Exchange Traded Fund (ETF) Definisjon og oversikt

Hva er en ETF?

Et børsnotert fond (ETF) er en type sikkerhet som sporer en indeks, sektor, vare eller annen eiendel, men som kan kjøpes eller selges på en børs på samme måte som en vanlig aksje. En ETF kan struktureres for å spore alt fra prisen på en individuell vare til en stor og mangfoldig samling verdipapirer. ETFer kan til og med være strukturert for å spore spesifikke investeringsstrategier.

Et velkjent eksempel er SPDR S&P 500 ETF (SPION), som sporer S&P 500 -indeks. ETFer kan inneholde mange typer investeringer, inkludert aksjer, varer, obligasjoner eller en blanding av investeringstyper. Et børsnotert fond er et salgbar sikkerhet, noe som betyr at den har en tilhørende pris som gjør at den enkelt kan kjøpes og selges.

En ETF kalles en byttet handel fond siden det er handlet på en børs akkurat som aksjer. Prisen på en ETF -aksje vil endres gjennom handelsdagen etter hvert som aksjene kjøpes og selges på markedet. Dette er i motsetning til aksjefond, som ikke handles på en børs, og handler bare en gang om dagen etter at markedene stenger. I tillegg har ETFer en tendens til å være mer kostnadseffektive og mer likvide når sammenlignet med verdipapirfond.

En ETF er en type fond som har flere underliggende eiendeler, i stedet for bare en som en aksje. Fordi det er flere eiendeler i en ETF, kan de være et populært valg for diversifisering.

En ETF kan eie hundrevis eller tusenvis av aksjer på tvers av ulike bransjer, eller den kan isoleres til en bestemt bransje eller sektor. Noen midler fokuserer bare på amerikanske tilbud, mens andre har et globalt syn. For eksempel vil bankfokuserte ETFer inneholde aksjer i forskjellige banker i hele bransjen.

Typer ETFer

Det er forskjellige typer ETFer tilgjengelig for investorer som kan brukes til inntektsgenerering, spekulasjoner, prisøkninger og for å sikre eller delvis oppveie risiko i en investors portefølje. Her er en kort beskrivelse av noen av ETFene som er tilgjengelige på markedet i dag.

Obligasjonsfond

BondETF brukes til å gi investorer regelmessig inntekt. Inntektsfordelingen deres avhenger av ytelsen til underliggende obligasjoner. De kan inkludere statsobligasjoner, foretaksobligasjoner og statlige og lokale obligasjoner - kalt kommunale obligasjoner. I motsetning til deres underliggende instrumenter har obligasjons -ETFer ikke en forfallstid. De handler vanligvis med en premie eller rabatt til den faktiske obligasjonsprisen. Du kan lese mer om obligasjons -ETFer her.

Stock ETFer

Aksje -ETFer består av en kurv med aksjer for å spore en enkelt industri eller sektorer. For eksempel kan en aksje -ETF spore bil- eller utenlandske aksjer. Målet er å tilby en diversifisert ekspurs til en enkelt bransje, som inkluderer høytytende og nye aktører med potensial for vekst. I motsetning til aksjefond har aksje -ETFer lavere gebyrer og innebærer ikke faktisk eierskap til verdipapirer. Du kan lese mer om aksje -ETFer her.

Industri -ETFer

Industri eller sektor -ETF er fond som fokuserer på en bestemt sektor eller bransje. For eksempel vil en energisektor -ETF omfatte selskaper som opererer i den sektoren. Ideen bak industriens ETFer er å få eksponering for oppsiden av den industrien ved å spore ytelsen til selskaper som opererer i den sektoren. Et eksempel er teknologisektoren, som har vært vitne til en tilstrømning av midler den siste tiden. Samtidig er ulempen med volatil aksjeutvikling også begrenset i en ETF fordi de ikke innebærer direkte eierskap til verdipapirer. Industri -ETFer brukes også til å rotere inn og ut av sektorer under økonomiske sykluser. Du kan lese mer om sektor -ETFer her.

