Waarom blijft de prijs van Bitcoin stijgen?

Met ingang van 16 dec. Bitcoin is gestegen met ongeveer 195% year-to-date, meer dan $ 23.000, maar wat drijft deze snelle stijging? De redenen voor de waardering variëren, maar Bitcoin is uitgegroeid van wat ooit door velen als oplichterij werd beschouwd, tot iets dat is uitgegroeid tot een levensvatbare investering van beroemde miljardairinvesteerders, grote instellingen en particuliere beleggers gelijk. Waarom zijn deze investeerders zo optimistisch over Bitcoin, zelfs nadat het de all-time highs heeft overtroffen?

Inflatie en de dalende koopkracht van de dollar

sinds de gouden standaard in 1971 door Richard Nixon werd verwijderd, is het bedrag aan circulerende dollars gestaag toegenomen. Tussen het jaar 1975 en net voordat het coronavirus toesloeg, is de totale geldhoeveelheid gestegen van $ 273,4 miljard tot meer dan $ 4 biljoen op 9 maart 2020. Sinds die datum is de totale geldhoeveelheid gestegen van $ 4 biljoen naar meer dan $ 6,5 biljoen op 30 november 2020, grotendeels als gevolg van coronavirusgerelateerd stimuleringsrekeningen.

Het Congres is momenteel in gesprek om nog een stimuleringswet van bijna $ 1 biljoen goed te keuren, bedoeld om mensen die aan het coronavirus lijden te helpen. Als deze nieuwe stimuleringswet wordt aangenomen, zou dit betekenen dat sinds het begin van het coronavirus in 2020 ongeveer 50% van de totale voorraad Amerikaanse dollars in de wereld zal zijn gedrukt.

Hoewel er zeker mensen zijn die lijden aan een gebrek aan banen en bedrijven die moeten sluiten, heeft de toename van de geldhoeveelheid aanzienlijke langetermijngevolgen voor de koopkracht van de dollar.

De stimuleringsuitgaven hebben velen ertoe gebracht veel groter te vrezen inflatie tarieven, en terecht. Om zich in te dekken tegen deze inflatie hebben beleggers activa gezocht die waarde behouden of in waarde stijgen. In de loop van 2020 is deze zoektocht naar een waardeopslag activa om zich in te dekken tegen inflatie heeft hen naar Bitcoin gebracht. Waarom?

Er zijn veel activa die als een waardeopslag worden beschouwd. Misschien wel de meest voorkomende activa die in je opkomen zijn: edele metalen zoals goud of andere dingen die een beperkte voorraad hebben. Met goud weten we dat het een schaars goed is, maar we kunnen niet met volledige zekerheid verifiëren hoeveel er bestaat. En hoewel het misschien vergezocht lijkt, bestaat goud buiten de aarde en kan het op een dag verkrijgbaar zijn via asteroïde mijnbouw naarmate de technologie vordert.

Waarom dit van belang is voor Bitcoin?

Dit is waar Bitcoin zich onderscheidt. Het is in de code van Bitcoin geschreven hoeveel er ooit zullen bestaan. We kunnen met zekerheid nagaan hoeveel er nu zijn en hoeveel er in de toekomst zullen zijn. Dit maakt Bitcoin het enige bezit op de planeet waarvan we kunnen bewijzen dat het een eindige en vaste voorraad heeft.

In De Express-podcast van Investopedia met hoofdredacteur Caleb Silver, Michael Sonnenshein, bestuurslid van de Bitcoin-vertrouwen in grijswaarden, zei: “De hoeveelheid fiscale stimulansen die in de nasleep van de COVID-pandemie in het systeem is geïnjecteerd om de economie te stimuleren en de zaken weer in beweging te krijgen, Ik denk dat het beleggers echt heeft doen nadenken over wat een waardeopslag is, wat een inflatiehedge is en hoe ze hun portefeuilles.”

Sonnenshein werkte verder uit: “Het is belangrijk dat beleggers daarover nadenken. En ik denk dat veel van hen eigenlijk nadenken over de nevenschikking tussen digitale valuta, zoals Bitcoin, die hebben verifieerbare schaarste en daarover nadenken in de context van Fiat-valuta's, zoals de Amerikaanse dollar die schijnbaar wordt gedrukt onbeperkt.”

