Het Kelly-criterium begrijpen
Wat is het Kelly-criterium?
Het Kelly-criterium is een wiskundige formule die betrekking heeft op de langetermijngroei van kapitaal, ontwikkeld door John L. Kelly, Jr formule werd ontwikkeld door Kelly tijdens het werken bij AT&T's Bell Laboratories. De formule wordt momenteel gebruikt door gokkers en investeerders voor risico- en geldbeheerdoeleinden, om bepalen welk percentage van hun bankroll/kapitaal in elke weddenschap/transactie moet worden gebruikt om op lange termijn te maximaliseren groei.
De formule voor het Kelly-criterium is:
De term wordt ook vaak de Kelly-strategie, Kelly-formule of Kelly-weddenschap genoemd, en de formule is als volgt:
Keikikja%=W−[R(1−W)]waar:Keikikja%= Percentage van het kapitaal van de belegger om in te investerenW=Historisch winstpercentage van handelssysteemR=Historische winst/verlies-ratio van de handelaar
Hoe het Kelly-criterium te berekenen?
De formule voor het Kelly-criterium bestaat uit twee belangrijke componenten: de winstkansfactor (W) en de winst/verliesverhouding (R). De winstkans is de kans dat een transactie een positief rendement oplevert.
De winst/verliesverhouding is gelijk aan de totale positieve handelsbedragen, gedeeld door de totale negatieve handelsbedragen. Het resultaat van de formule zal beleggers vertellen welk percentage van hun totale kapitaal ze op elke investering moeten toepassen.
Wat vertelt het Kelly-criterium u?
Na publicatie in 1956 werd het Kelly-criterium snel opgepikt door gokkers die de formule konden toepassen op paardenraces. Pas later werd de formule toegepast op beleggen. Meer recentelijk heeft de strategie een renaissance doorgemaakt, als reactie op claims van legendarische investeerders Warren Buffet en Bill Gross gebruik een variant van het Kelly-criterium.
De formule wordt gebruikt door beleggers die willen handelen met als doel kapitaal te laten groeien, en gaat ervan uit dat de belegger winsten herinvesteert en deze in gevaar brengt voor toekomstige transacties. Het doel van de formule is om het optimale bedrag te bepalen dat in een bepaalde transactie kan worden gestoken.
Belangrijkste leerpunten
- Hoewel gebruikt voor investeringen en andere toepassingen, werd de Kelly Criterion-formule oorspronkelijk gepresenteerd als een systeem voor gokken op paardenraces.
- De formule wordt gebruikt om de optimale hoeveelheid geld te bepalen om in een enkele transactie of weddenschap te stoppen.
- Sommigen beweren dat de beperkingen van een individuele belegger het nut van de formule kunnen beïnvloeden.
Beperkingen van het gebruik van het Kelly-criterium
De formule van Kelly Criterion is niet zonder scepsis. Hoewel de belofte van de Kelly-strategie om op de lange termijn beter te presteren dan elke andere strategie, aantrekkelijk lijkt, hebben sommige economen voerde er krachtig tegen - voornamelijk omdat de specifieke investeringsbeperkingen van een individu het verlangen naar optimale groei kunnen overheersen tarief.
In werkelijkheid zijn de beperkingen van een belegger, al dan niet door hemzelf opgelegd, een belangrijke factor bij het nemen van beslissingen. Het conventionele alternatief omvat de theorie van het verwachte nut, die stelt dat weddenschappen moeten worden gedimensioneerd om het verwachte nut van de resultaten te maximaliseren.