarschijnlijk worden doorgegeven.
Hoe NPV in Excel te berekenen met behulp van de XNPV-functie
Om de NPV van een investeringsproject te berekenen, moet u rekening houden met de contante waarde van alle kasontvangsten en alle contanten uitbetalingen gerelateerd aan het project. Over het algemeen moeten we het project accepteren als het resultaat groter is dan nul dollar. Anders moeten we ervoor kiezen om het te laten vallen. Met andere woorden, het realiseren van een project met een NPV van meer dan nul dollar zal de waarde van een bedrijf verhogen.
De keuze voor een disconteringsvoet is meestal gekoppeld aan het risiconiveau van het project. Als het project gelijk is aan het gemiddelde risico van het bedrijf, kunnen we de gewogen gemiddelde kosten van bedrijfskapitaal.
Dus, als we de tabel met kasstromen nemen die verband houden met een investeringsproject:
.
.
Als we bovendien uitgaan van een discontovoet van 10% en een machinelevensduur van 15 jaar, dan is dit het resultaat:
De formule van de netto contante waarde van Excel:
NPV = -$232,000 + $38,800 (1+0,10)-1 + $38,800 (1+0,10)-2 + $38,800 (1+0,10)-3 + … + $38,800 (1+0,10)-15
NPV = $63,116.
Dit betekent dat door ervoor te kiezen om vandaag 232.000 dollar toe te wijzen om de machine te vervangen, het bedrijf uiteindelijk een groei van 63.116 dollar zou moeten doormaken.
Het berekenen van de contante waarde van een in de toekomst te ontvangen bedrag wordt disconteren genoemd. Wanneer de toekomstige waarde van een huidig bedrag wordt berekend, wordt dit genoemd hoofdletters.
Kasstromen aan het einde van de periode
In het geval dat de kasstromen elk jaar op dezelfde datum worden geïncasseerd - het einde van een periode - kunt u eenvoudig de basis Excel-functie NPV gebruiken. Deze functie (zoals hieronder geïllustreerd) vereist twee parameters: de disconteringsvoet en het cashflowbereik.
Kasstromen aan het begin van de periode
In het geval dat de kasstromen altijd elk jaar op dezelfde datum worden geïnd, maar een eerdere datum dan het einde van de periode, vermenigvuldigt u de NCW eenvoudig met (1 + tarief). De basisfunctie van Excel gaat er immers van uit dat de kasstromen aan het einde van de periode worden ontvangen. Evenzo moet in een dergelijk scenario de eerste stroom worden beschouwd op tijdstip 0, dus we kunnen de NPV-functie eenvoudigweg uitsluiten en toevoegen aan de NPV van drie andere stromen, die dan zouden worden beschouwd aan het einde van de kasstroomperiode, maar met een vertraging van een jaar (zie voorbeeld onderstaand).
Cashflows op verschillende momenten in de tijd met behulp van XNPV
Als u tot slot een NPV probeert te berekenen van een project dat op verschillende momenten kasstromen genereert, moet u de XNPV gebruiken functie, die drie parameters omvat: de disconteringsvoet, de reeks kasstromen en het bereik van datums waarop de kasstromen worden ontvangen op tijd.
Het gebruik van Excel kan het berekenen van NPV snel en (relatief) eenvoudig maken.