5 diagrammer å se denne uken

Selv om det er en forkortet uke for amerikanske aksjer på grunn av mandagens Memorial Day -ferie, vil det sannsynligvis være mange betydelige trekk i både globale og amerikanske markeder i løpet av uken som kommer. Her er fem av de viktigste diagrammene for å se på disse potensielle trekkene.

GBP/USD (Britiske pund vs amerikanske dollar)

Etter intense spekulasjoner om Storbritannias statsminister Theresa Mays fremtid som Storbritannias leder under pågående Brexit kaos, kunngjorde May at hun trakk seg fredag. I forrige uke snakket Brexit mellom de to store partiene - det regjerende Høyre og Arbeiderpartiet-kollapset nok en gang, noe som førte til et fortsatt skarpt utsalg for britene pund. Frem til det tidspunktet hadde Brexit -forhandlingsprosessen lenge vært full av tilbakeslag og kaos da Theresa May forsøkte tre ganger uten å lykkes med å få avtalen vedtatt i parlamentet. I forrige måned ga EU Storbritannia en vesentlig forlengelse av den opprinnelige Brexit -fristen til 31. oktober i år.

Etter tre hele uker med å stupe mot den amerikanske dollaren, mottok det britiske pundet fredag ​​en oppsigelse fra May. Dette skyldes sannsynligvis håp om at en ny leder kan være bedre rustet til å forene landet og de delte fraksjonene i parlamentet med hensyn til en Brexit -avtale. Hvorvidt en slik leder vil dukke opp, forblir noens gjetning. Fremover vil pundet trolig bli utsatt for betydelig økt volatilitet ettersom usikkerheten rundt nytt lederskap og Brexit -forhandlinger intensiveres.

Diagrammet ovenfor viser GBP/USD (Britisk pund vs amerikanske dollar). Den amerikanske dollaren har vært relativt sterk den siste tiden, og bidro til å veie GBP/USD valutapar. Men de siste tre ukene kan det kraftige fallet i valutaparet i stor grad tilskrives økende svakhet i Britisk pund på grunn av utbredt skepsis til parlamentariske Brexit -forhandlinger og Theresa Mays levedyktighet som statsminister. I løpet av de siste tre ukene har GBP/USD falt kraftig fra nær 1.3200 ned til 1.2600 håndtaket forrige uke. Selv om fredagens pop om Mays avgang var et håpefullt tegn på pusterom for det beleirede pundet, nær fremtid usikkerhet er egnet til å legge ytterligere press på sterling, ettersom sannsynligheten for en avtale, eller hard, Brexit fortsatt er stigningen. I dette tilfellet ligger det neste store nedermålet for GBP/USD for tiden rundt det sentrale 1.2500 støttenivået.

Råoljefutures

Råoljeprisen fortsatte å være sterkt presset i forrige uke da bekymringene for handelsspenningene mellom USA og Kina ble dypere. Disse bekymringene har rammet alle hjørner av markedet, særlig globale aksjemarkeder. Men virkningen på oljeprisen har vært spesielt alvorlig på grunn av forventninger om at en omfattende handelskrig ville press global økonomisk vekst og etterspørsel etter olje, spesielt i USA og Kina, verdens største oljekonsum nasjoner.

Bortsett fra økende handelskonflikter mellom de to økonomiske supermaktene, viste en rekke globale produksjonsdata i forrige uke lavere enn forventet tall fra Japan, Tyskland, eurosonen og USA Ettersom produksjonssektoren er en viktig kilde til oljeforbruk, lover de skuffende resultatene ikke godt for etterspørsel og priser. På tilbudssiden har amerikanske lagerdata fra de siste to ukene vist langt større tilbud enn forventet, noe som også har veid tungt på prisen på råolje.

Som vist på diagrammet har fallet i råoljefuturesen siden høyden i slutten av april blitt uttalt -rundt -11% på litt mer enn en måneds tid. Før den høye prisen hadde prisen vært i sterk oppgang siden slutten av desember OPEC land og deres allierte frivillig begrenset produksjon i arbeidet med å stabilisere oljeprisen. Også geopolitiske spenninger og sanksjoner som involverte USA og store oljeproduserende nasjoner som Iran og Venezuela bidro til å øke prisene. I det siste har imidlertid etterspørselsbekymringer ført til et kraftig fall under både 50-dagers og 200-dagers glidende gjennomsnitt, samt major Brukerstøtte på $ 60. I prosessen falt oljefuturesen til et nytt lavpunkt på to måneder sent i forrige uke. Det er klart at den forrige uptrend -utvinningen enten har blitt alvorlig avbrutt eller muligens reversert. Med ethvert fortsatt press på olje på grunn av frykt for handelskrig, er det neste sannsynlige negative målet rundt det viktigste støttenivået på $ 55.