Een deel van de prijsstijging van Bitcoin kan zeker worden toegeschreven aan angst voor inflatie en het gebruik ervan als afdekking ertegen. Met verdere gelddruk aan de horizon van stimuleringspakketten, evenals gesprekken over vergeving studielening van de regering-Biden, is het redelijk om te zeggen dat de inflatie zal aanhouden, wat de argumenten voor waardeopslag-activa aantrekkelijker maakt.

de halvering

Om verder te begrijpen waarom Bitcoin een verifieerbare eindige limiet heeft voor zijn hoeveelheid, is het belangrijk om het mechanisme te begrijpen dat in zijn code is ingebouwd, bekend als de Halvering. Elke 210.000 blokken die zijn gedolven, of ongeveer elke vier jaar, wordt de beloning die aan miners wordt gegeven voor het verwerken van Bitcoin-transacties gehalveerd.

Met andere woorden, ingebouwd in Bitcoin is een synthetische vorm van inflatie omdat een beloning van Bitcoin die aan een miner wordt gegeven, nieuwe Bitcoin in omloop brengt. Het tempo van deze inflatie wordt elke vier jaar gehalveerd en dit zal doorgaan totdat alle 21 miljoen Bitcoin op de markt is vrijgegeven. Momenteel zijn er 18,5 miljoen Bitcoins in omloop, of ongeveer 88,4% van het totale aanbod van Bitcoin. Waarom is dit belangrijk?

Zoals eerder besproken, verlagen de stijgende inflatie en de groeiende hoeveelheid van de Amerikaanse dollar de waarde ervan in de loop van de tijd. Met goud wordt er elk jaar een enigszins gestage hoeveelheid nieuw goud uit de aarde gewonnen, waardoor het inflatiepercentage relatief constant blijft.

Met Bitcoin verhoogt elke halvering de stock-to-flow-ratio van de activa. Een stock-to-flow-ratio betekent de momenteel beschikbare voorraad die in de markt circuleert in verhouding tot de nieuw stromende voorraad die elk jaar aan de omloop wordt toegevoegd. Omdat we weten dat elke vier jaar de stock-to-flow ratio, oftewel de huidige oplage ten opzichte van nieuw aanbod, verdubbelt, kan deze statistiek in de toekomst worden uitgezet.

Sinds de oprichting van Bitcoin is de prijs extreem dicht bij de groeiende stock-to-flow-ratio gebleven. Elke halvering van Bitcoin heeft een enorme bullmarkt meegemaakt die zijn vorige recordhoogte absoluut heeft verpletterd.

De eerste halvering, die plaatsvond in november 2012, zag een stijging van ongeveer $ 12 tot bijna $ 1.150 binnen een jaar. De tweede Bitcoin-halvering vond plaats in juli 2016. De prijs bij die halvering was ongeveer $ 650 en op 17 december 2017 was de prijs van Bitcoin gestegen tot iets minder dan $ 20.000. De prijs daalde vervolgens in de loop van een jaar vanaf deze piek tot ongeveer $ 3.200, een prijs die bijna 400% hoger was dan de prijs vóór de halvering. De derde van Bitcoin vond net plaats op 11 mei 2020 en de prijs is sindsdien met bijna 120% gestegen.

De prijsstijging van Bitcoin kan ook worden toegeschreven aan de stock-to-flow-ratio en deflatie. Mocht Bitcoin doorgaan op dit traject zoals het in het verleden heeft gedaan, dan kijken beleggers naar een aanzienlijk voordeel in zowel de nabije als de lange termijn. Theoretisch zou deze prijs ergens in 2021 kunnen stijgen tot ten minste $ 100.000 op basis van het hierboven getoonde stock-to-flow-model.

Sommige beleggingsondernemingen hebben Bitcoin-prijsvoorspellingen gedaan op basis van deze fundamentele analyse- en schaarstemodellen. In een gelekte CitiFX Technicals-analyse Tom Fitzpatrick, de algemeen directeur van US Citibank, riep ergens in 2021 op tot $ 318.000 Bitcoin. Live op Bloomberg Scott Minerd, de Chief Investment Officer van Guggenheim Global, riep op tot $ 400.000 Bitcoin op basis van hun 'fundamentele werk'.

Institutionele adoptie

Zoals besproken, is het verhaal van Bitcoin als waardeopslag in 2020 aanzienlijk toegenomen, maar niet alleen bij particuliere beleggers. Een aantal instellingen, zowel publiek als privaat, hebben Bitcoin verzameld in plaats van contant geld in hun schatkist te houden.

