Hoe beïnvloedt een efficiënte markt beleggers?

Als mensen praten over marktredementverwijzen ze naar de mate waarin de geaggregeerde beslissingen van alle marktdeelnemers de waarde van openbare bedrijven en hun gewone aandelen op elk willekeurig moment. Dit vereist het bepalen van de intrinsieke waarde van een bedrijf en het voortdurend bijwerken van die waarderingen wanneer nieuwe informatie bekend wordt. Hoe sneller en nauwkeuriger de markt in staat is om effecten te prijzen, hoe meer efficiënt er wordt gezegd dat het is.

Efficiënte markten hypothese

Dit principe wordt de Efficiënte markthypothese (EMH), die stelt dat de markt in staat is om effecten tijdig correct te prijzen op basis van de meest recente beschikbare informatie. Op basis van dit principe zijn er geen

ondergewaardeerd aandelen te hebben, aangezien elk aandeel altijd wordt verhandeld tegen een prijs die gelijk is aan zijn intrinsieke waarde.

Er zijn verschillende versies van EMH die bepalen hoe streng de aannames zijn die nodig zijn om het waar te maken. De theorie heeft echter zijn tegenstanders, die geloven dat de markt overdreven reageert op economische veranderingen, resulterend in aandelen die te duur of te laag geprijsd worden, en ze hebben hun eigen historische gegevens om maak er een back-up van.

Denk bijvoorbeeld aan de hausse (en daaropvolgende bust) van de dotcom-bubbel eind jaren negentig en begin jaren 2000. Talloze technologiebedrijven (waarvan vele zelfs geen winst hadden gemaakt) werden tot onredelijk gedreven prijsniveaus door een overdreven bullish markt. Het duurde een jaar of twee voordat de zeepbel barstte, of de markt zich aanpaste, wat kan worden gezien als bewijs dat de markt niet helemaal efficiënt is - althans niet altijd.

In feite is het niet ongebruikelijk dat een bepaald aandeel een opwaartse piek in een korte periode om vervolgens weer terug te vallen (soms zelfs binnen dezelfde handelsdag). Zeker, dit soort prijsbewegingen ondersteunen de efficiënte markthypothese niet helemaal.

Ingebouwde nauwkeurigheid?

De implicatie van EMH is dat beleggers niet in staat zouden moeten zijn om de markt te verslaan, omdat alle informatie die de prestaties kan voorspellen al in de aandelenkoers is ingebouwd. Aangenomen wordt dat de aandelenkoersen een willekeurige wandeling, wat betekent dat ze worden bepaald door het nieuws van vandaag in plaats van koersbewegingen uit het verleden.

Het is redelijk om te concluderen dat de markt meestal behoorlijk efficiënt is. De geschiedenis heeft echter bewezen dat de markt overdreven kan reageren op nieuwe informatie (zowel positief als negatief). Als individuele belegger kunt u het beste doen om ervoor te zorgen dat u een juiste prijs voor uw aandelen betaalt: onderzoek een bedrijf voordat ze hun aandelen kopen en analyseer of de markt redelijk lijkt te zijn in zijn prijzen.