Wat is een gespreid bord?

EEN gespreide raad van bestuur (ook bekend als a geclassificeerd bord) is een raad die is samengesteld uit verschillende klassen van bestuurders met verschillende dienstvoorwaarden. Gespreide bestuursvoorwaarden worden gestructureerd door het bedrijf en omvatten gewoonlijk drie klassen van bestuurders. Het spreiden van klassen kan eenvoudig worden gedaan om duizelingwekkende servicevoorwaarden toe te kennen, of het kan meer gedetailleerde bepalingen en verantwoordelijkheden voor elke klasse inhouden.

Gespreide bordstructuur

Verkiezingen voor de bestuurders van gespreide besturen vinden plaats als de termijnen aflopen. Bij elke verkiezing worden aandeelhouders gevraagd om te stemmen voor de posities van de raad die vacant zijn of herkiesbaar zijn. De servicevoorwaarden voor gekozen bestuurders variëren, maar termijnen van één, drie en vijf jaar zijn gebruikelijk. Een jaar classificatie vereist stemming per jaar.

Sommige bedrijven kunnen het gespreide bord gebruiken bedrijfsstructuur om aan speciale behoeften te voldoen. Ze kunnen bijvoorbeeld bepaalde commissieleden aanwijzen voor langere diensttermijnen of ze kunnen meer ervaren bestuurders in langere diensttermijnen om hun commitment voor een langer bedrag van tijd.

Informatie over ondernemingsbestuur het beleid en de samenstelling van de raad van bestuur zijn te vinden in het prospectus van een beursgenoteerd bedrijf en proxy-verklaring. Het bestuursbeleid van een bedrijf wordt meestal opgesteld op het moment van oprichting en is opgenomen in hun statuten. Gewoonlijk vereist het beleid van de raad van bestuur een stem van de aandeelhouders om te veranderen.

Overwegingen bij overname

Over het algemeen noemen voorstanders van gespreide boards twee belangrijke voordelen die gespreide boards hebben ten opzichte van traditioneel gekozen boards: 1) continuïteit van het bestuur en 2) anti-overnamebepalingen—vijandige kopers hebben het moeilijk om controle te krijgen over bedrijven met gespreide besturen.

Wanneer een vijandige bieder een bedrijf probeert over te nemen met een gespreid bestuur, is hij genoodzaakt aanvullende stappen te ondernemen om: onderhandelen en ten minste een jaar wachten op de volgende jaarlijkse aandeelhoudersvergadering voordat het controle kan krijgen over een boord stoel.

Bovendien kunnen vijandige bieders door de indeling van klassen minder geschikt worden voor bepaalde posities in het bestuur, wat ook een belemmering kan zijn voor interventies. Over het algemeen kan de gespreide bordstructuur enigszins a vergifpil tactiek aangezien het een overname effectief kan afschrikken en de continuïteit van het management kan garanderen.

Dalende trend

Tegenstanders van gespreide besturen stellen dat zij minder verantwoording afleggen aan aandeelhouders dan jaarlijks gekozen besturen. Deze tegenstanders zijn van mening dat duizelingwekkende bordtermen de neiging hebben om een ​​broederlijke sfeer binnen de bestuurskamer dat dient om de belangen van het management boven die van de aandeelhouders te beschermen.

Het gebruik van verspringende boards is afgenomen in de 21^NS eeuw. EEN Harvard-studie toonde aan dat in 2015 meer dan 60% van de S&P 1500-bedrijven en meer dan 80% van de S&P 500-bedrijven jaarlijkse verkiezingen voor alle bestuurders hielden. De neerwaartse trend is bijzonder significant sinds 2009.

Door de jaren heen hebben onderzoeksstudies voortdurend de algemene verwachtingen gerapporteerd van gespreide versus jaarlijkse verkiezingsraadstructuren. Het is aangetoond dat gespreide besturen leiden tot een vermindering van het aandeelhoudersrendement.Gespreide besturen zijn naar verluidt ook succesvol geweest in het verminderen van interventies van activisten en vijandige overnames. In veel gevallen werd dit als een nadeel voor aandeelhouders beschouwd, aangezien vijandige bieders de mogelijkheid hebben gehad om aandeelhouders een premie voor hun aandelen.

Het komt neer op

Activistische interventies en vijandige overnames komen vrij zelden voor, maar feit blijft dat besturen worden gekozen om de aandeelhoudersbelangen te behartigen. Gespreide besturen kunnen interventies of overnames afschrikken, met als mogelijk gevolg dat premies op aandelen worden ingehouden. Toch biedt een gespreid bestuur enige bescherming, waaronder de continuïteit van leiderschap, wat: heeft zeker enige waarde, op voorwaarde dat het bedrijf in de eerste plaats in de goede richting wordt geleid plaats.