Definitie van vreemde valuta-effecten

Wat zijn vreemde valuta-effecten?

Valuta-effecten zijn winsten of verliezen op buitenlandse investeringen door veranderingen in de relatieve waarde van activa die in vreemde valuta luiden. Een stijgende binnenlandse valuta betekent dat buitenlandse investeringen een lager rendement zullen opleveren wanneer ze weer worden omgezet in de lokale valuta. Aan de andere kant zal een dalende valuta van het thuisland het binnenlandse valutarendement van buitenlandse investeringen verhogen. Er bestaan ​​verschillende strategieën om dit soort aandoeningen aan te pakken of te verminderen valutarisico.

Inzicht in vreemde valuta-effecten

Buitenlandse investeringen worden bemoeilijkt door valutaschommelingen en omrekeningen tussen landen. Een investering van hoge kwaliteit in een ander land kan geld verliezen omdat de valuta van dat land is gedaald. In het buitenland luidende schuld die wordt gebruikt om binnenlandse activa te kopen, heeft in veel landen ook geleid tot faillissementen opkomende markteconomieën.

Valutaschommelingen kunnen een aanzienlijke impact hebben op het rendement van buitenlandse investeringen. Beleggen in effecten die zijn uitgedrukt in een waarderen valuta kan een boost geven totaal rendement. Beleggen in effecten uitgedrukt in a afschrijven valuta kan de winst verminderen.

Gemeengoed markten worden ook beïnvloed door wisselkoerseffecten, met name de kracht van de Amerikaanse dollar. De meeste grondstoffen zijn geprijsd in Amerikaanse dollars, dus ze kunnen een aanzienlijk verminderde wereldwijde vraag zien wanneer die valuta sterk is. Deze lagere vraag kan direct van invloed zijn op de inkomsten van grondstoffenproducenten.

Bij beleggingen in buitenlandse effecten wordt het rendement beïnvloed door de prestaties van zowel de primaire belegging als de vreemde valuta. Sommige beleggers zoeken naar mogelijkheden om het valuta-effect af te stemmen op de bullmarkten in aandelen. Anderen, die minder kennis hebben van valutamarkten of lager risicotolerantie, proberen het buitenlandse prijseffect te verminderen.

Voordelen als gevolg van vreemde valuta-effecten

Een belegger zal het meeste winnen wanneer de waarde van zijn internationale investering samen met de valuta stijgt. Hoewel het risico hoger is, is er ook meer winstpotentieel. Gedurende vele perioden zijn de grote aandelenmarkten en hun valuta's in dezelfde richting bewogen.

Een bullish aandelenmarkt trekt vaak buitenlandse investeerders aan en versterkt de valuta, maar het proces kan te ver gaan. Bijvoorbeeld de kracht van de Japanse yen en de Nikkei versterkten elkaar in de jaren tachtig. De groeiende waarde van de yen ondermijnde echter het internationale concurrentievermogen van Japanse bedrijven en de Nikkei daalde uiteindelijk. Buitenlandse beleggers leden minder tijdens de crash omdat de aanhoudende appreciatie van de yen de dalingen in de Nikkei gedeeltelijk compenseerde.

In opkomende markten maakt valuta-appreciatie vaak deel uit van het ontwikkelingsproces. De meeste ontwikkelingslanden hebben veel hogere gemiddelde inkomens in koopkrachtpariteit (PPP) termen dan in termen van Amerikaanse dollars. Dat kan een indicatie zijn van een ondergewaardeerde munt. Het opkomende land wordt doorgaans fiscaal verantwoordelijker en de binnenlandse prijzen worden stabieler naarmate de ontwikkeling vordert. De valuta van het ontwikkelingsland wordt minder riskant, dus het apprecieert. Beleggers in opkomende markten kunnen een dubbele winst behalen. De eerste winst komt van de groei van opkomende aandelenmarkten, terwijl de tweede winst is van de versterking van hun valuta's.

Nadelen als gevolg van effecten van vreemde valuta

Vreemde valuta kunnen zowel verliezen als winsten vergroten. Tussen 2010 en 2019 presteerden Amerikaanse aandelen en de Amerikaanse dollar beide beter op de internationale markten. Als gevolg hiervan hadden Amerikanen die in buitenlandse markten investeerden vaak te maken met lagere rendementen uit aandelen en tegelijkertijd valutaverliezen.

Internationale investeerders kunnen ervoor kiezen om: heg tegen risico's van ongewenste bewegingen in vreemde valuta. Ze kunnen hedgen omdat ze bullish zijn voor een buitenlands bedrijf of aandelenindex en bearish voor de valuta van het land. Sommige beleggers zijn van mening dat, hoewel aandelen op de lange termijn zullen stijgen, bewegingen in vreemde valuta fundamenteel onvoorspelbaar zijn. Als die overtuiging waar is, dan is valutarisico een niet-gecompenseerd risico, wat hoogst onwenselijk is. Ten slotte kan de belegger de voordelen van internationale diversificatie willen, maar geen inzicht hebben in prijsbewegingen in vreemde valuta.

Beleggers moeten niet denken dat valutahedging alleen voor geavanceerde of vermogende beleggers is. Valuta-afgedekte ETF's particuliere beleggers in staat stellen posities in buitenlandse aandelen en obligaties in te nemen zonder zich zorgen te hoeven maken over valuta-effecten. Men kan deze kopen Exchange Traded Funds (ETF's) net zo gemakkelijk als men aandelen in een binnenlandse onderneming kan kopen.

Voorbeeld van vreemde valuta-effecten

De Duitser DAX aandelenindex bereikte recordhoogtes in het eerste kwartaal van 2015. Amerikanen die in die tijd in de DAX investeerden, zouden hun winst echter hebben zien dalen door de kelderende euro. Een comeback van de euro in 2017 leverde goede rendementen op voor Amerikanen die in de DAX investeerden, hoewel de index zelf grotendeels onveranderd was.