Varefond

Som navnet indikerer, investerer råvare -ETFer i varer, inkludert råolje eller gull. Råvarefond gir flere fordeler. Først diversifiserer de en portefølje, noe som gjør det lettere å sikre nedgangstider. For eksempel kan råvare -ETFer gi en pute under en nedgang i aksjemarkedet. For det andre er det billigere å eie aksjer i en råvare -ETF enn fysisk besittelse av varen. Dette er fordi førstnevnte ikke innebærer forsikring og lagringskostnader. Du kan lese mer om råvare -ETFer her.

Valutafond

Valuta -ETF er sammensatte investeringsbiler som sporer ytelsen til valutapar, bestående av innenlandske og utenlandske valutaer. Valuta -ETFer tjener flere formål. De kan brukes til å spekulere i prisene på valutaer basert på politisk og økonomisk utvikling for et land. De brukes også til å diversifisere en portefølje eller som en sikring mot volatilitet i valutamarkeder av importører og eksportører. Noen av dem brukes også til å sikre seg mot trusselen om inflasjon. Du kan lese mer om valuta -ETFer her.

Inverse ETFer

Inverse ETF -er forsøker å tjene gevinster på aksjefall ved å shorte aksjer. Shorting er å selge en aksje, forvente en nedgang i verdi og kjøpe den tilbake til en lavere pris. En invers ETF bruker derivater for å shorte en aksje. I hovedsak er de veddemål om at markedet vil falle. Når markedet synker, øker en invers ETF med et forholdsmessig beløp. Investorer bør være klar over at mange inverse ETFer er det børsnoterte sedler (ETN) og ikke sanne ETFer. Et ETN er en obligasjon, men handler som en aksje og støttes av en utsteder som en bank. Sørg for å sjekke med din megler for å avgjøre om et ETN passer for porteføljen din.

I USA er de fleste ETFer satt opp som åpne fond og er underlagt Investment Company Act fra 1940, bortsett fra når påfølgende regler har endret deres regulatoriske krav. Åpne midler begrenser ikke antall investorer som er involvert i produktet.

Hvordan begynne å investere i ETFer

Med en rekke plattformer tilgjengelig for handelsmenn, har det blitt ganske enkelt å investere i ETFer. Følg trinnene nedenfor for å begynne å investere i ETFer.

1. Finn en investeringsplattform: ETFer er tilgjengelig på de fleste online investeringsplattformer, nettsteder for pensjonistkontoer og investeringsapper som Robinhood. De fleste av disse plattformene tilbyr provisjonsfri handel, noe som betyr at du ikke trenger å betale gebyrer til plattformleverandørene for å kjøpe eller selge ETFer. Imidlertid betyr et provisjonsfritt gebyrkjøp eller salg ikke at ETF-leverandøren også vil gi tilgang til produktet sitt uten tilknyttet kostnader. Et område der plattformtjenester kan skille sine tjenester fra hverandre er bekvemmelighet, tjenester og produktsortiment. For eksempel gjør smarttelefoninvesteringsapper det mulig å kjøpe ETF -aksjer med et klikk på en knapp. Dette er kanskje ikke tilfelle for alle meglere, som kan be investorer om papirer eller en mer komplisert situasjon. Noen kjente meglere tilbyr imidlertid omfattende utdanningsinnhold som hjelper nye investorer å bli kjent med og undersøke ETF-er.
2. Forsknings -ETFer: Det andre, og viktigste trinnet, i ETF -investeringer innebærer å undersøke dem. Det er et stort utvalg av ETFer tilgjengelig på markedene i dag. En ting å huske under forskningsprosessen er at ETFer er ulikt individuelle verdipapirer som aksjer eller obligasjoner. Du må vurdere hele bildet - når det gjelder sektor eller bransje - når du forplikter deg til en ETF. Her er noen spørsmål du kanskje vil vurdere under forskningsprosessen:
3. Hva er din tidsramme for å investere?
4. Investerer du for inntekt eller vekst?
5. Er det bestemte sektorer eller finansielle instrumenter som begeistrer deg?
6. Vurder en handelsstrategi: Hvis du er en nybegynner investor i ETF-er, er gjennomsnittskostnader i dollar eller å spre investeringskostnadene dine over en periode en god handelsstrategi. Dette er fordi det jevner ut avkastningen over en periode og sikrer en disiplinert (i motsetning til en tilfeldig eller flyktig) tilnærming til investering. Det hjelper også nybegynnere med å lære mer om nyansene ved ETF -investeringer. Når de blir mer komfortable med handel, kan investorer gå over til mer sofistikerte strategier som swing trading og sektorrotasjon.

