McDonald's (MCD) Aandeel: analyse van kapitaalstructuur

Kapitaal is het geld dat wordt verkregen door een vorm van financiering. De twee belangrijkste manieren waarop bedrijven activiteiten financieren zijn met: schuld en eigen vermogen. Afhankelijk van de aard van het bedrijf kunnen sommige bedrijven meer schulden dan eigen vermogen nodig hebben, of omgekeerd.

Kapitaal is een cruciaal onderdeel van groeiende bedrijfsactiviteiten. Het is wat ervoor zorgt dat alles blijft stromen. Dat gezegd hebbende, verhogen kapitaal is niet alleen voor bedrijven die door moeilijke tijden gaan. Kapitaal is ook vereist voor succesvolle bedrijven die willen groeien. Bedrijven gebruiken schulden ook om aandelen terug te kopen of dividenden uit te betalen.

Analisten hebben gemengde opvattingen over het gebruik van schuld om bedrijfsaandelen terug te kopen. Sommigen geloven dat het een goed gebruik is van schulden tegen lage rentetarieven, terwijl anderen vinden dat bedrijven te veel schulden zijn aangegaan vanwege een langdurige periode van lage rentetarieven. Hoewel er niets mis is met schulden, vooral op optimale niveaus, kan te veel ervan het risico dat gepaard gaat met bedrijfsinkomsten aanzienlijk vergroten. Dit is de reden waarom analisten kijken naar trends in maatstaven voor marktkapitalisatie, schuldkapitalisatie en ondernemingswaarde om de kapitaalstructuur van een bedrijf te beoordelen.

Hieronder ziet u de kapitaalstructuur van McDonald's (MCD).

Eigen vermogen en schuldkapitalisatie

De aandelen van McDonald's handelden op ongeveer $ 197,61 per december. 31, 2019. Het aantal uitstaande aandelen daalde van 986 miljoen eind 2014 tot 765 miljoen eind 2019, terwijl de marktkapitalisatie toenam van 90 miljard dollar in 2014 tot 152 miljard dollar in 2019. Voor beleggers is dit een ideale situatie, omdat de marktwaarde van het eigen vermogen hierdoor is gestegen, maar tegen welke prijs?

De totale schuld is meer dan verdrievoudigd in dezelfde periode dat de marktkapitalisatie toenam. De langlopende schulden stegen met ongeveer $ 32 miljard, van $ 15 miljard in december. 31 december 2014, tot $ 47 miljard op 31 december. 31, 2019. Tussen 2014-2016 kocht McDonald's miljoenen aandelen in een aandeel terug terugkopen programma, waardoor het totaal aantal uitstaande aandelen is verminderd.

Ondernemingswaarde

Ondernemingswaarde (EV), ook wel een overnameprijs genoemd, wordt berekend door de marktkapitalisatie plus alle schulden minus eventuele geldmiddelen en kasequivalenten op te tellen. in tegenstelling tot marktkapitalisatie, die alleen kijkt naar de prijs en uitstaande aandelen, houdt de ondernemingswaarde rekening met het vreemd vermogen van het bedrijf.

McDonald's heeft een ondernemingswaarde van $ 195 miljard vanaf het vierde kwartaal van 2019, vergeleken met een marktkapitalisatie van $ 152 miljard. Het verschil tussen de twee is de schuld en contanten van het bedrijf.

Het komt neer op

De ondernemingswaarde van McDonald's is aanzienlijk gestegen. Dit komt door een grote toename van de schulden, die werden gebruikt om miljarden dollars aan terugkopen van eigen aandelen te betalen en miljarden meer aan dividenden die aan investeerders werden uitgekeerd. Het betekent echter niet dat McDonald's overgekapitaliseerd is of in de problemen zit. Het betekent dat de prijs van geld nog steeds erg laag is en dat bedrijven zoals McDonald's dit goedkope kapitaal gebruiken om aandelen inkopen en dividend uitkeren terwijl u op grote hoeveelheden contant geld zit.

De schuld is de afgelopen jaren aanzienlijk gestegen, maar de rente op schulden is nog steeds zo laag dat de drempelwaarde die nodig zijn om de investering in aandelen winstgevend te maken, is minimaal. Bedrijven, zoals McDonald's, die menen dat hun aandelen in de toekomst zullen stijgen, beschouwen de aankoop van aandelen met het gebruik van goedkope schulden als een goede investering. Helaas zal alleen de tijd leren of dit een goede strategie voor kapitaalinvesteringen is. Investeringen zijn alleen goed totdat ze dat niet zijn.