De algemene grootteanalyse van financiële overzichten

EEN financieel overzicht van gemeenschappelijke omvang geeft regelitems weer als een percentage van één geselecteerd of algemeen cijfer. Door financiële overzichten van algemene grootte te maken, is het gemakkelijker om een ​​bedrijf in de loop van de tijd te analyseren en te vergelijken met zijn collega's. Het gebruik van financiële overzichten van algemene grootte helpt beleggers om trends te herkennen die een onbewerkt financieel overzicht mogelijk niet blootlegt.

Alle drie de primaire financiële overzichten kunnen in een gemeenschappelijk formaatformaat worden geplaatst. Financiële overzichten in dollarbedragen kunnen eenvoudig worden geconverteerd naar algemene maatoverzichten met behulp van een spreadsheet, of ze kunnen worden verkregen via online bronnen zoals: Online samenvoegen.Hieronder vindt u een overzicht van elk jaarrekening en een meer gedetailleerd overzicht van de voor- en nadelen die een dergelijke analyse investeerders kan bieden.

Balansanalyse

Het gemeenschappelijke cijfer voor een gemeenschappelijke maat balans analyse is het totale vermogen. Gebaseerd op de boekhoudkundige vergelijking, dit is ook gelijk aan de totale verplichtingen en eigen vermogen, waardoor beide termen in de analyse uitwisselbaar zijn. Het is ook mogelijk om aan de hand van totale passiva aan te geven waar de verplichtingen van een bedrijf liggen en of het conservatief of riskant is in het beheren van zijn schulden.

De gemeenschappelijke groottestrategie vanuit balansperspectief geeft inzicht in de kapitaalstructuur van een bedrijf en hoe deze zich verhoudt tot zijn rivalen. Een belegger kan ook kijken naar een optimale kapitaalstructuur voor een bepaalde bedrijfstak en vergelijk deze met het bedrijf dat wordt geanalyseerd. Dan kan de belegger concluderen of het schuldniveau te hoog is, overtollige liquide middelen op de balans blijven staan ​​of de voorraden te hoog worden. De welwillendheid niveau op een balans helpt ook om aan te geven in hoeverre een bedrijf voor groei op overnames heeft vertrouwd.

Hieronder ziet u een voorbeeld van een balans van veelvoorkomende afmetingen voor technologiegigant International Business Machines (IBM). Als we enkele van de hierboven aangehaalde voorbeelden doornemen, kunnen we zien dat: Lange-termijnschuld gemiddeld ongeveer 20% van de totale activa over de periode van drie jaar, wat een redelijk niveau is. Het is zelfs nog redelijker als we bedenken dat contant geld ongeveer 10% van de totale activa vertegenwoordigt, en kortlopende schuld 6% tot 7% ​​van het totale vermogen over de afgelopen drie jaar.

De resultatenrekening analyseren

Het gemeenschappelijke cijfer voor een winst-en verliesrekening is totaal top-line verkoop. Dit is eigenlijk dezelfde analyse als het berekenen van de marges van een bedrijf. Een nettowinstmarge is bijvoorbeeld eenvoudigweg het netto-inkomen gedeeld door de omzet, wat toevallig ook een gebruikelijke grootteanalyse is.

Hetzelfde geldt voor bruto- en operationele marges berekenen. De 'common size'-methode is bijvoorbeeld aantrekkelijk voor onderzoeksintensieve bedrijven, omdat ze de neiging hebben om zich te concentreren op: onderzoek en ontwikkeling (R&D) en wat het vertegenwoordigt als een percentage van de totale omzet.

Hieronder is een gemeenschappelijke grootte winst-en verliesrekening voor IBM. We zullen het hieronder in meer detail bespreken, maar let op de R&D-uitgaven die gemiddeld bijna 6% van de inkomsten bedragen. Kijkend naar de peer group en bedrijven in het algemeen, volgens een analyse van Booz & Co., plaatst dit IBM in de top vijf onder techreuzen en de 20 grootste bedrijven ter wereld (2013) in termen van totale R&D-uitgaven als percentage van het totaal verkoop.

