Herhaling van crisis waarschijnlijker dan niet: Phil Angelides

De Financial Crisis Inquiry Commission werd in 2009 opgericht om het officiële onderzoek uit te voeren naar de oorzaken van de crisis van 2008 die de VS en het wereldwijde banksysteem op de knieën bracht. Phil Angelides, de voormalige penningmeester van Californië en een democratische gouverneurskandidaat voor de staat, werd belast met het leiden van de Commissie en het opstellen van een rapport over haar bevindingen. Het rapport, dat in 2011 aan het Congres werd uitgegeven, werd ook als manuscript gepubliceerd en maakte de bestsellerlijsten van de New York Times en de Washington Post. De rapport afgesloten dat "wijdverbreide mislukkingen in financiële regulering en toezicht verwoestend bleken voor de stabiliteit van de financiële markten van het land" en dat "dramatische tekortkomingen van corporate governance en risicobeheer bij veel systeemrelevante financiële instellingen waren hiervan een belangrijke oorzaak" crisis."

Angelides, nu 65 jaar oud, is momenteel de president van Riverview Capital Investments, dat zich richt op het ontwikkelen van projecten voor schone energie en duurzame stedelijke gemeenschappen. Hij is nog steeds een uitgesproken criticus van wat hij noemt, 'roekeloos gedrag', op Wall Street, en de pogingen van de huidige regering om regelgeving zoals

Dodd-Frank Act, die in de nasleep van de crisis zijn ingevoerd om belastingbetalers en huiseigenaren te beschermen tegen toekomstige crises.

Vraag en antwoord met Phil Angelides

Investopedia heeft Angelides ingehaald om hem te vragen waar we tien jaar verwijderd zijn van de crisis.

Investopedia: Wat was de grootste les die is geleerd of de belangrijkste verandering die is voortgekomen uit de financiële crisis?

Phil Angelides: De financiële ineenstorting van 2008 - zoals de crash van 1929 en de spaar- en kredietcrisis - herinnerde ons eraan dat robuust regelgevend toezicht essentieel is voor de stabiliteit en veiligheid van ons financiële systeem. De Financial Crisis Inquiry Commission concludeerde dat de financiële crisis een vermijdbare ramp was, veroorzaakt door het falen van regelgevers om de roekeloosheid van Wall Street te beteugelen. De waarschuwingssignalen van een naderende financiële implosie waren duidelijk: alomtegenwoordige roofzuchtige leningen, FBI-waarschuwingen over wijdverbreide hypotheekfraude, een onhoudbare stijging van de huizenprijzen, zeer financiële instellingen met hefboomwerking enorme risico's namen, en een explosie van risicovolle subprime-leningen en secularisatie - maar de regelgevers slaagden er niet in om de bedreigingen voor ons financiële systeem de kop in te drukken en economie. De inwerkingtreding van de financiële hervormingen van Dodd-Frank heeft het publiek toezicht en de markttransparantie versterkt, waardoor decennia van deregulering ongedaan zijn gemaakt gepusht door Wall Street en zijn bondgenoten en een periode van stabiliteit van het financiële systeem, economische expansie en banken inluidt winstgevendheid.

Investopedia: Welke les of lessen hebben we niet geleerd of nagelaten sinds de financiële crisis?

Phil Angelides: Normaal gesproken leren we van de gevolgen van onze fouten. Wall Street heeft echter nooit echte juridische, economische of politieke gevolgen gehad van zijn roekeloze gedrag ondernam de kritische zelfanalyse van zijn acties of de fundamentele veranderingen in de cultuur die gerechtvaardigd waren door het debacle dat het veroorzaakt.

Op de been geholpen door een reddingsoperatie van miljarden dollars aan belastingbetalers, en versterkt door een snelle terugkeer naar recordwinsten en topsalarissen, hebben de grote banken vanaf de eerste dag een felle achterhoedegevecht gevoerd tegen hervorming. Wall Street werd verder aangemoedigd om zich tegen hervormingen te verzetten door het falen van het ministerie van Justitie om hogere leidinggevenden burgerlijk aansprakelijk te stellen voor wandaden - een mislukking die niet alleen de inspanningen om toekomstige misdrijven te ontmoedigen heeft ondermijnd, maar ook terecht heeft geleid tot cynisme en woede over de eerlijkheid van onze juridische en politieke instellingen.

Sinds 2008 hebben financiële bedrijven meer dan $ 1,5 miljard uitgegeven aan federale lobby en meer dan $ 1,6 miljard aan federale campagnes, omdat ze hebben geprobeerd de regelgevers de fondsen te ontnemen die nodig zijn om hun banen; gezond verstand regelgeving blokkeren; en, hand in hand werkend met hun Republikeinse congresbondgenoten, lastigvallen en intimideren van ambtenaren die belast zijn met het beschermen van ons financiële systeem.

Dat teveel op Wall Street onveranderd blijft ten opzichte van het pre-crisistijdperk, maakt een herhaling van roekeloos gedrag dat de financiële ineenstorting van 2008 versnelde, waarschijnlijker dan niet.

Investopedia: Zijn beleggers en consumenten tegenwoordig veiliger dan 10 jaar geleden?

Phil Angelides: Op grond van de financiële hervormingen die zijn doorgevoerd in de nasleep van de crisis en de benoemingen in het Obama-tijdperk om grote financiële regelgevende instanties, investeerders en consumenten zijn vandaag veiliger dan in de aanloop naar de crisis. De bescherming die in de nasleep van de crisis is ingevoerd, wordt nu echter aangevallen door het driemanschap van de regering-Trump, het congres Republikeinen en Wall Street, met de duidelijke agenda om terug te keren naar het deregulerende beleid en het bloedarme toezicht dat leidde tot de financiële instorting.

Ze hebben mensen aangesteld die de leiding hebben over belangrijke agentschappen - Steve Mnuchin bij het ministerie van Financiën, Joesph Otting bij het kantoor van de Comptroller of the Currency, Jay Clayton bij de Securities and Exchange Commission, en Christopher Giancarlo bij de Commodities Futures Trading Commission - wiens gemeenschappelijke kenmerk hun levenslange service in en loyaliteit aan de financiële sector is.

Deze door conflicten geteisterde benoemingen zullen de weg vrijmaken voor een verzwakte regelgeving. Ze gaan het toch al zwakke systeem van bestraffing voor financieel wangedrag uit de weg ruimen, waarbij de boetes die door de SEC worden opgelegd aan beursgenoteerde bedrijven drastisch zijn gedaald sinds Trump aantrad en met de mededirecteur van de handhaving van de SEC, die aangaf dat het agentschap terug zou kunnen gaan van zijn recente streven om bekentenissen van wangedrag te verkrijgen als onderdeel van nederzettingen.

En ze slopen methodisch individuele pijlers van bescherming - onder andere, het versoepelen van het toezicht op 25 van 's lands grootste financiële bedrijven; het ontmantelen van het Consumer Financial Protection Bureau; en het blokkeren van de fiduciaire regel, die vereist dat financiële adviseurs handelen in het belang van hun klant – aangezien de Trump-administratie meer ingrijpende deregulerende veranderingen voorbereidt.