Recente investeerders zijn onder meer Square (SQ), Microstrategie (MSTR), en meest recentelijk de verzekeringsgigant MassMutual, onder vele anderen. In totaal is er op het moment van schrijven 938.098 Bitcoin gekocht door bedrijven, waarvan het grootste deel dit jaar is geaccumuleerd. De grootste accumulator is van Grayscale's Bitcoin Trust, die nu 546.544 Bitcoin bevat.

Beleggingen van deze omvang duiden op een sterk vertrouwen bij deze institutionele beleggers dat het actief een goede afdekking tegen inflatie zal zijn en in de loop van de tijd een solide prijsstijging zal bieden.

Afgezien van bedrijven die Bitcoin kopen, beginnen veel bedrijven nu diensten voor hen te verlenen. PayPal (PYPL), heeft bijvoorbeeld besloten om crypto toegang te geven tot zijn over 360 miljoen actieve gebruikers. Fidelity Digital Assets, dat in oktober 2018 werd gelanceerd, biedt al enige tijd bewaardiensten voor cryptocurrencies, maar ze stellen klanten nu in staat om verpand bitcoin als onderpand bij een transactie. De CBOE en de CME Group (CME) van plan om lancering van cryptocurrency-producten volgend jaar. Het aantal banken, broker-dealers en andere instellingen die dergelijke producten willen toevoegen, is te veel om op te noemen, maar tegelijkertijd manier waarop een bedrijf vertrouwen moet hebben in een investering, moet het ook vertrouwen hebben dat de producten die ze verkopen, waarde.

Centrale banken en regeringen over de hele wereld overwegen nu ook het potentieel van een digitale valuta van de centrale bank (CBDC). Hoewel dit geen cryptocurrencies zijn, omdat ze niet gedecentraliseerd zijn, en de kerncontrole over het aanbod en de regels in handen is van de banken of regeringen, ze laten nog steeds zien dat de regering de noodzaak van een geavanceerder betalingssysteem dan papiergeld erkent biedt. Dit geeft verder verdienste aan het concept van cryptocurrencies en hun gemak in het algemeen.

Volwassenheid

Van het eerste primaire gebruik als een methode om online drugs te kopen tot een nieuw monetair medium dat aantoonbare schaarste en ultieme transparantie biedt met zijn onveranderlijk grootboek, Bitcoin heeft een lange weg afgelegd sinds de release in 2009. Zelfs na het besef dat Bitcoin en zijn blockchain-technologie voor veel meer dan alleen kunnen worden gebruikt de zijderoute, was het in voorgaande jaren nog bijna onmogelijk voor de gemiddelde persoon om mee te doen. Portefeuilles, sleutels, uitwisselingen, de oprit was verwarrend en ingewikkeld.

Tegenwoordig is toegang eenvoudiger dan ooit. Gelicentieerd en gereguleerd uitwisselingen die gemakkelijk te gebruiken zijn, zijn er in overvloed in de VS. Bewaringsdiensten van legacy financiële instellingen die mensen gewend zijn, zijn beschikbaar voor minder technisch onderlegde mensen. derivaten en blockchain-gerelateerde ETF's laat diegenen toe die geïnteresseerd zijn in beleggen maar bang zijn voor wisselvalligheid betrokken raken. Het aantal plaatsen waar Bitcoin en andere cryptocurrencies worden geaccepteerd als betaling groeit snel.

In de Express-podcast van Investopedia zei Sonnenshein van Grayscale: "de markt van vandaag heeft zich net zoveel meer ontwikkeld dan waar we waren in die tijd (piek van 2017), hebben we echt de ontwikkeling gezien van een tweezijdige markt voor derivatenopties, leningen en leenfutures markten. Het is gewoon een veel robuustere 24-uurs tweezijdige markt die zich met elke dag die voorbijgaat steeds volwassener begint te worden.”

Samen met dit alles spreekt het vertrouwen van grote institutionele spelers door zowel hun aanbod van crypto-gerelateerde producten als flagrante investeringen in Bitcoin boekdelen. 99Bitcoins, een site die overeenkomt met het aantal keren dat een artikel Bitcoin als dood heeft verklaard, komt nu overeen met Bitcoin op 386 doden, met als meest recente overlijden 18 november 2020 en het oudste overlijden op 15 oktober, 2010. Nu Bitcoin zijn hoogste punt ooit heeft bereikt en meer infrastructuur en institutionele investeringen heeft dan ooit, lijkt het nergens heen te gaan.