Hvordan kjøpe og selge ETFer

ETF-er handler gjennom nettmeglere og tradisjonelle meglerforhandlere. Du kan se noen av de beste meglerne i bransjen for ETFer med Investopedias liste over beste meglere for ETFer. Et alternativ til standardmeglere er robo-rådgivere som Bedring og Formue som bruker ETF i sine investeringsprodukter.

Virkelige eksempler på ETFer

Nedenfor er eksempler på populære ETFer på markedet i dag. Noen ETFer sporer en indeks av aksjer som skaper en bred portefølje, mens andre er rettet mot spesifikke bransjer.

• SPDR S&P 500 (SPY) er den eldste overlevende og mest kjente ETF -en som sporer S&P 500 -indeksen.
• IShares Russell 2000 (IWM) følger Russell 2000 small-cap indeksen.
• Invesco QQQ (QQQ) indekserer Nasdaq 100, som vanligvis inneholder teknologiaksjer.
• SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) representerer de 30 aksjene i Dow Jones Industrial Average.
• Sektor ETFer spore enkeltindustrier som olje (OIH), energi (XLE), finansielle tjenester (XLF), REITs (IYR), Biotech (BBH).
• Varefond representerer råvaremarkeder inkludert råolje (USO) og naturgass (UNG).
• Fysisk støttede ETFer: SPDR Gold Shares (GLD) og iShares Silver Trust (SLV) har fysisk gull- og sølvgull i fondet.

Fordeler og ulemper ved ETFer

ETFer gir lavere gjennomsnittlige kostnader siden det ville være dyrt for en investor å kjøpe alle aksjene i en ETF -portefølje individuelt. Investorer trenger bare å utføre en transaksjon for å kjøpe og en transaksjon for å selge, noe som fører til færre meglerprovisjoner siden det bare er noen få handler som utføres av investorer. Meglere belaster vanligvis en provisjon for hver handel. Noen meglere tilbyr til og med handel uten provisjon på visse lavkostnads-ETFer som reduserer kostnadene for investorene ytterligere.

En ETFs utgiftskvote er kostnadene ved drift og forvaltning av fondet. ETFer har vanligvis lave utgifter siden de sporer en indeks. For eksempel, hvis en ETF sporer S&P 500-indeksen, kan den inneholde alle 500 aksjene fra S&P, noe som gjør det til et passivt forvaltet fond og mindre tidkrevende. Imidlertid sporer ikke alle ETFer en indeks på en passiv måte.

Aktivt administrerte ETFer

Det er også aktivt forvaltede ETFer, der porteføljeforvaltere er mer involvert i å kjøpe og selge aksjer i selskaper og endre beholdningen i fondet. Vanligvis vil et mer aktivt forvaltet fond ha et høyere kostnadsforhold enn passivt forvaltede ETFer. Det er viktig at investorer bestemmer hvordan fondet er administreres, enten det er aktivt eller passivt administrert, det resulterende utgiftsforholdet, og veie kostnadene kontra avkastningen for å sikre at det er verdt holder.