Gemeenschappelijke grootte en cashflow

Op een vergelijkbare manier als een analyse van de resultatenrekening, zijn veel items in de kasstroomoverzicht kan worden uitgedrukt als een percentage van de totale omzet. Dit kan inzicht geven in een aantal cashflow-items, waaronder: kapitaaluitgaven (CapEx) als een percentage van de omzet.

Inkoop van aandelen activiteit kan ook in een context worden geplaatst als een percentage van de totale omzet. Schulduitgifte is een ander belangrijk cijfer in verhouding tot het bedrag aan jaarlijkse verkopen dat het helpt genereren. Omdat deze artikelen worden berekend als een percentage van de omzet, geven ze een indicatie van de mate waarin ze worden gebruikt om totale inkomsten te genereren.

Hieronder vindt u het kasstroomoverzicht van IBM in termen van totale verkopen. Het genereerde een indrukwekkend niveau van operationele cashflow dat was gemiddeld 19% van de omzet over de periode van drie jaar. De aandeleninkoopactiviteit was ook indrukwekkend met meer dan 11% van de totale omzet in elk van de drie jaar. U kunt ook de eerste rij opmerken, die het netto-inkomen is als een percentage van de totale verkoop, wat precies overeenkomt met de gebruikelijke grootteanalyse vanuit het perspectief van de winst-en-verliesrekening. Dit vertegenwoordigt de netto winstmarge.

Hoe dit verschilt van reguliere financiële overzichten

Het belangrijkste voordeel van een gemeenschappelijke maatanalyse is dat het een verticale analyse per regelitem over een enkele periode, zoals een kwartaal- of jaarperiode, en ook van a horizontaal perspectief over een periode zoals de drie jaar die we hierboven voor IBM hebben geanalyseerd.

Alleen al het bekijken van een onbewerkt financieel overzicht maakt dit moeilijker. Maar door een financieel overzicht op en neer te kijken met behulp van een verticale analyse, kan een belegger significante veranderingen bij een bedrijf waarnemen. Een algemene grootteanalyse helpt een analyse in context te plaatsen (op percentagebasis). Het is hetzelfde als a ratio-analyse bij het kijken naar de winst- en verliesrekening.

Wat de gemeenschappelijke maat onthult

Het grootste voordeel van een algemene grootte-analyse is dat het een belegger in staat kan stellen grote of drastische veranderingen in de financiële gegevens van een bedrijf te identificeren. Snelle stijgingen of dalingen zullen gemakkelijk waarneembaar zijn, zoals een snelle daling van de gerapporteerde winsten gedurende een kwartaal of jaar.

In het geval van IBM waren de resultaten over het algemeen gedurende de onderzochte periode relatief stabiel. Een punt van aandacht is de schatkistpapier op de balans, die was gegroeid tot meer dan een negatieve 100% van het balanstotaal. Maar in plaats van beleggers te alarmeren, geeft het aan dat het bedrijf enorm succesvol was geweest in het genereren van contanten om aandelen terug te kopen, wat veel groter is dan wat het op zijn balans had behouden.

Een gemeenschappelijke grootte-analyse kan ook inzicht geven in de verschillende strategieën die bedrijven nastreven. Een bedrijf kan bijvoorbeeld bereid zijn marges op te offeren voor: marktaandeel, waardoor de totale omzet groter zou worden ten koste van de bruto-, bedrijfs- of nettowinstmarges. Idealiter groeit het bedrijf dat lagere marges nastreeft sneller. Hoewel we IBM op een stand-alone basis hebben bekeken, zoals de R&D-analyse, moet IBM ook worden geanalyseerd door het te vergelijken met belangrijke rivalen.

Het komt neer op

Zoals uit het bovenstaande scenario blijkt, is het onwaarschijnlijk dat een algemene analyse van de omvang op zichzelf een alomvattende en duidelijke conclusie over een bedrijf oplevert. Het moet worden gedaan in de context van een algemene analyse van financiële overzichten, zoals hierboven beschreven.

Beleggers moeten zich ook bewust zijn van tijdelijke versus permanente verschillen. Een daling van de winstgevendheid op korte termijn zou alleen kunnen wijzen op een kortstondige uitbarsting, in plaats van op een permanent verlies van winstmarges.