Investeer in gemeentelijke obligaties tijdens renteverhogingen

Obligaties en rentetarieven hebben een omgekeerde correlatie: als de rente stijgt, dalen de obligatiekoersen. Echter, hoe meer de Federal Reserve de rente verhoogt, hoe beter nieuws mogelijk voor gemeentelijke obligatiebeleggers.

gemeentelijke obligaties (of "munis"), lang aangeprezen als een van de veiligste, fiscaal meest efficiënte schuldbeleggingen die er zijn, werden hard getroffen in de nasleep van de financiële crisis van 2008 toen de rente bijna nul daalde en ze voor velen als een laagrentende investering werden beschouwd jaar. Laten we eens kijken waarom muni's aantrekkelijker kunnen zijn voor beleggers nadat de rente is gestegen.

Hoe rentetarieven de obligatieprijzen beïnvloeden

Een van de belangrijkste concepten om te begrijpen bij het beleggen in obligaties van welk type dan ook, is de effect van rentewijzigingen op obligatiekoersen. Omdat obligaties worden uitgegeven met rentetarieven, genaamd coupon tarieven, op basis van de huidige Federal Funds-rente, kunnen door de Federal Reserve geïnitieerde rentewijzigingen ertoe leiden dat de waarde van bestaande obligaties stijgt of daalt.

Als bijvoorbeeld een huidige obligatie wordt uitgegeven met een couponrente van 4%, dan daalt de waarde van de obligatie automatisch als de rente stijgt en wordt een nieuwe obligatie met identieke voorwaarden uitgegeven met een coupon van 6%. Deze daling van de marktwaarde vindt plaats om beleggers te compenseren voor het kopen van een obligatie met lagere rentebetalingen dan nieuw uitgegeven obligaties. Omgekeerd, als de rente daalt en nieuwe obligaties worden uitgegeven met een rente van 2%, stijgt de marktwaarde van de oorspronkelijke obligatie.

Langlopende obligaties hebben doorgaans hogere couponrentes dan kortlopende obligaties, omdat het wanbetalings- en renterisico dat inherent is aan alle obligatiebeleggingen met de tijd toeneemt. Dit betekent simpelweg dat hoe langer u een obligatie aanhoudt, des te groter het risico is dat rentewijzigingen uw obligatie minder waard maken of de uitgevende entiteit. in gebreke blijven op zijn verplichtingen, waardoor de obligatie onbetaald blijft. Als u echter belegt in gemeentelijke obligaties met een hoge rating en geen toegang nodig heeft tot uw beleggingsfondsen gedurende meerdere jaren kunnen langlopende obligaties een zeer lucratieve investering zijn wanneer ze op het juiste moment worden gekocht.

1. Hogere coupontarieven

Het meest voor de hand liggende voordeel van beleggen in gemeentelijke obligaties na de renteverhoging is dat de couponrente op nieuw uitgegeven obligaties aanzienlijk hoger is dan de huidige obligaties. Nieuwe obligaties die worden uitgegeven nadat de rente is gestegen, genereren elke maand meer rente-inkomsten dan voorheen uitgegeven effecten, waardoor ze lucratieve investeringen zijn voor diegenen die hun jaarlijkse inkomen.

Zoals altijd hebben langlopende obligaties nog steeds hogere rentes dan kortlopende effecten vanwege het toegenomen inflatie- en kredietrisico. Echter, langlopende gemeentelijke obligaties, vooral algemene verplichting obligaties, kan uiterst veilig zijn indien uitgegeven door een hoog aangeschreven gemeente.

2. Grotere verscheidenheid aan obligaties

Een ander voordeel van het kopen van gemeentelijke obligaties nadat de Fed de rente heeft verhoogd, is dat het aantal obligaties op de markt waarschijnlijk zal toenemen. Als de rente laag is, zijn de kosten van het lenen van geld bij banken, via leningen en kredietlijnen, vaak goedkoper dan de kosten van het uitgeven van obligaties. Echter, zodra de rente stijgt en de kosten van lenen stijgen, worden obligaties de aantrekkelijkere financieringsoptie.

Wanneer een gemeente obligaties uitgeeft, is haar enige verantwoordelijkheid om investeerders terug te betalen volgens de voorwaarden van de obligatie. Omgekeerd kunnen er tal van verplichtingen zijn verbonden aan geld dat van banken wordt geleend.

3. Potentieel voor waardering als de tarieven dalen

Naast hun gezonde couponrente, zullen obligaties die zijn uitgegeven na een renteverhoging in de toekomst waarschijnlijk in waarde stijgen. Als de Fed de rente snel verhoogt, zal de volgende substantiële rentewijziging waarschijnlijk een verlaging zijn, aangezien de rentetarieven in cycli veranderen.

Als de rente een paar jaar in de toekomst daalt, is de waarde van obligaties die zijn uitgegeven toen de rente op het hoogtepunt was hoger, beleggers de mogelijkheid bieden om hun obligaties op de open markt te verkopen voor een nette winst in plaats van te wachten tot ze dat doen volwassen.

4. Lagere prijzen op bestaande obligaties

Hoewel gemeentelijke obligaties die zijn uitgegeven na een renteverhoging een hogere rente hebben dan huidige obligaties, betekent dit dat oudere obligaties zeer betaalbaar worden. Aangezien de rentetarieven tot 2018 al enkele jaren historisch laag zijn, zullen bestaande obligaties waarschijnlijk minder worden te koop tegen spotprijzen om beleggers te compenseren voor de alternatieve kosten van beleggen in lager rendement obligaties.

Dit zou beleggers de mogelijkheid kunnen bieden om goedkope gemeentelijke obligaties met een hoge rating te kopen.

5. Grotere belastingbesparingen

Het belangrijkste voordeel van beleggen in gemeentelijke obligaties op elk moment is dat ze rente verdienen, dat wil zeggen: geen onderwerp tot federale inkomstenbelastingen. Als u bovendien obligaties koopt die zijn uitgegeven in uw staat of stad, kunnen uw inkomsten ook vrijgesteld zijn van staats- of lokale belastingen. Als u gemeentelijke obligaties koopt nadat de rente is gestegen, bespaart u nog meer op de inkomstenbelasting.

Zelfs langetermijnwinsten die worden behaald op beleggingen die langer dan een jaar worden aangehouden, zijn onderhevig aan vermogenswinstpercentages tot 20%. Gewone inkomstenbelastingtarieven gaan tot 39,6%, dus het verdienen van beleggingsinkomsten die niet onderworpen zijn aan federale belastingen, kan een aanzienlijke boost betekenen voor de aangiften na belastingen.