Waarom Under Armour's Plunge pas is begonnen?

(Opmerking: de auteur van deze fundamentele analyse is een financiële schrijver en portefeuillebeheerder.)

Under Armour Inc. (UAA ,UA) aandelen zijn de afgelopen 52 weken al met ongeveer 50 procent gedaald, maar de aandelen van het athleisure-bedrijf zouden volgens Susquehanna nog verder kunnen dalen. Het bedrijf is roeping om het aandeel met 28% procent te laten dalen tot $ 11, onder verwijzing naar slecht merkbeheer.

De downgrade onderstreept de analyse van een recente Investopedia artikel, waar we opmerkten dat Under Armour kwetsbaar was voor een daling van bijna 70 procent op basis van waardering. Hier is het probleem: de voorraad van Under Armour was veel te duur in vergelijking met gezondere en beter gepositioneerde concurrenten zoals Nike Inc. (NKE).

Vandaag blijft de waardering van Under Amour hoog, zelfs bij recente dalingen. Een technische analyse suggereert ook dat het aandeel Under Armour waarschijnlijk lager zal gaan. (Zie ook: 'Sombere verkoop' om Under Armour te laten crashen: CFRA.)

UAA PE-ratio (1 jaar vooruit) gegevens door YCharts

overgewaardeerd

Analisten zijn momenteel op zoek naar Under Armour om in 2019 slechts $ 0,33 per aandeel te verdienen, wat betekent dat aandelen nu worden verhandeld tegen meer dan 46 keer de verwachte winstverwachtingen voor één jaar. Dat is bijna het dubbele van Nike's waardering op 24 keer.

Nike zal naar verwachting de winst met bijna 17 procent laten groeien in 2018 en 2019, terwijl Under Armour een veel moeilijker pad heeft omdat analisten schatten dat de winst in 2018 met ongeveer 15 procent zal stijgen en vervolgens met bijna 47 procent zal stijgen in 2019.

Geen omzetgroei

Tot nu toe is het moeilijk om als belegger enig vertrouwen te hebben in die schattingen die uitgaan naar: 2019, omdat die projecties het afgelopen jaar met bijna 70 procent zijn gedaald, van $ 1,06 naar $0.32. Ondertussen komt die winstsprong niet van stijgende inkomsten, omdat prognoses aantonen dat de inkomsten naar verwachting met slechts 7,5. zullen groeien procent in 2019, wat betekent dat Under Armour die enorme winstsprong niet zal behalen door echte omzetgroei, maar mogelijk door kosten besparingen.

Technische storing

Zelfs technisch gezien lijkt het aandeel in de problemen te zitten. Aandelen hebben onlangs een leemte opgevuld die eind oktober 2017 was ontstaan.

Het aandeel bereikte onlangs ook weerstand, op ongeveer $ 16.75, terwijl de relatieve sterkte-indexwaarde een dalende trend vertoont sinds medio december de overboughtniveaus bereikten. Dit suggereert dat het aandeel Under Armour waarschijnlijk naar beneden gaat, en een onderbreking onder de opwaartse trend van het aandeel rond $ 14,50 zou die gebeurtenis waarschijnlijk veroorzaken.

Under Armour bevindt zich in een moeilijke positie en dat betekent dat het aandeel waarschijnlijk zal blijven worstelen. Maar mocht het bedrijf eindelijk de hoek om kunnen slaan en een betekenisvolle omzetgroei zien, dan kan de prijs misschien beginnen te herstellen.

Michael Kramer is de oprichter van Mott Capital Management LLC, een geregistreerde beleggingsadviseur, en de beheerder van de actief beheerde, long-only thematische groeiportefeuille van het bedrijf. Kramer koopt en houdt doorgaans aandelen aan voor een duur van drie tot vijf jaar. Klik hier voor de bio van Kramer en de portefeuilles van zijn portefeuille. De gepresenteerde informatie is alleen voor educatieve doeleinden en is niet bedoeld om een ​​aanbieding of uitnodiging te doen voor de verkoop of aankoop van specifieke effecten, investeringen of investeringsstrategieën. Beleggingen brengen risico's met zich mee en zijn, tenzij anders vermeld, niet gegarandeerd. Zorg ervoor dat u eerst een gekwalificeerde financieel adviseur en/of belastingadviseur raadpleegt voordat u een strategie implementeert die hierin wordt besproken. De adviseur verstrekt desgevraagd een overzicht van alle adviezen die in de afgelopen twaalf maanden zijn gedaan. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige prestaties.