Contant beschikbaar voor distributie (CAD) Definitie

Wat is contant beschikbaar voor distributie (CAD)?

Cash beschikbaar voor distributie (CAD) verwijst naar een vastgoedbeleggingstrust (REIT) contanten die beschikbaar zijn om te worden uitgekeerd als aandeelhoudersdividend. De CAD-waarde wordt berekend door de REIT's te nemen fondsen uit operaties (FFO) en aftrekken van de terugkerende kapitaaluitgaven (KAPEX).

CAD is de meest vloeibare subset van fondsen beschikbaar voor distributie (DIK). De voordelen van het hebben van een voorraad CAD is dat het een completer beeld geeft van de REIT's aangepaste kasstromen en hoeveel beleggers kunnen verwachten te ontvangen in de vorm van dividend distributies.

Cash Available for Distribution (CAD) is een REIT-statistiek die terugkerende kapitaaluitgaven aftrekt van fondsen uit operaties (FFO).
CAD is een niet-GAAP-maatstaf die wordt gebruikt als een proxy voor de cashflow van een REIT voor beleggers
CAD kan autonoom of door acquisities van nieuwe eigendommen worden verhoogd.
De berekening van CAD volgt geen gestandaardiseerde formule in de REIT-sector, dus analisten en beleggers moeten de gebruikte methodologie goed in de gaten houden.
instagram viewer

De formule voor contant geld dat beschikbaar is voor distributie - CAD Is

$\begin{matrix} C. A. NS. = F. F. O. - R. C. e. \\ waar: \\ C. A. NS. = Contant beschikbaar voor distributie. \\ F. F. O. = Fondsen uit operaties. \end{matrix}$ CEENNS=FFO−RCEwaar:CEENNS=Contant beschikbaar voor distributieFFO=Fondsen uit operaties

Hoe u contant geld kunt berekenen dat beschikbaar is voor distributie - CAD

Het berekenen van contanten die beschikbaar zijn voor distributie wordt gedaan door terugkerende kapitaaluitgaven af te trekken van fondsen van operaties. De formule en berekening voor FFO verschijnen hieronder.

Wat vertelt contant geld dat beschikbaar is voor distributie u?

Een vastgoedbeleggingstrust (REIT) is een gepoold investeringsvehikel met een portefeuille van inkomstengenererende eigendommen en/of hypotheken en is verplicht om bijna al zijn belastbare netto-inkomsten uit te keren om REIT. te behouden toestand. REIT's zijn zelfs verplicht om 90% van het belastbare inkomen aan beleggers uit te betalen. Hoewel er geen gestandaardiseerde methode is om fondsen te berekenen die beschikbaar zijn voor distributie, berekenen veel REIT's CAD op een vergelijkbare manier door de fondsen van de bedrijfswaarde aan te passen voor lineaire huren, niet-contante items en eventuele terugkerende vastgoedgerelateerde uitgaven.

Voor inkomensgerichte beleggers is contant geld dat beschikbaar is voor distributie een belangrijke maatstaf om de sterkte van een REIT te beoordelen. REIT's kunnen het organisch of door middel van een overname verhogen.

Voor REIT's is er geen vaste regel over CAD's en hoe deze worden berekend. Wanneer de statistiek dus wordt berekend door een REIT, kan de berekening van bedrijf tot bedrijf verschillen. Hierdoor is het een niet-GAAP maatregel en moet worden behandeld als pro-forma.

Voorbeeld van contant geld beschikbaar voor distributie

Boston-eigenschappen (BXP) is een commercieel vastgoed REIT die gebouwen bezit in Boston, New York, San Francisco, Los Angeles, Washington D.C. en Reston, Virginia. In 2020 bedroeg de CAD-uitbetalingsratio van de REIT 96,4%, vergeleken met 86,7% in 2019.

De financiële overzichten van Boston Properties geven aan dat het CAD berekent door de kosten bij de FFO-leasetransactie op te tellen die kwalificeren als huurincentives, niet-vastgoedafschrijvingen, niet-contante verliezen door vervroegde aflossing van schulden, en op aandelen gebaseerde vergoeding kosten; dan het elimineren van de effecten van rechte lijn huur en lineaire erfpachtaanpassing; en tot slot, onderhoud aftrekken kapitaaluitgaven, hotelverbeteringen en uitrustingsupgrades en vervangingen. Deze lijst met cashflowaanpassingsitems is niet uitputtend, maar het laat zien hoe contante en niet-contante items worden behandeld om een nauwkeuriger cijfer weer te geven van de werkelijke middelen die beschikbaar zijn voor distributie aan: investeerders.

Het verschil tussen CAD en FFO

Geld beschikbaar voor distributieberekeningen voldoet niet aan een gestandaardiseerde formule in de REIT-sector, maar wordt over het algemeen gedefinieerd als het verschil tussen FFO en terugkerende kosten. Terugkerende kapitaaluitgaven die doorgaans worden afgetrokken van de FFO om de CAD-waarde te bepalen, omvatten: het vervangen van daken van gebouwen, reparaties van HVAC-systemen, het opnieuw opduiken van parkeerplaatsen en andere belangrijke routines onderhoud. Sommige REIT's kunnen ervoor kiezen om verbeteringen van huurders, lineaire huurprijzen of leasingcommissies van FFO af te trekken.

De National Association Real Estate Investment Trusts (NAREIT), een handelsgroep voor de industrie, definieert FFO als netto-inkomen plus afschrijving verminderd met de winst op de verkoop van onroerend goed plus het verlies op de verkoop van het onroerend goed.

Een uitgebreide formule voor FFO is:

$\begin{matrix} F. F. O. = N. I. + NS. A. - I. I. + I. e. - G. P. + L. P. - I. V. + L. V. \\ waar: \\ N. I. = Netto inkomen. \\ NS. A. = Afschrijvingen en afschrijvingen. \\ I. I. = Rentebaten. \\ I. e. = Rentekosten. \\ G. P. = Winst bij verkoop van onroerend goed. \\ L. P. = Verlies bij verkoop van onroerend goed. \\ I. V. = Inkomsten uit niet-geconsolideerde ondernemingen. \\ L. V. = Verlies uit niet-geconsolideerde ondernemingen. \end{matrix}$ FFO=NI+NSEEN−II+IE−GP+LP−IV+LVwaar:NI= Netto inkomenNSEEN= Afschrijvingen en amortisatieII= RentebatenIE= RentekostenGP= Winst bij verkoop onroerend goedLP= Verlies bij verkoop onroerend goedIV= Inkomsten uit niet-geconsolideerde ondernemingenLV= Verlies uit niet-geconsolideerde ondernemingen