10-årig amerikansk finansavkastning

Forrige ukes utgivelse av minutter fra begynnelsen av mai FOMC møtet slo tydelig a due tone, presser statsobligasjonsrenter som referanseindeksen på 10-årige amerikanske statsobligasjoner. Sammendraget av FOMC -møtet indikerte at Federal Reserve sannsynligvis vil avstå fra å heve renten "en stund". Enda mer dovish var tillegg av "selv om globale økonomiske og finansielle forhold fortsatte å forbedre seg." Generelt bidrar en forbedret økonomi til å legge et press på renter oppover priser. Men Fed har nå sagt at det vil motstå dette presset, i hvert fall i overskuelig fremtid.

Som vist på diagrammet, har den tiårige statsavkastningen praktisk talt vært i et fritt fall siden majoren dobbel topp mønster rundt 3.250% fullførte formingen i november i fjor. Senest har tabellene snudd og 10-årsavkastningen dannet en dobbel bunn rundt 2.350% -nivået. Den første bunnen var i slutten av mars, som traff et nivå som ikke er sett siden slutten av 2017. Og i midten av mai falt referanseindeksen for å teste mars trough. Siden den andre bunnen var avkastningen på vei opp igjen før forrige ukes dove Fed-minutter ble utgitt, hvoretter avkastningen foreløpig brøt sammen under dobbeltbunnen.

Sterke fall i obligasjonsrentene har blitt drevet de siste månedene av frykt for å bremse den globale økonomiske veksten, duv-snu sentralbanker og forventninger om lave renter lenger. Senest har den eskalerende handelskrigen mellom USA og Kina reignet frykten for det proteksjonist politikk på begge sider kan ytterligere tyde på global økonomisk vekst. Nå som Fed på en usikker måte har indikert at det har til hensikt å holde renten på vent, er utsiktene for avkastning fortsatt nøytrale bearish under sammenbruddet med dobbel bunn.

Nasdaq sammensatt indeks

Bekymringer rundt handelsspenninger og global økonomisk vekst har ikke bare tynget obligasjonsrenter og råolje denne måneden, men også på store aksjemarkeder. Eksempelvis har det tech-tunge Nasdaq Composite blitt rammet hardt denne måneden av økende frykt for en pågående handel krig mellom USA og Kina, og de potensielt negative økonomiske og forretningsmessige implikasjonene av en slik konflikt.

Som vist på diagrammet, hadde Nasdaq Composite nettopp nådd et nytt rekordhøyde i slutten av april - noe som overgikk høyden fra slutten av august - før den traff store volatilitet igjen. Fra begynnelsen av mai har Nasdaq opplevd kraftige fall og økt volatilitet som har trukket indeksen ned mer enn 6% fra den nye all-time high. I prosessen har Nasdaq brutt ned under både en viktig uptrend-supportlinje og 50-dagers glidende gjennomsnitt, og har også sunket litt under et viktig støtteområde rundt 7645. Direkte til ulempen er det store 200-dagers glidende gjennomsnittet, som for tiden ligger rundt 7530-prisnivået. Enhver sammenbrudd og vedvarende handel under dette nivået vil være et betydelig bearish teknisk signal for indeksen.

Shanghai sammensatte indeks

Til slutt har vi Shanghai Composite (SSEC), Kinas mest fremtredende referanseindeks. En av de globale indeksene som er påvirket mest negativt av gjenoppblussen av handelsspenninger mellom USA og Kina, er Shanghai Composite for tiden ned mer enn 12% fra toppene i april. Selv om de første fire månedene av året så en kraftig bedring for SSEC, har det nåværende stupet slettet rundt halvparten av gevinstene. I prosessen har indeksen falt tilbake under 50-dagers glidende gjennomsnitt, nærmet seg 200-dagers glidende gjennomsnitt til baksiden og dannet en potensielt bearish invertert vimpel mønster. Med ytterligere sammenbrudd av både pris- og USA-Kina-forhandlinger, er det neste store støtteområdet til ulempen rundt 2700-nivået.