Indekserte aksjer

En indeksert aksje-ETF gir investorer diversifisering av et indeksfond, samt muligheten til selg kort, kjøp på margin og kjøp så lite som en aksje siden det ikke er et minimumsinnskudd krav. Imidlertid er ikke alle ETFer like diversifiserte. Noen kan inneholde en sterk konsentrasjon i en bransje, eller en liten gruppe aksjer, eller eiendeler som er sterkt korrelert til hverandre.

Utbytte og ETF

Selv om ETFer gir investorer muligheten til å vinne ettersom aksjekursene stiger og faller, drar de også fordeler av selskaper som betaler utbytte. Utbytte er en andel av inntjeningen som tildeles eller betales av selskaper til investorer for å beholde aksjen. ETF -aksjonærer har krav på en andel av overskuddet, for eksempel opptjent rente eller utbytte betalt, og kan få en restverdi i tilfelle fondet blir likvidert.

ETFer og skatter

En ETF er mer skatteeffektiv enn et aksjefond siden det meste kjøp og salg skjer gjennom en børs og ETF-sponsoren trenger ikke å løse inn aksjer hver gang en investor ønsker å selge, eller utstede nye aksjer hver gang en investor ønsker å kjøpe. Innløsning av aksjer i et fond kan utløse en skatteplikt, så notering av aksjene på en børs kan holde skattekostnadene lavere. Når det gjelder et aksjefond, hver gang en investor selger aksjene sine, selger de det tilbake til fondet og kan pådra seg en skatteplikt som må betales av aksjonærene i fondet.

ETFs Market Impact

Siden ETF har blitt stadig mer populær blant investorer, har mange nye fond blitt opprettet, noe som resulterer i lave handelsvolumer for noen av dem. Resultatet kan føre til at investorer ikke enkelt kan kjøpe og selge aksjer i en lavvolum-ETF.

Det har dukket opp bekymringer om ETFs innflytelse på markedet og om etterspørselen etter disse midlene kan blåse opp aksjeværdier og skape skjøre bobler. Noen ETFer er avhengige av porteføljemodeller som ikke er testet under forskjellige markedsforhold og kan føre til ekstreme til- og utstrømninger fra fondene, noe som har en negativ innvirkning på markedsstabiliteten.

Siden finanskrisen har ETFer spilt en stor rolle i markedskrasj og ustabilitet. Problemer med ETF -er var viktige faktorer i flash -krasjene og markedsnedgangene i mai 2010, august 2015 og Februar 2018.

ETF -opprettelse og innløsning

Tilførselen av ETF -aksjer er regulert gjennom en mekanisme kjent som opprettelse og innløsning, som involverer store spesialiserte investorer, kalt autoriserte deltakere (AP).

Oppretting av ETF

Når en ETF ønsker å utstede ytterligere aksjer, kjøper AP aksjer i aksjene fra indeksen - for eksempel S&P 500 sporet av fondet - og selger eller bytter dem til ETF for nye ETF -aksjer på lik linje verdi. På sin side selger AP ETF -aksjene i markedet for fortjeneste. Prosessen med et AP som selger aksjer til ETF -sponsoren, mot aksjer i ETF, kalles opprettelse.

Opprettelse når aksjer handler til en premie

Tenk deg en ETF som investerer i aksjene i S&P 500 og har en aksjekurs på $ 101 ved slutten av markedet. Hvis verdien av aksjene som ETF eier bare var verdt $ 100 per aksje, handler fondets pris på $ 101 til en premie til fondets netto eiendelsverdi (NAV). NAV er en regnskapsmekanisme som bestemmer den totale verdien av eiendelene eller aksjene i en ETF.

En autorisert deltaker har et insentiv til å bringe ETF -aksjen tilbake i likevekt med fondets NAV. For å gjøre dette vil AP kjøpe aksjer i aksjene som ETF ønsker å ha i sin portefølje fra markedet og selge dem til fondet i bytte mot aksjer i ETF. I dette eksemplet kjøper AP aksjer på det åpne markedet til en verdi av $ 100 per aksje, men får aksjer i ETF som handler på det åpne markedet for $ 101 per aksje. Denne prosessen kalles opprettelse og øker antall ETF -aksjer på markedet. Hvis alt annet forblir det samme, vil økning av antall aksjer på markedet redusere prisen på ETF og bringe aksjene i tråd med fondets NAV.

