Certificaat van deelname (COP)

Wat is een certificaat van deelname (COP)?

Een certificaat van deelname (COP) is een vorm van financiering waarbij een belegger een deel van de lease-inkomsten van een programma koopt in plaats van de obligatie die door die inkomsten wordt gedekt. Bewijzen van deelname worden gegarandeerd door huuropbrengsten.

Een certificaat van deelname (COP) kan ook wel een deelnamecertificaat worden genoemd.

Het certificaat van deelname begrijpen

Een lease-financieringsovereenkomst wordt gebruikt door een gemeente of lokale overheid om onroerend goed te verwerven. Volgens de overeenkomst betaalt de lokale overheid regelmatig betalingen over het jaarlijks verlengbare contract voor de aankoop en het gebruik van het onroerend goed. Een leasefinancieringscontract wordt doorgaans ter beschikking gesteld in de vorm van een bewijs van deelname.

Een gemeentelijke overheid geeft doorgaans muni obligaties waarvan de opbrengst van de obligatiebeleggers zal worden gebruikt om een ​​project te ondergaan. Het participatiebewijs is een alternatief voor gemeentelijke obligaties waarbij een belegger een aandeel koopt in de verbeteringen of infrastructuur die de overheidsinstantie wil financieren. De overheid gebruikt de opbrengst van een COP meestal om een ​​faciliteit te bouwen die wordt verhuurd aan de gemeente, waardoor de gemeente wordt vrijgesteld van beperkingen op het bedrag van de schuld die ze kunnen oplopen. De COP contrasteert met a verbintenis, waarbij de investeerder geld leent aan de overheid of gemeente om deze verbeteringen door te voeren.

COP's en belastingen

Een bewijs van deelname is een vrijgesteld van belasting leasefinancieringsovereenkomst die aan beleggers wordt verkocht als effecten die op obligaties lijken. In een COP-programma wordt doorgaans een trustee aangesteld om de effecten uit te geven die een procentuele rente op het recht om betalingen te ontvangen van de lokale overheid op grond van de huurkoopcontract. Beleggers die deelnemen aan het programma krijgen een certificaat dat elke belegger recht geeft op een aandeel, of deelname, in de inkomsten die worden gegenereerd uit de lease-aankoop van het onroerend goed of de apparatuur waarop de COP betrekking heeft gebonden. de huur en leasebetalingen worden via de verhuurder doorgegeven aan de trustee, die op pro-rata basis toezicht houdt op de verdeling van de vergoeding aan de certificaathouders.

Speciale overwegingen

Certificaten van deelname vereisen geen goedkeuring van de kiezer en kunnen ook sneller worden uitgegeven dan referendumobligaties. Bovendien is COP-financiering complexer en lijkt het over het algemeen op obligatiefinanciering. Een underwriter van de COP's is vereist, evenals verschillende fiscale agenten. Een officiële verklaring die openbaarmaking aan investeerders verstrekt, moet worden goedgekeurd door de gemeentelijke overheid en, in de meeste gevallen, moet de overheid contracteren om doorlopende onthullingen te doen aan SEC Rule 15c2-12 onder de Securities Exchange Act van 1934.

COP's worden ook door banken gebruikt als kredietinstrumenten om fondsen te werven bij andere banken om de liquiditeit te vergemakkelijken. Kortetermijnfondsen worden aangetrokken door het uitgeven van participatiecertificaten waarbij kredieten worden gedeeld met andere banken. Het tarief waartegen deze certificaten kunnen worden uitgegeven, is bespreekbaar afhankelijk van het rentescenario.