Hva traderne savnet om Amazon (AMZN) gjennom årene

Jeg skrev nylig om inntjeningsskuffelsen for Amazon.com, Inc. (AMZN). Selskapet savnet inntektsestimater og droppet aksjen ned 7,6% på inntjeningsdagen.

Ledelsen som siterte lavere salgsvekst i tredje kvartal var hovedkatalysatoren: falt fra 20% -pluss til forventet 10% til 16% i neste kvartal. Comps vil være tøffe å slå, noe som har noen investorer bekymret.

Igjen, denne "retur til jorden" var forventet, men selskapets ytterligere veksthistorie har kanskje ført til vanskelige investorforventninger. Imidlertid er det viktig å innse at Amazons langsiktige plan kommer til å fungere. Jeg tror det er bare begynnelsen.

Ledelsen har lagt fokus på langsiktig fri pengeflyt. Det som startet og forble som en tapende virksomhet i årevis, fortsetter å blomstre til en stor lønnsom virksomhet. Amazons viktigste detaljhandelsvirksomhet er lav margin og høyt volum. Når hjørnet var snudd og utbredt tillit ble bygget, sørget det praktisk talt for at det kommer til å bli vanskelig å konkurrere og enda vanskeligere å true Amazons vellykkede fundament.

Ordene investorer og handelsmenn er ofte utskiftbare i disse dager, men det er et avgjørende skille. De som kjøpte seg inn i Amazons visjon tidlig og holdt gjennom de magre årene, er investorene. Og de som ser etter rask fortjeneste er handelsmennene.

Når aksjer reagerer på grunn av negative inntjeningsoverraskelser, må du ikke ta feil - det er kjennetegnet til handelsmenn. Av natur er handelsmenn spekulanter som satser på den fremtidige verdien av noe på kort sikt. De har en tendens til å fikse på svært kortsiktige hendelser-som en inntektsvekst som avtar eller et utvannende kjøp.

Men en investor ville gjort det bra å se langsiktig ut. Når det gjelder Amazon, er detaljhandelen, mens den lave margin, gigantisk og er brød og smør, mens andre tilsynelatende ikke-relaterte virksomheter ruger.

Cloud computing divisjon Amazon Web Services (AWS) er en fantastisk virksomhetsprogramvare med høy vekst av høyeste kaliber. Tidlige investorer som tenkte bokhandel på nettet var en smart idé som sannsynligvis aldri forutså denne vekstmotoren. Det som også er interessant for fremtiden er at Amazons nye administrerende direktør Andy Jassy i utgangspunktet bygde AWS. Så hans visjon for fremtiden til denne vekstenheten har klare langsiktige positive implikasjoner.

I tillegg til online detaljhandel og sky, har Amazon noen av sine tentakler innen media, reklame, programvare, maskinvare og logistikk som vi kjenner til. Å - la oss ikke glemme Prime, som også vokser som et ugress. Til slutt kjøper Amazon MGM for 8,45 milliarder dollar (fortsatt underlagt FTC -godkjenning). Dette er antagelig et Amazon Prime Video -spill for å øke innholdstilbudet og veksten i popularitet for å konkurrere med Netflix, Inc. (NFLX) mer respektfullt.

Så hvis vi tar en investors syn på dette voksende konglomeratet, la oss se tilbake på noen viktige ting som fokuserer på dette øyeblikkelige inntjeningsforstyrrelsen.

Dette er en stor: Amazon handler til den billigste verdsettelsen på minst fem år (kanskje mer ved hjelp av visse beregninger). Her ser vi på a pris til inntjening (P/E) diagram over tid som starter i 2016. Vi ser det gradvis falle.

Selv om et gjeldende pris-til-inntjeningsforhold på 58x kan virke høyt i et vakuum, må du huske på at selskapet ikke var lønnsomt på lenge. Faktisk tok det 14 år for Amazon å tjene kumulativt så mye fortjeneste som sitt første $ 1 milliard pluss kvartal, da det rapporterte 1,86 milliarder dollar i nettoinntekt for fjerde kvartal 2017.

Så det bringer oss til inntekt. Nå som inntjeningen har vært positiv i noen år, la oss snakke om P/E -forhold. Hvis en P/E faller, oppfatter investorene at aksjen blir billigere. Det skjer hovedsakelig på noen få måter:

• Aksjekursen faller mens inntjeningen stiger eller stagnerer.
• Inntektene stiger mens prisen faller eller stagnerer.
• Inntektene stiger samtidig som de øker samtidig kursstigningen.

Den siste og mest ønskelige gjelder for Amazon. Her ser vi på P/E -diagrammet igjen, men diagrammer for pris- og inntjeningstrender er lagt til:

Aksjen blir billigere i verdi mens den blir dyrere i pris og økende inntjening. Jeg synes dette er spesielt interessant, for når en så sterk grunnleggende historie som denne holder fast, gjør investorer med store penger vanligvis også. Og vi har gode bevis på at Wall Street ikke er ferdig med Amazon på noen måte av fantasien, til tross for noen død og dysterhet fra inntektsoverskrifter.

I tabellen nedenfor undersøker vi forekomster av kjøp av store penger fra MAPsignals.com.

Det som er fascinerende er at Amazon -aksjen dukket opp 32 ganger på topp 20 -kjøpslisten fra 28. juli 2015 og har steget 535,3% siden. På dette TradingView -diagrammet kan vi gjøre det når vi kjøper, og noen av disse signalene de siste sju årene:

Her er hvorfor jeg viser dette: Amazon sank mer enn 11% fra høyden etter den siste inntjeningssamtalen. Men ikke la investoren fokusere på kort sikt. Store penger har kjøpt denne aksjen i årevis.

Traders kan fokusere på blips og bleeps, men investorer er best egnet til å se under panseret og innse at Amazon er her for å bli lenge. Og akkurat som tidlige investorer ikke kjenner igjen den nåværende Amazon fra de ydmyke boksalgsdagene, tror jeg at vi i fremtiden ikke vil kjenne igjen Amazon fra nettbutikken som den er i dag. Lyse ting ligger foran Amazon.

Bunnlinjen

Amazon savnet inntjening. Traders er redde, men langsiktige investorer har blitt belønnet massivt. Inntektene har vokst og tiltrukket Big Money -kjøpere gjennom årene. Over tid har det lønnet seg å satse på Amazon. Denne forfatteren ville ikke bekjempe den trenden.

Avsløring: Forfatteren har ingen posisjon i AMZN på tidspunktet for publisering.