Innløsning av ETF

Motsatt kjøper en AP også aksjer i ETF på det åpne markedet. AP selger deretter disse aksjene tilbake til ETF -sponsoren i bytte mot individuelle aksjer som AP kan selge på det åpne markedet. Som et resultat reduseres antall ETF -aksjer gjennom prosessen som kalles forløsning.

Mengden innløsning og opprettelsesaktivitet er en funksjon av etterspørselen i markedet og om ETF handler med rabatt eller premie til verdien av fondets eiendeler.

Innløsning når aksjer handler med rabatt

Tenk deg en ETF som holder aksjene i Russell 2000 small cap-indeksen og for øyeblikket handler for $ 99 per aksje. Hvis verdien av aksjene ETF eier i fondet er verdt $ 100 per aksje, så handler ETF med rabatt til NAV.

For å bringe ETFs aksjekurs tilbake til sin NAV, vil en AP kjøpe aksjer i ETF på det åpne markedet og selge dem tilbake til ETF i bytte mot aksjer i den underliggende aksjeporteføljen. I dette eksemplet er AP i stand til å kjøpe eierskap til en verdi av $ 100 i bytte mot ETF -aksjer den kjøpte for $ 99. Denne prosessen kalles innløsning, og den reduserer tilbudet av ETF -aksjer på markedet. Når tilbudet av ETF -aksjer reduseres, bør prisen stige og komme nærmere NAV.

ETFer vs aksjefond vs aksjer

Valutahandlede midler	Verdipapirfond	Aksjer
ETFer er en type indeksfond som sporer en kurv med verdipapirer.	Verdipapirfond er samlede investeringer i obligasjoner, verdipapirer og andre instrumenter som gir avkastning.	Aksjer er verdipapirer som gir avkastning basert på ytelse.
ETF -priser kan handle til en premie eller med tap til fondets formueverdi.	Gjensidige fondspriser handler til netto aktivaverdi for det samlede fondet.	Aksjeavkastning er basert på deres faktiske ytelse i markedene.
ETFer handles på markedene i vanlige timer, akkurat som aksjer.	Verdipapirfond kan bare innløses på slutten av en handelsdag.	Aksjer handles i vanlig markedstid.
Noen ETFer kan kjøpes provisjonsfritt og er billigere enn verdipapirfond fordi de ikke belaster markedsføringsgebyrer.	Noen aksjefond krever ikke belastningsgebyrer, men de fleste er dyrere enn ETF -er fordi de har administrasjons- og markedsføringsgebyrer.	Aksjer kan kjøpes provisjonsfritt på noen plattformer og har vanligvis ingen avgifter knyttet til dem etter kjøp.
ETFer innebærer ikke faktisk eierskap til verdipapirer.	Verdipapirfond eier verdipapirene i kurven.	Aksjer innebærer fysisk eierskap til sikkerheten.
ETFer diversifiserer risiko ved å spore forskjellige selskaper i en sektor eller bransje i et enkelt fond.	Verdipapirfond diversifiserer risiko ved å opprette en portefølje som spenner over flere aktivaklasser og sikkerhetsinstrumenter.	Risiko er konsentrert i aksjens ytelse.
ETF-handel skjer i natur, noe som betyr at de ikke kan innløses for kontanter.	Verdipapirfond aksjer kan innløses for penger til fondets formueverdi for den dagen.	Aksjer kjøpes og selges med kontanter.
Fordi ETF-børser blir behandlet som in natura-distribusjoner, er ETFer de mest skatteeffektive blant alle tre typer finansielle instrumenter.	Verdipapirfond tilbyr skattefordeler når de returnerer kapital eller inkluderer visse typer skattefrie obligasjoner i porteføljen.	Aksjer beskattes etter vanlige inntektsskattesatser eller kursgevinster.