De grootste risico's waarmee mijnbouwaandelen worden geconfronteerd

De belangrijkste risico's van investeren in de mijnbouw van toepassing op de aandelen van beide junior en grote mijnbouwbedrijven. In dit artikel gaan we in op deze risico's en wat ze betekenen voor beleggers.

Exploratierisico's in de mijnbouw

Exploratierisico is simpelweg het risico dat het materiaal dat een mijnbouwbedrijf zoekt er niet is. Exploratierisico wordt ook wel test risico omdat de testresultaten het definitieve oordeel vormen over het al dan niet bestaan ​​van een significante aanbetaling. Hoewel dit type risico geldt voor zowel grote als junior bedrijven, wordt het exploratierisico voor majors vaak gespreid over een aantal claims. Het leeg laten komen van sommige tests is minder financieel schadelijk voor een major vanwege zijn grote portefeuille aan claims en het kapitaalbuffer dat het gebruikt om verder onderzoek te financieren.

Voor junioren, die een kleinere portefeuille aan claims hebben, heeft elke claim een ​​groter marginaal belang. Daarom hebben junioren meestal geologen in het managementteam; wanneer ze geld gaan uitgeven aan het ontwikkelen en evalueren van een claim, willen ze zich concentreren op de claims die het meest waarschijnlijk zullen opleveren, omdat ze niet veel geld te verspillen hebben.

Haalbaarheidsrisico's in de mijnbouw

Zelfs wanneer een test bevestigt dat er iets is, is er geen garantie dat geologische uitdagingen, zoals een lage mijnbouwsnelheid, de hoeveelheid verdunning, of een andere factor zal de aanbetaling niet onhaalbaar maken in de huidige markt. Hoewel dit niet zo erg is als helemaal niets hebben, houdt het bedrijf wel vast aan een aanbetaling die pas in het spel komt als de marktprijzen stijgen. Haalbaarheid een groter probleem maken is het feit dat sommige landen een vergoeding heffen voor alle onontwikkelde claims of claims annuleren na een bepaalde periode van inactiviteit.

Ook hier is de impact van dit risico verschillend voor majors en minors. Majors zijn over het algemeen tevreden om op deposito's te zitten, omdat ze doorgaans al productieve mijnen hebben die hen de luxe om te wachten tot de extractiemogelijkheden verbeteren of de marktprijzen stijgen en zo de aanbetaling meer maken redelijk. Afhankelijk van het land worden de kosten voor het aanhouden van een claim normaal gesproken door een groot bedrijf als redelijk beschouwd. Voor junioren betekent een uitdagende mijn vaak samenwerken met een major, of de claim met korting verkopen aan de waarschijnlijke reserves om verlies van geld te voorkomen door de claim voor een onzeker rendement in de toekomst.

Beheersrisico's in de mijnbouw

Beheersrisico's zijn van invloed op elk bedrijf, maar mijnbouwaandelen zijn bijzonder vatbaar voor problemen met de directie. Op het hoogste niveau is mijnbouw een zaak voor de lange termijn, dus de effecten van: het kan jaren duren voordat een slecht managementteam zich manifesteert en langer om te keren. De ergste schade die een managementteam kan aanrichten, is de balans. Mijnbouw is kapitaalintensief; als een bedrijf geen gereed kapitaal bij de hand heeft, kan het moeilijk zijn om de activiteiten op te voeren om de stijgende marktprijzen te evenaren.

In deze situaties kunnen majors zich wenden tot de schuldmarkt, maar langlopende schulden brengen hun eigen kosten met zich mee. Voor junioren is de schuldmarkt moeilijk aan te boren, dus hun laatste redmiddel is meestal een nieuwe aandelenuitgifte, die aandeelhouders verwatert en uiteindelijk andere investeerders zal afschrikken. Er zijn situaties waarin het aanboren van de schuldmarkt of het uitgeven van extra aandelen uitstekend kan zijn beweegt op de lange termijn, maar een managementteam dat zich consequent tot deze financieringsmethoden wendt, is verdachte.

Prijsrisico's in de mijnbouw

Een veelgebruikte waarderingstechniek voor mijnaandelen is om te berekenen hoeveel van een grondstof u per dollar krijgt en dat cijfer vervolgens te vermenigvuldigen met de marktprijs. In de juiste prijsomgeving kunnen veel junior mijnaandelen van een hond naar een hoogvlieger zonder verandering in hun activiteiten. In een stijgende markt geldt dat hoe beter een bedrijf is om de grondstof aan waarde te laten winnen, hoe beter. Als de prijzen echter naar het zuiden gaan, zullen de bedrijven met hefboomwerking die er het beste uitzien in stijgende markten het peloton leiden in verliezen.

Majors zijn gelijk prijs gevoelig, hoewel de reactie niet zo plotseling is. Deze grote bedrijven stoppen de productie niet als de prijzen fluctueren. In plaats daarvan betalen ze vaak uit reserves en halen ze kapitaal op om te blijven werken totdat de marktprijzen herstellen. Als de prijzen op de lange termijn dalen, zullen majors uiteindelijk door het kapitaal heen branden voordat ze hun activiteiten langzaam terugschroeven. Afhankelijk van hoe robuust de balans is, kan deze kapitaalverbranding hun vermogen om de productie opnieuw op te starten, belemmeren, waardoor dit op het gebied van managementrisico komt.

Politieke risico's in de mijnbouw

Mijnbouwbedrijven zijn actief in verschillende landen met verschillende voorschriften voor mijnbouwclaims, eigendom van buitenlands onroerend goed, enz. De regelgeving in sommige landen verandert zelden, maar andere hebben meer volatiele rechtssystemen. Dus zelfs als een mijnbouwbedrijf een grote aanbetaling heeft, het kapitaal om het te ontwikkelen, en een gunstige markt, een verandering in de politieke omgeving waar het depot zich bevindt, kan een sleutel zijn in het proces om de mineralen te krijgen markt. Bedrijven die actief zijn in stabiele landen hebben de voorkeur vanuit een risicoperspectief, maar mijnbouwbedrijven gaan waar de mineralen zijn, dus het is vaak een kwestie van hoeveel politiek risico een belegger denkt te zijn redelijk.

Het komt neer op

Als u de risico's kent waarmee mijnbouwbedrijven te maken hebben, kunt u zich daarop aanpassen. Bijvoorbeeld, kijken naar mijnbouwbedrijven die voornamelijk in stabiele regio's actief zijn, of die diverse activiteiten hebben in meerdere landen in plaats van één riskante onderneming, kunnen het politieke risico verminderen. Evenzo kan het hebben van ervaren geologen in het managementteam het exploratierisico helpen verminderen. Dat gezegd hebbende, u zult nooit alle risico's die inherent zijn aan mijnbouw elimineren; in feite wil je dat niet. De grote risico's in de mijnbouwsector zijn de reden waarom - wanneer alle belangrijke factoren op een rij staan ​​- de beloningen even groot kunnen zijn.